Οι τράπεζες βγάζουν τα περισσότερα εδώ και δέκα χρόνια. Γιατί οι μετοχές τους δεν ανεβαίνουν μετά τα αποτελέσματα;
Οι τέσσερις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες ανακοίνωσαν σήμερα το ισχυρότερο τρίμηνο της δεκαετίας. Η αγορά σήκωσε τους ώμους, η μεγαλύτερη τράπεζα του κόσμου δεν επιβεβαίωσε τις εκτιμήσεις και ο επικεφαλής της σταμάτησε να αγοράζει ίδιες μετοχές. Κάτι δεν πάει καλά εδώ. Και αφορά όποιον έχει στο χαρτοφυλάκιό του τον χρηματοπιστωτικό τομέα.
Βασικά σημεία
Η JPMorgan κέρδισε 15,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Κι όμως απογοήτευσε. Η αιτία έχει τρία ψηφία.
Ο Dimon περιέκοψε τις επαναγορές ιδίων μετοχών από 7 δισεκατομμύρια σε 1 δισεκατομμύριο. Το γιατί το εξήγησε με μία φράση.
Τα υψηλότερα επιτόκια υποτίθεται ότι βοηθούσαν τις τράπεζες. Σε μία από αυτές έφεραν σήμερα ζημία 658 εκατομμυρίων δολαρίων.
Οι τράπεζες ισχυρίζονται ότι ο καταναλωτής είναι υγιής. Ταυτόχρονα αυξάνουν σιωπηλά τα αποθεματικά για ζημίες. Τι φοβούνται να πουν δυνατά;
Μόνο μία τράπεζα αναπτύχθηκε. Αυτή που κατέχει τις λιγότερες καταθέσεις και υποθήκες. Δεν είναι τυχαίο.
Η καλύτερη ημέρα των τραπεζών εδώ και δέκα χρόνια κατέληξε σε απογοήτευση
Αν βλέπατε σήμερα το πρωί μόνο τους τίτλους των δελτίων τύπου, θα νομίζατε ότι οι αμερικανικές τράπεζες διανύουν χρυσή εποχή. Η Citigroup $C ανακοίνωσε τα υψηλότερα έσοδα τρίτου τριμήνου εδώ και δέκα χρόνια. Η Goldman Sachs $GS κατέγραψε τα δεύτερα υψηλότερα τριμηνιαία έσοδα στην ιστορία της και κέρδη ανά μετοχή 17,01 $ έναντι περίπου 13 $ που αναμένονταν. Η Wells Fargo $WFC αύξησε τα κέρδη της κατά 13%. Και η JPMorgan Chase $JPM, η μεγαλύτερη τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών και με κεφαλαιοποίηση περίπου 900 δισεκατομμυρίων δολαρίων (περίπου 19 τρισεκατομμύρια κορώνες) και η μεγαλύτερη τράπεζα του κόσμου, κέρδισε σε τρεις μήνες 15,3 δισεκατομμύρια δολάρια.
Μετά κοιτάτε τις τιμές των μετοχών. Η Wells Fargo έχανε κατά τη διάρκεια των συναλλαγών της Τρίτης πάνω από 2%, η Citi περίπου 2%, η JPMorgan μετά την πρωινή πτώση στο premarket κατά 3% μετά βίας κατάφερε να επανέλθει στο μηδέν. Ο μόνος που ανέβαινε ήταν η Goldman, κι αυτή μόνο κατά χαμηλά μονοψήφια ποσοστά.
Και κυρίως: η JPMorgan, η τράπεζα που ξεπερνά τις εκτιμήσεις των αναλυτών με τέτοια κανονικότητα που έχει γίνει κλισέ, αυτή τη φορά δεν επιβεβαίωσε τις προσδοκίες. Κέρδη ανά μετοχή 5,57 $ αντί για τα αναμενόμενα 5,90 $, έσοδα 50,2 δισεκατομμύρια αντί για 51,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Φαινομενικά ασήμαντο. Αλλά για μια εταιρεία που αποτελεί για την αγορά μέτρο υγείας ολόκληρου του κλάδου, είναι σαν ο καλύτερος μαθητής της τάξης να πάρει τριάρι. Όλοι αρχίζουν να αναρωτιούνται τι συμβαίνει.
Η απάντηση είναι απλή και ταυτόχρονα ανησυχητική: οι τράπεζες πήραν ακριβώς αυτό που περίμεναν χρόνια. Υψηλότερα επιτόκια. Και αποδεικνύεται ότι αυτό είναι ένα δώρο με δύο όψεις.