Η γεωπολιτική των ημιαγωγών μετατρέπεται φέτος σε κρίσιμο παράγοντα για ολόκληρη την οικονομία της τεχνητής νοημοσύνης. Η Νότια Κορέα δηλώνει ανοιχτά ότι αναζητά συνεργασία με την Ταϊβάν απέναντι στους δασμούς που σχεδιάζει να επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ στις εισαγωγές τσιπ. Δεν πρόκειται για μια απλή εμπορική διαμάχη, αλλά για μάχη επιρροής σχετικά με το ποιος θα έχει προνομιακή πρόσβαση στη μεγαλύτερη αγορά τεχνολογίας στον κόσμο.
Οι παράλληλες διαπραγματεύσεις Ταϊβάν–ΗΠΑ δημιουργούν το έδαφος για κοινή στρατηγική μεταξύ των χωρών που παράγουν το μεγαλύτερο μέρος των προηγμένων ημιαγωγών παγκοσμίως. Η Νότια Κορέα έχει ήδη εξασφαλίσει ειδικούς όρους, ενώ η Ουάσιγκτον αναγνωρίζει έμμεσα ότι το πραγματικό σημείο αναφοράς είναι η TSMC. Σε έναν κόσμο όπου η AI εξαρτάται απόλυτα από τα τσιπ, ο έλεγχος της παραγωγής γίνεται στρατηγικό πλεονέκτημα πρώτης γραμμής.
Μην παραβλέπετε: Η TSMC καθυστερεί, η αγορά απογοητεύεται: AI euphoria: Οι πρώτες ρωγμές στην ευφορία της AI
Εν τω μεταξύ, η κατάσταση αλλάζει γρήγορα. Σύμφωνα με τα αμερικανικά μέσα ενημέρωσης, ο Τραμπ και οι σύμβουλοί του παραδέχονται εσωτερικά ότι οι υποσχόμενοι δασμοί μπορεί να μην έρθουν τόσο σύντομα. Οι ΗΠΑ χρειάζονται μια σταθερή προμήθεια διαδικασιών αιχμής - 3nm και στο μέλλον 2nm - που μόνο η TSMC μπορεί σήμερα να παράγει μαζικά. Η Samsung $SMSN.L διαθέτει προηγμένη τεχνολογία, αλλά όχι ακόμη σε όγκο για να καλύψει την εκρηκτική ζήτηση για επιταχυντές AI. Η Intel $INTC έχει μείνει πίσω στο χρονοδιάγραμμα και τα εργοστάσιά της τόσο στην Αριζόνα όσο και στο Οχάιο δεν θα ανεβάσουν την παραγωγή τόσο γρήγορα όσο χρειάζονται οι ΗΠΑ. Επομένως, η Ουάσινγκτον δεν μπορεί να αντέξει ένα δασμολογικό σοκ που θα διέκοπτε τη ροή των πλακετών της TSMC, χωρίς τα οποία τα αμερικανικά έργα AI θα επιβραδυνθούν αμέσως.
Γιατί η TSMC $TSMβρίσκεται τώρα στο επίκεντρο του διαπραγματευτικού παιχνιδιού
- Η TSMC κατασκευάζει περίπου το 90% των πιο προηγμένων τσιπ στον κόσμο. Οι ΗΠΑ δεν έχουν εναλλακτική λύση - χωρίς την TSMC, η ανάπτυξη από την Apple, την Nvidia, την AMD και την Qualcomm θα σταματήσει.
- Τα νέα εργοστάσιά της στην Αριζόνα βρίσκονται χρόνια πίσω από το χρονοδιάγραμμα. Αυτό ενισχύει τη διαπραγματευτική δύναμη της Ταϊβάν: Οι ΗΠΑ χρειάζονται εισαγωγές ακόμη περισσότερο απ' ό,τι είναι πρόθυμες να παραδεχτούν.
- Κάθε δασμολογικό μέτρο κάνει το υλικό της ΤΝ πιο ακριβό στις ΗΠΑ. Για τις GPU της Nvidia, η κατασκευή στην TSMC αντιπροσωπεύει ήδη το μεγαλύτερο μέρος του κόστους. Κάθε δασμός σημαίνει υψηλότερες τιμές για τους διακομιστές και τους επιταχυντές.
- Η TSMC είναι επίσης ένα γεωπολιτικό χαρτί στις συγκρούσεις ΗΠΑ-Κίνας. Η Ουάσινγκτον εντείνει την προστασία της Ταϊβάν όχι μόνο λόγω πολιτικής, αλλά και λόγω του μονοπωλιακού της ρόλου στα τσιπ.
- Η κοινή διαπραγμάτευση της Κορέας και της Ταϊβάν αποτρέπει τις ΗΠΑ από το "διαίρει και βασίλευε". Εάν οι ΗΠΑ προσφέρουν οφέλη μόνο στη μία πλευρά, η άλλη μπορεί αμέσως να αναθεωρήσει τα επενδυτικά της σχέδια ή να επιβραδύνει την προσφορά.
- Η Ταϊβάν δεν θέλει οι δασμοί να ενθαρρύνουν τις εταιρείες να μεταφέρουν την παραγωγή από την TSMC στη Samsung. Ο συντονισμός με την Κορέα είναι ένας τρόπος για την Ταϊπέι να διατηρήσει το δικό της ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.
