Η ισχυρή οικονομία απειλεί τώρα έναν τύπο μετοχών. Τον έχετε στο χαρτοφυλάκιό σας;
Οι Αμερικανοί βρήκαν τον Αύγουστο 162.000 νέες θέσεις εργασίας και η Wall Street αντί για πανηγυρισμούς χλόμιασε. Ο S&P 500 παρέμεινε ωστόσο κοντά στο ρεκόρ. Το χτύπημα στοχεύει αλλού: στις μετοχές που όλο τον χρόνο κέρδιζαν από το φτηνό χρήμα. Ποιες είναι αυτές και πώς θα καταλάβετε ότι ήρθε η ώρα τους;
Βασικά σημεία
Η αμερικανική οικονομία πρόσθεσε τον Αύγουστο 162.000 θέσεις εργασίας, τριπλάσιες από τις προσδοκίες, και η αγορά ομολόγων αντέδρασε με πανικό.
Ο δείκτης μικρών εταιρειών εκείνη την ημέρα παραδόξως ανέβαινε, ενώ η απόδοση του διετούς ομολόγου εκτοξεύτηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025.
Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο αναποδογυρίστηκε τέσσερις φορές μέσα σε έξι εβδομάδες, χωρίς να κινηθεί το επιτόκιο ούτε μία μονάδα βάσης.
Η Bank of America υπολόγισε πόσο λειτουργικό κέρδος θα αφαιρέσει από τις εταιρείες του Russell 2000 κάθε αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης.
Πέντε σημάδια θα δείξουν ποιο από τα τρία σενάρια έως τις 16 Σεπτεμβρίου ξεκινά και τι θα κάνει στο χαρτοφυλάκιό σας.
Παρασκευή, όταν τα καλά νέα τρόμαξαν τα ομόλογα και οι μετοχές σήκωσαν τους ώμους
Στα χαρτιά ήταν μια μέρα που οι πολιτικοί κορνιζάρουν στον τοίχο. Η αμερικανική οικονομία δημιούργησε τον Αύγουστο 162.000 θέσεις εργασίας, περίπου τριπλάσιες από όσες περίμεναν οι οικονομολόγοι. Οι στατιστικολόγοι επιπλέον ξαναέγραψαν την ιστορία: η πτώση του Ιουλίου κατά 23.000 θέσεις μετατράπηκε μετά την αναθεώρηση σε αύξηση 21.000 και για τον Ιούνιο και τον Ιούλιο μαζί προστέθηκαν 55.000 περισσότερες θέσεις από όσες αρχικά είχαν ανακοινωθεί. Η ανεργία παρέμεινε στο 4,1%.
Όμως η Wall Street το διάβασε αλλιώς. Η απόδοση του διετούς αμερικανικού ομολόγου, που αντικατοπτρίζει πιστότερα τις προσδοκίες για τα επιτόκια της Fed, εκτοξεύτηκε στο 4,377%, δηλαδή στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2025. Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch πήδηξε από 49,4% σε 58,4%. Ο Dow Jones έχασε 0,51%, ο S&P 500 0,38% και ο Nasdaq 0,29%.
Και τώρα το παράδοξο. Ο δείκτης μικρών εταιρειών Russell 2000, δηλαδή ακριβώς εκείνη η γωνιά της αγοράς που είναι πιο ευαίσθητη στα επιτόκια, έκλεισε εκείνη την ημέρα με κέρδη περίπου ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας. Η αγορά ομολόγων φώναζε «αύξηση επιτοκίων», η αγορά μετοχών μόλις που σήκωσε το φρύδι και οι μικρές εταιρείες ακόμη και πανηγύριζαν. Κάποιος από τους δύο κάνει λάθος. Και η απάντηση στο ποιος θα κρίνει ποιο κομμάτι του χαρτοφυλακίου σας θα δεχτεί χτύπημα τις επόμενες εβδομάδες.