Σε μια αγορά που κυνηγά θεματικές, οι εταιρείες ακινήτων συχνά μένουν πίσω. Όμως σε ένα ξενοδοχειακό REIT το βασικό πλεονέκτημα δεν είναι η “ιστορία”, είναι η περιουσία και η ικανότητα να παράγει μετρητά από αυτή. Όταν η μετοχή διαπραγματεύεται με έκπτωση σε σχέση με την αξία των ακινήτων, δημιουργείται ένα πιο καθαρό πλαίσιο απόδοσης.

Το 2026 θα κριθεί από το αν η εταιρεία βελτιώνει την απόδοση του χαρτοφυλακίου. Το σημαντικό είναι να αυξηθεί το έσοδο ανά δωμάτιο και να γίνει πιο σταθερό το λειτουργικό αποτέλεσμα. Αν αυτά προχωρήσουν, το μέρισμα γύρω στο 4% γίνεται πιο ασφαλές και οι επαναγορές πιο ρεαλιστικές. Σε αυτή την περίπτωση, το 28% upside μοιάζει με σύγκλιση προς την αξία και όχι με υπεραισιόδοξη πρόβλεψη.

Κορυφαία σημεία ανάλυσης

• Το μέρισμα της τάξης του 4% καλύπτεται πλέον από τα ταμειακά διαθέσιμα και τα FFO, δεν είναι μια "απελπιστική" πληρωμή.

• Τα ξενοδοχεία είναι απαλλαγμένα από υποθήκες και η εταιρεία δεν έχει καμία λήξη χρέους πριν από το τέλος του 2026 μετά την αποπληρωμή…