Η BofA λέει ότι τα «εύκολα χρήματα» στις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να έχουν τελειώσει, καθώς η αγορά αρχίζει να βλέπει την AI ως δίκοπο μαχαίρι: σε κάποιους θα αυξήσει τα κέρδη, σε άλλους θα μειώσει τα περιθώρια και θα επιταχύνει την απαξίωση των επιχειρήσεων. Γι' αυτό περιμένουν έως -15 % στα futures του EURO STOXX 600 μέχρι το β' τρίμηνο του 2026 και προειδοποιούν ότι οι αποτιμήσεις στηρίζονται σε υπερβολικά αισιόδοξη πρόβλεψη κερδών (η αγορά μοιάζει να υπολογίζει πολύ υψηλή αύξηση του EPS για χρόνια στο μέλλον).

Από την οπτική τους, ο κίνδυνος είναι κυρίως ότι οι εταιρείες θα πρέπει να επενδύσουν πολύ στην AI απλώς για να διατηρήσουν τον ρυθμό, αλλά η απόδοση μπορεί να μην έρθει γρήγορα. Γι' αυτό δίνουν στα ημιαγωγοί "υποβάθμιση" (RATING) και ως «καταφύγιο» προτιμούν την άμυνα όπως τρόφιμα και ποτά, τηλεπικοινωνίες και χημικά. Ταυτόχρονα εξακολουθούν να πιστεύουν στο λογισμικό, κυρίως εκεί όπου η εταιρεία κατέχει δεδομένα και είναι βαθιά ενσωματωμένη στις εργασίες των πελατών.