Η Microsoft ετοιμάζει ένα εκατομμύριο δικά της τσιπ AI | Future Intelligence #31

Η Microsoft θέλει να θέσει σε λειτουργία πάνω από ένα εκατομμύριο δικούς της επιταχυντές Maia 300 το 2027 — για πρώτη φορά πρόκειται για όγκο που μεταβάλλει τις ισορροπίες μεταξύ ιδιόκτητου πυριτίου και αγορασμένων GPU. Η ASML αύξησε το κατώτατο όριο της πρόβλεψής της στα 44 έως 45 δισεκατομμύρια ευρώ, όχι λόγω ισχυρότερης ζήτησης, αλλά επειδή οι παραγγελίες είναι περισσότερες από τα μηχανήματα που παράγονται· το σημείο συμφόρησης ολόκληρου του κύκλου AI βρίσκεται στη λιθογραφία. Και ενώ η Meta παρουσίασε το πρώτο της frontier μοντέλο, το Muse Wonder, η JPMorgan απέκλεισε την πρόσβαση εξωτερικών πρακτόρων AI στους λογαριασμούς πελατών — τα όρια του τι επιτρέπεται να εκτελεί αυτόνομα ένα μοντέλο σε ρυθμιζόμενο περιβάλλον διαμορφώνονται ταχύτερα από τις ίδιες τις δυνατότητες των μοντέλων.

Το Future Intelligence είναι μια αποκλειστική αναλυτική έκθεση που δημοσιεύεται μία φορά την εβδομάδα και είναι διαθέσιμη μόνο στα μέλη του Bulios Black. Τα μέλη τη λαμβάνουν αυτόματα κάθε Κυριακή πρωί μέσω email — ολόκληρη, μαζί με συγκεκριμένα σενάρια και επιπτώσεις στις αγορές. Αποκτάτε μόνιμη πρόσβαση στην έκθεση μέσω της συνδρομής στο Bulios Black.

Maia 300: Η Microsoft ετοιμάζει ένα εκατομμύριο δικά της τσιπ και γιγαβάτ εκτός Nvidia

Στις 12 Οκτωβρίου, στη σύνοδο κορυφής του Open Compute Project, η Microsoft παρουσίασε την τρίτη γενιά του δικού της επιταχυντή AI. Σύμφωνα με το πρακτορείο Reuters, σχεδιάζει να θέσει σε λειτουργία περισσότερες από ένα εκατομμύριο μονάδες Maia 300 ήδη το 2027, όταν αρχίζει η μαζική ανάπτυξη. Η ανακοίνωση της εταιρείας ανέφερε τον στόχο σε γιγαβάτ, όχι σε αριθμό τσιπ.

Έτσι, η συζήτηση για το ιδιόκτητο πυρίτιο των hyperscalers περνά από τις παρουσιάσεις σε αριθμούς της κλίμακας του δικτύου ηλεκτροδότησης. Η Microsoft αναφέρει παράλληλα ότι το Maia 300 θα αποτελέσει την κύρια πλατφόρμα για συμπερασματολογία σε όλα τα προϊόντα της — δηλαδή για την ίδια τη λειτουργία των μοντέλων, όχι για την εκπαίδευσή τους.

Τι είναι τεχνικά το Maia 300

Κάθε επιταχυντής διαθέτει οκτώ μνήμες HBM4 με εύρος ζώνης 18 TB/s και κατανάλωση 950 W· τα υπολογιστικά chiplets κατασκευάζονται από την TSMC με τη διαδικασία N2P. Στη συμπερασματολογία, το υψηλό εύρος ζώνης μνήμης έχει μεγαλύτερη σημασία από την ακατέργαστη υπολογιστική ισχύ — κατά τη δημιουργία κάθε token, το μοντέλο πρέπει να διαβάζει ξανά τα βάρη του από τη μνήμη.

Η βασική μονάδα είναι ένα rack με 96 επιταχυντές, ισχύ εισόδου 167 kW, μνήμη HBM 27,6 TB και συνολικό εύρος ζώνης 1,7 PB/s. Η Microsoft αναφέρει έως και επταπλάσιο ρυθμό διεκπεραίωσης token σε σύγκριση με rack Maia 200, το οποίο παρουσίασε τον Ιανουάριο φέτος και τροφοδοτεί το Copilot. Το τεχνικό έγγραφο αναφέρει πάνω από 2,5 φορές μεγαλύτερη απόδοση ανά watt.

Ο βασικός δείκτης, όμως, είναι διαφορετικός: 40 % περισσότερα token ανά μεγαβάτ από τα κορυφαία συστήματα που βασίζονται σε GPU. Η Microsoft δεν κατονόμασε το σύστημα σύγκρισης. Με βάση τις προδιαγραφές που ανακοινώθηκαν, ένα εκατομμύριο τσιπ αντιστοιχούν σε περίπου 10 400 rack και περίπου 1,7 γιγαβάτ ισχύος εισόδου — σήμερα, το όριο της επέκτασης δεν είναι το πυρίτιο, αλλά η διαθέσιμη ηλεκτρική ενέργεια.

