Pravděpodobně jste si všimli, že růst akciového trhu v roce 2023 byl velmi nevyvážený. Naše známá technologická sedmička (Amazon, Meta, Tesla, Apple, Microsoft, Nvidia, Google) od začátku roku vzrostla o téměř 60%.

Ostatních 493 akcií v indexu S&P 500 vzrostlo o pouhá 4 %.

To, že v první polovině roku 2023 dominovaly akciovému trhu velké akcie není neobvyklé. Ve skutečnosti je to docela normální. Optimismus a chamtivost nahrazují skepsi a opatrnost, což může způsobit přesun z large-cap do small-cap. Investoři postupně sází na rizikovější karty.

Přesně do této fáze trhu bychom se mohli dostat a nebylo by to historicky poprvé.

Stalo se tak např. v roce 2003 po dotcom krachu, či v listopadu 2009 (8 měsíců po tom, co akciový trh dosáhl dna v roce 2008). Dokonce i při Covidu. Pokaždé malé akcie v následujících měsících a letech vyletěly nahoru.

Jedna z možností by tedy mohla být, že druhá polovina roku 2023 bude ve znamení small-cap společností. Oči tedy na poměr výkonnosti S&P 500 k Russell 2000. Poslední týdny už se ten rozdíl začíná snižovat.