Η Alphabet εισήλθε στο τρίτο τρίμηνο με εξαιρετικά ισχυρή δυναμική σε όλους τους βασικούς τομείς, με αποτέλεσμα το πρώτο τρίμηνο της εταιρείας που ξεπέρασε τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα. Τα αποτελέσματα επιβεβαίωσαν ότι η Google είναι σε θέση όχι μόνο να διατηρήσει την αναπτυξιακή της δυναμική στην επανάσταση της Τεχνητής Νοημοσύνης, αλλά ακόμη και να την αυξήσει, χάρη σε έναν συνδυασμό επεκτεινόμενης διαφημιστικής δραστηριότητας, μαζικής αύξησης της ζήτησης για υπηρεσίες cloud και ταχείας υιοθέτησης νέων χαρακτηριστικών Τεχνητής Νοημοσύνης. Ταυτόχρονα, η Alphabet απολαμβάνει σημαντική εξοικονόμηση κόστους που μεταφράζεται σε αύξηση των λειτουργικών περιθωρίων.
Οι δημοσιευμένοι αριθμοί δείχνουν την αυξανόμενη επίδραση της AI σε όλα σχεδόν τα τμήματα του οικοσυστήματος της Google - από την αναζήτηση μέχρι το YouTube και το cloud, το οποίο εξελίσσεται σε έναν από τους κύριους πυλώνες ανάπτυξης. Επιπλέον, η μεγαλύτερη τεχνολογική εταιρεία στον κόσμο επιβεβαιώνει ότι μπορεί να αξιοποιήσει την υπεροχή της σε υποδομές, το εύρος των προϊόντων της και την τεράστια βάση χρηστών της και να τα μετατρέψει σε ρεκόρ αύξησης εσόδων και κερδοφορίας. Το γ' τρίμηνο του 2025 κατατάσσεται έτσι ως ένα από τα σημαντικότερα τρίμηνα στην ιστορία της Alphabet.
Πώς ήταν το τελευταίο τρίμηνο;
Το τρίτο τρίμηνο του 2025 προσέφερε πρωτοφανή ανάπτυξηγια την Alphabet $GOOG, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 16% σε ετήσια βάση στα 102,3 δισ. δολάρια. Όλοι οι βασικοί τομείς πέτυχαν διψήφια αύξηση, επιβεβαιώνοντας ότι η καινοτομία AI συνεχίζει να κινεί τη ζήτηση σε ολόκληρο το οικοσύστημα της Google. Οι υπηρεσίες Google Services αύξησαν τα έσοδα κατά 14% στα 87,1 δισ. δολάρια, ενώ το YouTube πρόσθεσε άλλο ένα δισ. για να φτάσει στα 10,26 δισ. δολάρια. Η Αναζήτηση παραμένει βασικός μοχλός ανάπτυξης με έσοδα 56,6 δισ. δολάρια, που ενισχύθηκαν από την ταχεία ανάπτυξη των λειτουργιών AI στην Αναζήτηση Google.
Ο μεγαλύτερος άλτης ήταν το Google Cloud, το οποίο αύξησε τα έσοδα κατά 34% στα 15,16 δισ. δολάρια. Το Cloud επωφελήθηκε από την αύξηση της ζήτησης για υποδομές AI, εργαλεία δημιουργίας και βασικές υπηρεσίες cloud. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο του Cloud έφτασε τα 155 δισεκατομμύρια δολάρια και παρέχει εξαιρετικά ισχυρή ορατότητα για τα μελλοντικά έσοδα.
Τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν στα 31,23 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 9%. Τα δημοσιευμένα νούμερα περιλαμβάνουν πρόστιμο ύψους 3,5 δισ. δολαρίων από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή- σε προσαρμοσμένη βάση, τα λειτουργικά κέρδη θα είχαν αυξηθεί κατά 22% και το περιθώριο κέρδους έφτασε το 33,9%. Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 33% σε ετήσια βάση στα 34,98 δισ. δολάρια και τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά 35% στα 2,87 δολάρια. Το αποτέλεσμα περιλάμβανε 12,8 δισ. δολάρια μη πραγματοποιηθέντα κέρδη από επενδύσεις.
Το Capex για το 2025 αυξήθηκε στα 91-93 δισ. δολάρια, αντανακλώντας τις ταχέως αυξανόμενες επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων, διακομιστές, μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης και υποδομές που είναι απαραίτητες για την εκπαίδευση και τη λειτουργία των γενεσιουργών συστημάτων.
