Η Meta μπορεί να προκαλέσει αναταράξεις σε ολόκληρο τον κλάδο της AI! Οι επενδυτές θα παρακολουθούν κυρίως έναν αριθμό

Την Τετάρτη 21 Οκτωβρίου 2026, η Meta $META θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματά της για το τρίτο τρίμηνο. Και αυτή τη φορά δεν θα έχει σημασία μόνο αν η εταιρεία ξεπεράσει τις προσδοκίες των αναλυτών για τα έσοδα ή τα κέρδη ανά μετοχή.

Τα αποτελέσματα αυτά ενδέχεται να έχουν σημαντικό αντίκτυπο σε ολόκληρο τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένων των εταιρειών Nvidia $NVDA , Broadcom $AVGO , Micron $MU και SK Hynix.

Ο βασικός λόγος είναι οι τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες (CAPEX) που πραγματοποιεί η Meta για την κατασκευή κέντρων δεδομένων, την αγορά υπολογιστικής ισχύος και την ανάπτυξη δικών της μοντέλων AI.

Οι επενδυτές θέτουν όλο και συχνότερα ένα κρίσιμο ερώτημα: Θα μπορέσουν οι τεχνολογικοί κολοσσοί να κερδίσουν τόσα χρήματα από την τεχνητή νοημοσύνη, ώστε αυτές οι αστρονομικές επενδύσεις να αξίζουν τον κόπο;

Τα τελευταία τριμηνιαία αποτελέσματα ανέδειξαν ένα σοβαρό πρόβλημα

Το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, η Meta κατέγραψε με την πρώτη ματιά πολύ σταθερή αύξηση εσόδων. Μια πιο προσεκτική ματιά, ωστόσο, έδειξε ότι τα έξοδά της αυξάνονται ακόμη ταχύτερα.

Αποτελέσματα για το Q2 2026:

Έσοδα: 60,8 δισεκατομμύρια USD (+28 % σε ετήσια βάση)

Καθαρά κέρδη: 15,85 δισεκατομμύρια USD (−14 %)

Κέρδη ανά μετοχή (EPS): 6,18 USD (−13 %)

Λειτουργικό περιθώριο: 31 % έναντι 43 % πριν από έναν χρόνο

Συνολικά έξοδα: 42 δισεκατομμύρια USD (+55 %)

Κεφαλαιουχικές δαπάνες: 31,08 δισεκατομμύρια USD

Ελεύθερες ταμειακές ροές: μόλις 784 εκατομμύρια USD

Θεωρώ ότι το τελευταίο μέγεθος (FCF) είναι εξαιρετικά σημαντικό.

Την ίδια περίοδο πέρυσι, η Meta δημιούργησε ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους περίπου 8,55 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ φέτος το ποσό ήταν μόλις 784 εκατομμύρια δολάρια.

Πρόκειται για πτώση άνω του 90 % σε ετήσια βάση!

Πρέπει να σημειωθεί ότι η μείωση των λειτουργικών κερδών δεν οφείλεται αποκλειστικά στις επενδύσεις στην AI. Τα αποτελέσματα επιβαρύνθηκαν επίσης από έξοδα δικαστικών υποθέσεων ύψους 2,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αποζημιώσεις λόγω απολύσεων ύψους 1,18 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Παρόλα αυτά, η τάση είναι σαφής. Η Meta μπορεί να αυξάνει τα έσοδά της πολύ γρήγορα, αλλά οι τεράστιες επενδύσεις της περιορίζουν σημαντικά τα μετρητά που απομένουν στην εταιρεία.

Η Meta σχεδιάζει να επενδύσει έως και 145 δισεκατομμύρια δολάρια!

Και εδώ φτάνουμε στο σημαντικότερο θέμα των επικείμενων αποτελεσμάτων.

Το 2025, η Meta δαπάνησε περίπου 72,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες. Για το τρέχον έτος, όμως, η διοίκηση υπολογίζει ότι το ποσό θα κυμανθεί μεταξύ 130 και 145 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία θα μπορούσε να σχεδόν διπλασιάσει τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες μέσα σε ένα μόλις έτος.

Και αυτό μπορεί να μην είναι το τέλος.

Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ήδη ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Meta το 2027 θα κυμανθούν μεταξύ 190 και 225 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Δεν πρόκειται ακόμη για επίσημη πρόβλεψη της ίδιας της εταιρείας, αλλά δείχνει πόσο μεγάλες επενδύσεις αναμένει η αγορά.

Το κρίσιμο ερώτημα, λοιπόν, είναι αν η Meta θα επιβεβαιώσει κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης της Τετάρτης ότι θα συνεχίσει τις επιθετικές επενδύσεις ή αν θα αφήσει να εννοηθεί ότι θα τις επιβραδύνει.

Και αυτή ακριβώς η πληροφορία μπορεί να επηρεάσει σημαντικά ολόκληρο τον κλάδο των ημιαγωγών.

Γιατί είναι τόσο σημαντικά τα αποτελέσματα της Meta για τη Nvidia και άλλες εταιρείες;

Η Meta συγκαταλέγεται στους μεγαλύτερους επενδυτές παγκοσμίως σε υποδομές AI. Μαζί με τη Microsoft, την Amazon και την Alphabet, δημιουργεί τεράστια ζήτηση για υπολογιστική ισχύ.

Οι επενδυτικές της αποφάσεις μπορούν, επομένως, να επηρεάσουν ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα.