Η Νότια Κορέα, εν τω μεταξύ, βλέπει τις πρώτες επιπτώσεις της συμφωνίας: οι εξαγωγές τσιπ της προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 51% τον Οκτώβριο, σε 1,2 δισ. δολάρια. Η ζήτηση οδηγείται κυρίως από τα HBM, τα οποία βρίσκονται στην καρδιά των επιταχυντών τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia $NVDA - αλλά ακόμη και αυτά γίνονται μια κρίσιμη εισροή που οι ΗΠΑ δεν μπορούν να διακινδυνεύσουν να διαταράξουν με δασμούς. Ωστόσο, η Ταϊβάν βρίσκεται στην ίδια θέση: η διαπραγματευτική της δύναμη δεν καθορίζεται από την πολιτική, αλλά από το μονοπώλιο της TSMC στις διαδικασίες κατασκευής που ο κόσμος της τεχνητής νοημοσύνης χρειάζεται περισσότερο από ποτέ.
Στην πραγματικότητα, συμβαίνουν πολύ περισσότερα από μια κλασική εμπορική συμφωνία. Η Κορέα και η Ταϊβάν έρχονται πιο κοντά επειδή γνωρίζουν ότι η θέση τους στην αλυσίδα της ΤΝ είναι μοναδική - και ότι ενώ οι Ηνωμένες Πολιτείες θέλουν να φέρουν την παραγωγή στο σπίτι τους, δεν έχουν ακόμη την τεχνολογία ή την ικανότητα να αντικαταστήσουν την TSMC ή τη Samsung. Επομένως, οι τρέχουσες διαπραγματεύσεις αποφασίζουν πώς θα μοιάζει η πιο σημαντική βιομηχανία της επόμενης δεκαετίας. Και αν οι ΗΠΑ θα διακινδυνεύσουν μια κλιμάκωση των δασμών που μπορεί να ενισχύσει την εγχώρια παραγωγή αλλά και να αποδυναμώσει τον δικό τους ρυθμό καινοτομίας.
Τι είδους συμφωνία συζητούν η Κορέα και η Ταϊβάν (και γιατί τη θέλουν)
- Δεν πρόκειται για μια τελειωμένη συμφωνία - πρόκειται για μια πρόθεση συντονισμού της δράσης. Η Κορέα έχει απλώς επισημάνει ότι βλέπει περιθώρια συνεργασίας με την Ταϊβάν, καθώς και οι δύο χώρες αντιμετωπίζουν την ίδια πίεση από τους δασμούς των ΗΠΑ για τα τσιπ.
- Ο στόχος είναι να διαπραγματευτούν από κοινού μια ευνοϊκότερη μεταχείριση. Εάν η Κορέα και η Ταϊβάν προχωρήσουν χωριστά, οι ΗΠΑ ενδέχεται να προσφέρουν διαφορετικούς όρους στην καθεμία. Η κοινή στρατηγική έχει σχεδιαστεί για να το αποτρέψει αυτό.
- Ο συντονισμός πρόκειται να διασφαλίσει ότι καμία από τις δύο χώρες δεν θα καταλήξει σε μειονεκτική θέση. Δεδομένου ότι η Κορέα και η Ταϊβάν είναι άμεσοι ανταγωνιστές στα τσιπ (Samsung vs. TSMC), και οι δύο φοβούνται ότι η Ουάσινγκτον θα ευνοήσει τη μία εις βάρος της άλλης.
- Και οι δύο οικονομίες θέλουν εγγύηση ότι οι δασμοί των ΗΠΑ για τα τσιπ τους δεν θα είναι υψηλότεροι από ό,τι για την άλλη. Αυτή είναι η ουσία της πιθανής συμφωνίας: να ευθυγραμμιστεί η διαδικασία ώστε οι ΗΠΑ να μην μπορούν να "μοιράσουν" τη διαπραγματευτική τους δύναμη.
- Προς το παρόν, λαμβάνουν χώρα μόνο ανεπίσημα μηνύματα και όχι επίσημες διαπραγματεύσεις. Η Κορέα επιβεβαίωσε ότι δεν υπάρχει ακόμη επίσημη διμερής συμφωνία με την Ταϊβάν - αλλά παραδέχεται ότι υπάρχει περιθώριο για μία.
- Αυτό οφείλεται στην πίεση από τους δασμούς των ΗΠΑ στα προηγμένα τσιπ. Εάν οι δασμοί επιβληθούν άνισα, η μία χώρα θα μπορούσε να χάσει ένα τεράστιο μέρος του εξαγωγικού της πλεονεκτήματος, ενώ η άλλη θα το κέρδιζε.
- Η Ταϊβάν διαπραγματεύεται με τις ΗΠΑ μόνη της - και η Κορέα φοβάται ότι η Ταϊβάν θα μπορούσε να επιτύχει καλύτερους όρους. Ως εκ τούτου, προτείνει ότι ο συντονισμός μπορεί να είναι επωφελής και για τους δύο.
- Η TSMC είναι έμμεσα το κύριο σημείο εστίασης αυτού του συντονισμού. Εάν οι δασμοί επηρεάσουν τα wafers της Ταϊβάν, οι ΗΠΑ θα βάλουν σε μπελάδες τη δική τους βιομηχανία τεχνητής νοημοσύνης. Η Κορέα το γνωρίζει αυτό - και θέλει να είναι διαπραγματευτικός εταίρος με ίσο βάρος.