Σχόλιο του Διευθύνοντος Συμβούλου
Ο Sundar Pichai χαρακτήρισε το τρίμηνο ως "φανταστικό" και τόνισε ότι η εταιρεία είδε διψήφια ανάπτυξη σε κάθε σημαντικό τμήμα της επιχείρησής της. Υπογράμμισε τη σημασία της τεχνητής νοημοσύνης για ολόκληρη την πλατφόρμα, ιδιαίτερα την ταχεία υιοθέτηση του Gemini - το οποίο επεξεργάζεται πάνω από 7 δισεκατομμύρια μάρκες ανά λεπτό - και τα 650 εκατομμύρια ενεργούς χρήστες της εφαρμογής Gemini App.
Σύμφωνα με τον διευθύνοντα σύμβουλο, η αναζήτηση υφίσταται θεμελιώδη μετασχηματισμό χάρη στις επισκοπήσεις AI και τη λειτουργία AI, οι οποίες αλλάζουν σημαντικά τον τρόπο με τον οποίο οι άνθρωποι αντλούν πληροφορίες. Όσον αφορά το Google Cloud, ο Pichai τόνισε στη συνέχεια την τεράστια ζήτηση για υποδομές AI και γεννητικές λύσεις, η οποία έχει ενισχύσει σημαντικά την αύξηση του ανεκτέλεστου.
Ο Pichai δήλωσε επίσης ότι η Alphabet θα συνεχίσει να επενδύει μαζικά στα δικά της κέντρα δεδομένων, στα έργα chip, στα μοντέλα βελτιστοποίησης και στις ενοποιήσεις προϊόντων σε ολόκληρη την πλατφόρμα.
Προοπτικές
Η Alphabet εισέρχεται στο τέλος του έτους με μια εξαιρετικά ισχυρή θέση, η οποία υποστηρίζεται όχι μόνο από την ισχυρή ανάπτυξη των τμημάτων, αλλά και από την επιταχυνόμενη υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης σε ολόκληρο το οικοσύστημα των προϊόντων της. Η εταιρεία αναμένει ότι η διψήφια αύξηση των εσόδων στα βασικά τμήματα, ιδίως στην αναζήτηση, το YouTube και το cloud, θα συνεχιστεί και τα επόμενα τρίμηνα.
Με την αύξηση του ανεκτέλεστου σε 155 δισεκατομμύρια δολάρια, το Google Cloud γίνεται ο πιο ορατός μοχλός μελλοντικών εσόδων, καθώς πολλοί πελάτες μεταφέρουν τα φορτία εργασίας AI στην υποδομή της Google. Ταυτόχρονα, η Alphabet επιταχύνει το ρυθμό των επενδύσεών της, με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες για το 2025 να εκτιμάται ότι θα κυμανθούν μεταξύ 91 και 93 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το ποσό αυτό αντικατοπτρίζει την επέκταση των κέντρων δεδομένων, την εσωτερική ανάπτυξη τσιπ, καθώς και τις αναβαθμίσεις των υποδομών AI που αναμένεται να αποτελέσουν το κλειδί για τη διατήρηση του ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος.
Η διοίκηση επικοινωνεί σαφώς ότι η μεγιστοποίηση της ανάπτυξης σε τμήματα που συνδέονται άμεσα με τον νέο κύκλο της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει προτεραιότητα. Ως εκ τούτου, η Alphabet επεκτείνει περαιτέρω την ενσωμάτωση των παραγωγικών μοντέλων στην αναζήτηση, τη διαφήμιση, τα εργαλεία εργασίας και τις υπηρεσίες συνδρομητών.
Μακροπρόθεσμα αποτελέσματα
Η μακροπρόθεσμη εξέλιξη της Alphabet δείχνει βαθιά ριζωμένη σταθερότητα και ικανότητα ανάπτυξης ακόμη και σε ένα πιο σύνθετο μακροοικονομικό περιβάλλον. Τα έσοδα για το 2024 αυξήθηκαν σε 350 δισεκατομμύρια δολάρια, το τρίτο συνεχόμενο έτος διψήφιας αύξησης. Το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων εξακολουθεί να προέρχεται από την επιχείρηση αναζήτησης και διαφήμισης, η οποία συνεχίζει να διατηρεί εξαιρετική δυναμική μετά από είκοσι χρόνια.
Τα μικτά κέρδη αυξήθηκαν σε 203,7 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 17% σε ετήσια βάση. Αυτό αντανακλά το συνδυασμό ενός καλύτερου μείγματος τιμών, της αύξησης των συνδρομών και της σταδιακής βελτιστοποίησης της βάσης κόστους. Η Google κατάφερε να αυξήσει τα λειτουργικά κέρδη κατά περισσότερο από το ένα τρίτο στα 112 δισεκατομμύρια δολάρια, γεγονός που αποτελεί σαφή ένδειξη ότι η αναδιοργάνωση των δύο τελευταίων ετών απέδωσε τα αναμενόμενα αποτελέσματα.
Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 100 δισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση άνω του 35%, επιβεβαιώνοντας ότι η Alphabet είναι μία από τις πιο κερδοφόρες εταιρείες στον κόσμο. Τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν κατά σχεδόν 40%, γεγονός που, εκτός από την αύξηση των κερδών, υποστηρίχθηκε και από τις μαζικές επαναγορές μετοχών που μειώνουν μόνιμα τον αριθμό των μετοχών που βρίσκονται σε κυκλοφορία.
Τα μακροπρόθεσμα αποτελέσματα της Alphabet δίνουν έτσι την εικόνα μιας εταιρείας που όχι μόνο αναπτύσσεται, αλλά και ενισχύει σημαντικά τη δομή του περιθωρίου κέρδους της και βελτιώνει την αποδοτικότητα του κεφαλαίου. Σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων απαιτήσεων σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης, αυτό είναι ένα εξαιρετικά σημαντικό στοιχείο διαφοροποίησης που δίνει στην Alphabet τη δυνατότητα να επενδύει σε μεγαλύτερο βαθμό από τους περισσότερους ανταγωνιστές της.
Νέα
Η Alphabet ανακοίνωσε αρκετές σημαντικές εξελίξεις κατά τη διάρκεια του προηγούμενου τριμήνου που θα διαμορφώσουν τη στρατηγική της για τα επόμενα χρόνια. Η εταιρεία αντιμετώπισε πρόστιμο ύψους 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το οποίο αντανακλάται στους λογαριασμούς του τρίτου τριμήνου, χωρίς ωστόσο να έχει αντίκτυπο στο μακροπρόθεσμο επενδυτικό σχέδιο. Η Alphabet επεκτείνει επίσης περαιτέρω την εφαρμογή της τεχνητής νοημοσύνης στην αναζήτηση, όπου οι επισκοπήσεις AI και το AI Mode αλλάζουν τον τρόπο με τον οποίο οι χρήστες αλληλεπιδρούν με τις πληροφορίες. Το Google Cloud συνεχίζει να αναπτύσσεται με υψηλούς ρυθμούς και δημιουργεί μια ισχυρή βάση μελλοντικών εσόδων με ανεκτέλεστο υπόλοιπο ύψους 155 δισ. δολαρίων. Η εταιρεία ανακοίνωσε επίσης φορολογικές αλλαγές για την ενίσχυση των ταμειακών ροών και ανακοίνωσε μέρισμα 0,21 δολαρίων ανά μετοχή.
Δομή μετόχων
Η Alphabet διαθέτει μια σταθερή και εξαιρετικά ισχυρή θεσμική βάση. Οι θεσμικοί φορείς κατέχουν το 60,8% της μετοχής, γεγονός που υπογραμμίζει τη μακροπρόθεσμη εμπιστοσύνη των επενδυτών στην αναπτυξιακή ιστορία της εταιρείας. Οι μεγαλύτεροι μέτοχοι είναι η Vanguard Group με 7,64%, η BlackRock με 6,63%, η State Street με 3,44% και η FMR με λίγο πάνω από 2%. Η διοίκηση και οι εσωτερικοί μέτοχοι κατέχουν το 6,72%, το οποίο αντιπροσωπεύει ένα υγιές επίπεδο ιδιοκτησιακού ενδιαφέροντος για τη μακροπρόθεσμη απόδοση της εταιρείας, καθώς και άφθονη ρευστότητα για τους επενδυτές της αγοράς.
Προσδοκίες αναλυτών
Οι αναλυτές αναμένουν ότι η Alphabet θα συνεχίσει να είναι μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες εταιρείες μεγαλοκεφαλαιοποίησης στον κόσμο. Η συναίνεση αναμένει συνέχιση της διψήφιας ανάπτυξης, η οποία οφείλεται σε έναν συνδυασμό αναζήτησης AI, επέκτασης της διαφήμισης στο YouTube, επιτάχυνσης της υιοθέτησης του cloud και αύξησης των συνδρομών. Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στην ενσωμάτωση γενετικών μοντέλων στην αναζήτηση, η οποία μπορεί να αυξήσει περαιτέρω την αποτελεσματικότητα της διαφήμισης και να επεκτείνει τον κύκλο ανάπτυξης αυτού του τομέα. Παράλληλα, οι αναλυτές αναμένουν επέκταση του λειτουργικού περιθωρίου κέρδους, περαιτέρω αύξηση των κερδών ανά μετοχή και σταδιακή αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών, οι οποίες είναι απαραίτητες για την ανάπτυξη της υποδομής AI.