PayPal med rastjo in vrednotenjem: številke spominjajo na value, ne na propad

Pred nekaj leti je bil PayPal sinonim za hitro rastoč fintech z visoko vrednotenjem in prepričanjem, da bo iz spletnih plačil zrasla globalna platforma. Danes tržna slika izgleda bolj kot pri klasični vrednostni delnici: razmerje med ceno in dobičkom je okoli 9, razmerje med ceno in prihodki približno 1,4, kar je za takšno tehnologijo nenavadno nizko. Del vlagateljev zato zgodbo odpisuje kot še en primer nekdanje zvezde, ki ji je rast dokončno ušla.

Operativni podatki pa kažejo podjetje v fazi preusmeritve. Rast prihodkov se je umirila, vendar so se marže izboljšale, prosti denarni tok ostaja močan, uprava pa je uvedla prvo četrtletno dividendo v višini 0,14 dolarja na delnico in nadaljuje z obsežnimi odkupi delnic. Projekti, kot so Fastlane, „kupi zdaj, plačaj pozneje“, širša uporaba Venma in nove storitve za trgovce, predstavljajo več različnih načinov ustvarjanja vrednosti, zato trenutna vrednotenja v območju 60–70 dolarjev bolj odražajo previdnost trga kot pomanjkanje možnih…