Γιατί οι hyperscalers κατασκευάζουν δικό τους πυρίτιο

Ο λόγος είναι λογιστικός. Η Microsoft προγραμματίζει κεφαλαιουχικές δαπάνες περίπου 190 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το 2026, αυξημένες κατά 61 % σε ετήσια βάση, συμπεριλαμβανομένης εκτιμώμενης επίπτωσης 25 δισεκατομμυρίων από ακριβότερα εξαρτήματα. Το μικτό περιθώριο κέρδους στο τρίτο οικονομικό τρίμηνο υποχώρησε στο 67,6 %, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2022, καθώς αυξάνονταν οι αποσβέσεις από τα κέντρα δεδομένων.

Το Maia δεν προορίζεται προς το παρόν για τις υπηρεσίες Azure σε εξωτερικούς πελάτες — σε αντίθεση με την Google ή την AWS, παραμένει εσωτερικό. Έτσι, η Microsoft εξακολουθεί να αγοράζει μεγάλες ποσότητες υλικού της Nvidia και η εξοικονόμηση θα φανεί το νωρίτερο το 2027. Το δικό της τσιπ ενισχύει τη διαπραγματευτική της θέση, όχι όμως και τη δομή του κόστους άμεσα.

Προς το παρόν, αυτό δεν αλλάζει δραματικά την κατανομή της αγοράς. Τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, η Morgan Stanley εκτιμούσε το μερίδιο της Nvidia στα έσοδα από επεξεργαστές AI σε περίπου 85 %, των ειδικά σχεδιασμένων ASIC πάνω από 10 % και της AMD κάτω από 5 %. Η Bloomberg Intelligence υπολογίζει ότι η Nvidia θα διατηρήσει το 70 έως 75 % της αγοράς επιταχυντών έως το 2030.

Intel, Broadcom και κατανομή κερδών

Την ίδια ημέρα, στην ίδια σύνοδο, η Intel παρουσίασε τις προδιαγραφές της σειράς GPU D-series, παλαιότερα γνωστής ως Crescent Island: 480 GB μνήμης LPDDR5X, εύρος ζώνης 1,5 TB/s και 1,3 petaflop FP8 σε θερμικό σχεδιασμό 350 W, αερόψυκτη κάρτα PCIe για μοντέλα έως 300 δισεκατομμυρίων παραμέτρων. Τα δείγματα δοκιμάζονται από πελάτες. Η Intel ποντάρει στη φθηνότερη μνήμη και στην οικονομία λειτουργίας, όχι στις κορυφαίες επιδόσεις.

Προς το παρόν, η πλευρά των προμηθευτών ειδικά σχεδιασμένων τσιπ είναι αυτή που κερδίζει τα περισσότερα. Η Broadcom ανακοίνωσε έσοδα 16,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων από ημιαγωγούς AI για το τρίτο οικονομικό τρίμηνο του 2026, αυξημένα κατά 221 % σε ετήσια βάση, και προβλέπει 21,7 δισεκατομμύρια για το επόμενο τρίμηνο. Σύμφωνα με εκτιμήσεις, η Marvell κατέχει το 20 έως 25 % του τομέα, με έργα Maia και Trainium.

Την ημέρα της ανακοίνωσης, η τιμή της μετοχής της Nvidia υποχώρησε περίπου 1 %, στα επίπεδα των 226 δολαρίων. Την Πέμπτη 15 Οκτωβρίου έκλεισε στα 221,30 δολάρια, μετά από απώλειες 3,2 %, με χρηματιστηριακή αξία 5,51 τρισεκατομμυρίων δολαρίων — παραμένοντας κοντά στο ετήσιο εύρος των 164,27 έως 243,37 δολαρίων.

Ο Jensen Huang επαναλαμβάνει ότι η ζήτηση για υποδομές AI θα αυξάνεται ταχύτερα από την προσφορά εξαρτημάτων. Από πλευράς αποτίμησης, το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η πίεση στη Nvidia θα φανεί στους όγκους ή στα περιθώρια κέρδους.

Όσο το Maia καλύπτει μόνο εσωτερικές εργασίες, η Microsoft παραμένει μεγάλος αγοραστής GPU, αλλά με ισχυρότερη διαπραγματευτική θέση. Σε κάθε περίπτωση, η παραγωγή καταλήγει στην TSMC, ανεξάρτητα από το λογότυπο που υπάρχει στο τσιπ.

Παρακολουθήστε δύο πράγματα: αν η Microsoft επιβεβαιώσει το χρονοδιάγραμμα του 2027 με τα αποτελέσματα του Ιανουαρίου και αν το Maia θα εγκαταλείψει ποτέ τις εσωτερικές εργασίες για να προστεθεί στις υπηρεσίες Azure. Μόνο το δεύτερο βήμα θα σήμαινε άμεσο ανταγωνισμό σε αυτό που οι πελάτες αγοράζουν σήμερα ως υπηρεσίες GPU.

Η ASML αύξησε την πρόβλεψή της στα 44-45 δισεκατομμύρια ευρώ: η λιθογραφία είναι το σημείο συμφόρησης του κύκλου AI

Ο ολλανδικός κατασκευαστής μηχανημάτων λιθογραφίας δημοσίευσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου στις 14 Οκτωβρίου και περιόρισε την ετήσια πρόβλεψη εσόδων στα 44 έως 45 δισεκατομμύρια ευρώ, από τα προηγούμενα 43 έως 45 δισεκατομμύρια. Η αιτία δεν είναι η αισιοδοξία για τη ζήτηση, αλλά το αντίθετο από τη συνήθη λογική: οι παραγγελίες είναι περισσότερες από τα μηχανήματα που μπορεί να κατασκευάσει η εταιρεία.