Η Tesla αποφάσισε να προβεί στο ασυνήθιστο βήμα να δημοσιεύσει μια περίληψη των εκτιμήσεων των αναλυτών για τις παραδόσεις αυτοκινήτων για το τρέχον τρίμηνο απευθείας στον ιστότοπο για τους επενδυτές της. Με την πρώτη ματιά, πρόκειται για μια τεχνική λεπτομέρεια, αλλά στην πραγματικότητα είναι ένα πολύ ενδεικτικό σήμα. Στην πραγματικότητα, η μέση εκτίμηση που παρουσιάζει η Tesla είναι σημαντικά πιο απαισιόδοξη από τη συναίνεση που συγκεντρώνει το Bloomberg και επιβεβαιώνει ότι η αυτοκινητοβιομηχανία δεν θα μπορέσει να επιστρέψει σε τροχιά ανάπτυξης ακόμη και προς το τέλος του έτους.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσίευσε η ίδια η Tesla, οι αναλυτές κατά μέσο όρο αναμένουν ότι η εταιρεία θα αναπτυχθεί το τέταρτο τρίμηνο να παραδώσει περίπου 422.850 οχήματα το τέταρτο τρίμηνο.. Αυτό θα αντιστοιχούσε σε μείωση κατά 15% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, μια αξιοσημείωτη πτώση για μια εταιρεία που πριν από λίγα μόλις χρόνια αποτελούσε σύμβολο συνεχούς επέκτασης. Συγκριτικά, η συναίνεση που συγκέντρωσε το Bloomberg προβλέπει υψηλότερες παραδόσεις περίπου 445.000 αυτοκινήτων, μια πτώση "μόνο" δέκα τοις εκατό.
Γιατί η Tesla $TSLA δημοσιεύει για πρώτη φορά τη δική της συναίνεση
Δεν είναι μόνο ο ίδιος ο αριθμός που παρουσιάζει ενδιαφέρον, αλλά και ο τρόπος με τον οποίο ανακοινώνεται. Ενώ η Tesla συλλέγει τις εκτιμήσεις των αναλυτών εσωτερικά εδώ και πολύ καιρό, δεν τις έχει δημοσιεύσει δημοσίως ακόμη. Το γεγονός ότι τώρα εμφανίστηκαν απευθείας στον ιστότοπο των σχέσεων με τους επενδυτές υποδηλώνει μια προσπάθεια να προετοιμάσει την αγορά για ένα ασθενέστερο αποτέλεσμα και να αποφύγει εν μέρει μια αρνητική έκπληξη μετά την επίσημη ανακοίνωση της παράδοσης.
Ταυτόχρονα, η εταιρεία δείχνει ότι έχει επίγνωση του χάσματος μεταξύ των προσδοκιών της αγοράς και της δικής της πραγματικότητας. Σε μια κατάσταση όπου η Tesla οδεύει προς μια δεύτερη συνεχόμενη ετήσια μείωση των ετήσιων παραδόσεων, πρόκειται για μια ασυνήθιστα εμφανή κίνηση που είναι περισσότερο αμυντική παρά εμπορική.
Ένα δεύτερο έτος πτώσης και ένα διαρθρωτικό πρόβλημα
Εάν οι τρέχουσες εκτιμήσεις αποδειχθούν σωστές, η Tesla θα παραδώσει φέτος περίπου 1,6 εκατομμύρια οχήματα, γεγονός που θα αντιπροσωπεύει ετήσια μείωση άνω του οκτώ τοις εκατό. Αυτό είναι ένα σημαντικό σημείο καμπής για μια εταιρεία που εδώ και καιρό έχει τιμολογηθεί κυρίως ως τίτλος ανάπτυξης με σχεδόν απεριόριστες δυνατότητες.
Η πτώση δεν μπορεί να αποδοθεί σε κανέναν παράγοντα. Μέρος των ασθενέστερων αριθμών σχετίζεται με τις εκτεταμένες προσαρμογές στις γραμμές παραγωγής λόγω αναβαθμίσεις του μοντέλου Yτο οποίο αποτελεί το βασικό προϊόν της μάρκας. Οι παρεμβάσεις αυτές επηρέασαν όλα τα μεγάλα εργοστάσια και μείωσαν σημαντικά την παραγωγή κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Πολιτική, κίνητρα και πίεση στην τιμολόγηση
Επιπλέον, η αρνητική εξέλιξη των πωλήσεων ήρθε σε μια περίοδο κατά την οποία η Elon Musk έχει γίνει μια ιδιαίτερα πολωτική φιγούρα στην αμερικανική πολιτική. Η εμπλοκή του στην κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ απέτρεψε ορισμένους πελάτες, ιδίως σε αγορές όπου η Tesla έχει επωφεληθεί εδώ και καιρό από την εικόνα της ως προοδευτικής και τεχνολογικά ουδέτερης μάρκας.
Μια βραχυπρόθεσμη ώθηση ήρθε το τρίτο τρίμηνο, όταν οι Αμερικανοί καταναλωτές προχώρησαν σε μαζικές αγορές ηλεκτρικών αυτοκινήτων ενόψει του τέλους της ομοσπονδιακής φορολογικής πίστωσης των 7.500 δολαρίων. Αλλά το αποτέλεσμα ήταν εφάπαξ. Μετά τη λήξη των κινήτρων, η Tesla έπρεπε να αντιδράσει γρήγορα - λανσάροντας απλοποιημένες εκδόσεις του Model Y και του Model 3 με τιμή κάτω από 40.000 δολάρια για να διατηρήσει τον όγκο.
Ενώ η κίνηση βοήθησε στη μερική σταθεροποίηση της ζήτησης, συνέχισε επίσης να ασκεί πίεση στα περιθώρια κέρδους, τα οποία ήδη παραμένουν υπό πίεση λόγω του πολέμου τιμών στην κατηγορία των EV.
Οι μετοχές κρατούν μέχρι στιγμής, αλλά η ιστορία αλλάζει
Παρά τις ασθενέστερες παραδόσεις, οι μετοχές της Tesla εξακολουθούν να έχουν κερδίσει περίπου 14% φέτος, αν και έχουν μείνει πίσω από την ευρύτερη αγορά, όπως μετράται από τον δείκτη S&P 500. Μέχρι στιγμής, οι επενδυτές δίνουν στην εταιρεία πίστωση για τη μακροπρόθεσμη τεχνολογική της ιστορία και όχι για τους τρέχοντες αριθμούς πωλήσεων.
Ωστόσο, η δημοσίευση πιο απαισιόδοξων εκτιμήσεων απευθείας από την Tesla δείχνει ότι ακόμη και η ίδια η εταιρεία αναγνωρίζει την αλλαγή φάσης στην οποία βρίσκεται. Το φαινόμενο της ανάπτυξης μετατρέπεται σταδιακά σε μια αυτοκινητοβιομηχανία που πρέπει να αντιμετωπίσει την κυκλικότητα της ζήτησης, τον ανταγωνισμό των τιμών και τους πολιτικούς κινδύνους, όπως ακριβώς και οι παραδοσιακοί παίκτες.
Έτσι, το ερώτημα για τους επενδυτές δεν είναι πλέον αν η Tesla μπορεί να πουλάει περισσότερα αυτοκίνητα κάθε χρόνο, αλλά αν μπορεί να διατηρήσει την τεχνολογική και οικονομική υπεροχή της σε ένα περιβάλλον όπου η ανάπτυξη γίνεται όλο και πιο σπάνιο αγαθό.