Η συνέχιση των υψηλών κεφαλαιουχικών δαπανών θα ήταν θετικό μήνυμα ιδιαίτερα για:

Τη Nvidia και την AMD, που προμηθεύουν επιταχυντές υπολογιστικής ισχύος.

Τη Broadcom, η οποία δραστηριοποιείται στον τομέα των εξειδικευμένων τσιπ και των δικτύων κέντρων δεδομένων.

Τη Micron και την SK Hynix, που επωφελούνται από την αυξανόμενη ζήτηση για μνήμες HBM.

Την TSMC, η οποία κατασκευάζει τα πιο προηγμένα τσιπ για τεχνολογικές εταιρείες.

Αντίθετα, ένας ενδεχόμενος σημαντικός περιορισμός των προγραμματισμένων επενδύσεων θα μπορούσε να προκαλέσει ανησυχίες για επιβράδυνση της ζήτησης για υποδομές AI.

Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό στην τρέχουσα συγκυρία, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν όλο και περισσότερο τη βιωσιμότητα των τεράστιων δαπανών των τεχνολογικών κολοσσών.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs, τις οποίες επικαλέστηκε το Reuters, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες πέντε μεγάλων hyperscalers AI θα μπορούσαν να φτάσουν περίπου τα 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια το επόμενο έτος.

Επομένως, αν η Meta, ως ένας από τους πρώτους μεγάλους παίκτες, άφηνε να εννοηθεί ότι θα ακολουθήσει πιο επιφυλακτική επενδυτική προσέγγιση, η αγορά θα μπορούσε να εκλάβει την είδηση ως προειδοποίηση και για τις υπόλοιπες εταιρείες.

Είναι ενδιαφέρον ότι μια πιθανή επιβράδυνση των επενδύσεων μπορεί να έχει εντελώς διαφορετικό αντίκτυπο στην ίδια τη Meta απ’ ό,τι στους προμηθευτές της.

Αν η εταιρεία κατάφερνε να μειώσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες χωρίς να θέσει σε κίνδυνο την ανάπτυξη της κύριας δραστηριότητάς της, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών.

Αυτό, φυσικά, θα ήταν θετικό για τους μετόχους της.

Από την άλλη πλευρά, λιγότερες παραγγελίες υποδομών θα μπορούσαν να αποτελέσουν αρνητικό μήνυμα για τους κατασκευαστές ημιαγωγών που επωφελούνται από αυτόν τον επενδυτικό κύκλο.

Γι’ αυτό, καθοριστικό δεν θα είναι μόνο το ύψος των κεφαλαιουχικών δαπανών, αλλά κυρίως ο λόγος μιας ενδεχόμενης αλλαγής.

Η αποτελεσματικότητα των επενδύσεων και η εξασθένηση της ζήτησης για AI είναι δύο εντελώς διαφορετικά πράγματα.

Στο προσκήνιο μπαίνει και το Muse!

Ένα ακόμη σημαντικό θέμα θα είναι η εμπορική αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης.

Τον Σεπτέμβριο, η Meta παρουσίασε τον προσωπικό πράκτορα AI Muse και τον Οκτώβριο ανακοίνωσε τα νέα μοντέλα Muse Wonder και Muse Wonder Full, τα οποία εστιάζουν σε προηγμένες εργασίες, στον προγραμματισμό και στην εργασία με πληροφορίες.

Αυτό δείχνει ότι η εταιρεία δεν θέλει να χρησιμοποιεί την τεχνητή νοημοσύνη μόνο για τη βελτίωση των διαφημιστικών αλγορίθμων, αλλά και για τη δημιουργία νέων προϊόντων και πηγών εσόδων.

Ενώ η AI ήδη βοηθά τη Meta να βελτιώνει τα συστήματα συστάσεων και την αποτελεσματικότητα της διαφήμισης, οι επενδυτές θα θέλουν να δουν και συγκεκριμένα οικονομικά αποτελέσματα από τα νέα προϊόντα AI.

Η ίδια η τεχνολογική πρόοδος δεν σημαίνει αυτομάτως ότι θα αποδώσουν οι τεράστιες επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων.

Τι περιμένουν οι αναλυτές από τα επερχόμενα αποτελέσματα;

Για το τρίτο τρίμηνο, η Meta είχε αρχικά δώσει πρόβλεψη εσόδων μεταξύ 61 και 64 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Σύμφωνα με τις τρέχουσες εκτιμήσεις των αναλυτών που παρακολουθεί η Visible Alpha, αναμένονται:

Έσοδα: περίπου 63,31 δισεκατομμύρια USD (+24 % σε ετήσια βάση)

Κέρδη ανά μετοχή: περίπου 5,60 USD

Προσωπικά, λοιπόν, δεν θα επικεντρωθώ μόνο στο αν θα ξεπεραστούν αυτές οι προσδοκίες.

Για μένα, πολύ σημαντικότερα θα είναι τα σχόλια της διοίκησης για τις επενδύσεις στην AI, η πορεία των λειτουργικών περιθωρίων και των ελεύθερων ταμειακών ροών, και πάνω απ’ όλα οι προβλέψεις για το 2027.

Αξίζει να επενδύσει κανείς στις μετοχές της Meta πριν από τη δημοσίευση των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων; Και πόσο ψηλά θα μπορούσε να φτάσει η μετοχή της, σύμφωνα με τον Ondřej Koběrský; Θα τα μάθετε όλα αυτά στο νέο μου βίντεο!