BofA λέει ότι τα «εύκολα χρήματα» στις μετοχές AI μπορεί να έχουν τελειώσει, καθώς η αγορά αρχίζει να αντιμετωπίζει την AI ως δίκοπο μαχαίρι: σε μερικούς θα αυξήσει τα κέρδη, σε άλλους θα μειώσει τα περιθώρια και θα επιταχύνει την απαρχαίωση των επιχειρήσεων. Γι' αυτό αναμένουν μέχρι -15 % στα EURO STOXX 600 futures έως το Q2 2026 και προειδοποιούν ότι οι αποτιμήσεις βασίζονται σε υπερβολικά αισιόδοξες προβλέψεις κερδών (η αγορά μοιάζει να υπολογίζει σε πολύ υψηλή αύξηση του EPS για χρόνια μπροστά).

Από την πλευρά τους, ο κίνδυνος είναι κυρίως ότι οι εταιρείες θα πρέπει να επενδύσουν σημαντικά στην AI μόνο και μόνο για να συμβαδίσουν, αλλά η απόδοση αυτών των επενδύσεων ενδέχεται να μην έρθει γρήγορα. Γι' αυτό δίνουν στους ημιαγωγούς κατάταξη «underweight» (RATING) και ως «καταφύγιο» προτιμούν την άμυνα όπως τρόφιμα και ποτά, τηλεπικοινωνίες και χημικά. Ταυτόχρονα εξακολουθούν να πιστεύουν στο λογισμικό, κυρίως εκεί όπου η εταιρεία διαθέτει δεδομένα και είναι βαθιά ενσωματωμένη στη δουλειά των πελατών.