Η Ευρώπη και ο Τραμπ υπέγραψαν συμφωνία. Γιατί κανείς δεν είναι ενθουσιασμένος;

Δεν μου αρέσει να εμπλέκομαι με την πολιτική, ειδικά εδώ στο Bulios, αλλά η μακροοικονομία και η γεωπολιτική κατάσταση είναι σήμερα σχεδόν τα πάντα που κινούν τις αγορές.

Την περασμένη εβδομάδα το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ψήφισε για ένα ζήτημα που θα επηρεάσει άμεσα τις τιμές των προϊόντων, την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών εταιρειών και την γεωπολιτική ένταση για τα επόμενα χρόνια.

Αποτέλεσμα: 417 υπέρ, 154 κατά.

Η συμφωνία πέρασε. Και παρόλα αυτά, κάποιοι βουλευτές τη χαρακτηρίζουν κακή.

Πώς γίνεται; Πώς μπορεί μια συμφωνία που προορίζεται να φέρει σταθερότητα και πιο ελεύθερο εμπόριο να προκαλεί τέτοια αντίδραση;

Η απάντηση είναι απλή: επειδή οι δύο πλευρές δεν παίζουν με τους ίδιους κανόνες. Και ο αριθμητικός λόγος της ψηφοφορίας καλύπτει μια πολύ πιο σημαντική ιστορία.

Ας αναλύσουμε τι πραγματικά περιλαμβάνει η συμφωνία και τι της λείπει.

Τι πρόσφερε η ΕΕ:

Μείωση των εισαγωγικών δασμών σε αμερικανικά βιομηχανικά προϊόντα. Καλύτερη πρόσβαση για αμερικανικά γεωργικά προϊόντα. Διατήρηση των μηδενικών δασμών για τον αμερικανικό αστακό — συμφωνία που αρχικά είχε διαπραγματευτεί ήδη από το 2020.

Συνολικά, πρόκειται για σημαντικό άνοιγμα της ευρωπαϊκής αγοράς προς τις ΗΠΑ.

Τι πρόσφεραν οι ΗΠΑ:

Ο βασικός δασμός 15% παραμένει. Δεν πρόκειται για εξαίρεση για την ΕΕ, αλλά για γενικούς όρους που ο Τραμπ επέβαλε ευρέως, πρακτικά για όλο τον κόσμο.

Και τώρα το μέρος που συνήθως λείπει από τα πρωτοσέλιδα: ένα μήνα μετά την υπογραφή της συμφωνίας στο Turnberry, οι ΗΠΑ επέβαλαν δασμούς 50% σε προϊόντα με περιεχόμενο χάλυβα και αλουμινίου, όπως ανεμογεννήτριες και μοτοσικλέτες. Δηλαδή ακριβώς στη βιομηχανία όπου η ΕΕ εξάγει τα περισσότερα. Η συμφωνία υπογράφηκε τον Ιούλιο — τον Αύγουστο ήρθαν οι νέοι δασμοί. Αυτό δεν είναι σύμπτωση. Είναι δοκιμή ορίων.

Γιατί, παρ’ όλα αυτά, το Κοινοβούλιο ψήφισε υπέρ;

Επειδή η εναλλακτική είναι χειρότερη. Χωρίς συμφωνία κινδυνεύει πλήρης κλιμάκωση. Και η ΕΕ εξήγαγε προς τις ΗΠΑ όγκο ρεκόρ — το 2025 ήταν 555 δισεκατομμύρια ευρώ. Αυτή η έκθεση δημιουργεί δομική πίεση για να κλείσει οποιαδήποτε συμφωνία, ακόμα και με δυσμενείς όρους. Η απόρριψη θα σήμαινε εμπορικό πόλεμο, για τον οποίο η ευρωπαϊκή βιομηχανία, ειλικρινά, δεν είναι προετοιμασμένη.

Τρεις εγγυήσεις που το Κοινοβούλιο εξασφάλισε:

Το Κοινοβούλιο δεν ήταν πρόθυμο να εγκρίνει τη συμφωνία χωρίς αλλαγές και αυτό είναι σημαντικό. Οι νομοθέτες επέβαλαν τρεις μηχανισμούς ασφαλείας που δεν υπήρχαν στην αρχική κυβερνητική έκδοση του Νοεμβρίου.

Η ρήτρα έναρξης (sunrise clause) σημαίνει ότι η μείωση των δασμών από πλευράς ΕΕ θα τεθεί σε ισχύ μόνο όταν οι ΗΠΑ αποδείξουν ότι έχουν εκπληρώσει το μέρος τους. Καμία αυτόματη παραχώρηση εκ των προτέρων.

Η ρήτρα λήξης (sunset clause) ορίζει ότι ολόκληρη η συμφωνία λήγει στις 31 Μαρτίου 2028. Εάν δεν βρεθεί συμφωνία για παράταση, οι δασμολογικές παραχωρήσεις της ΕΕ παύουν αυτόματα. Αυτός ο μηχανισμός είναι σημαντικός — η ΕΕ αφήνει ανοικτή την πίσω πόρτα σε περίπτωση που ο Τραμπ ή ο διάδοχός του αλλάξουν πορεία.

Η ρήτρα αναστολής (suspension clause) επιτρέπει στην ΕΕ να αναστείλει τη συμφωνία εάν οι ΗΠΑ παραβιάσουν τους όρους ή εάν υπάρξει καταστροφική αύξηση των αμερικανικών εισαγωγών.

Επιπλέον, το Κοινοβούλιο απαιτεί να καταργηθούν από τις ΗΠΑ οι προαναφερθέντες 50% δασμοί στο περιεχόμενο χάλυβα και αλουμινίου σε βιομηχανικά προϊόντα — αυτή είναι άμεση αντίδραση στο βήμα της Ουάσινγκτον τον Αύγουστο.

Είναι λογικές εγγυήσεις. Η πραγματική ερώτηση είναι: θα λειτουργήσουν;

Οι σκέψεις μου

Παρακολουθώ αυτή τη συμφωνία με πολύ ανάμεικτα αισθήματα και δεν θέλω να το καλύψω με τεχνητό αισιοδοξισμό.

Από τη μία πλευρά καταλαβαίνω τον πραγματισμό πίσω από αυτή την απόφαση. Η Ευρώπη δεν μπορεί να αγνοήσει μια αγορά στο μέγεθος των ΗΠΑ. Ένας εμπορικός πόλεμος θα πλήξει κλάδους κρίσιμους για οικονομίες όπως η Γερμανία, η Ιταλία ή η Τσεχία. Επομένως, μια συμφωνία με οποιαδήποτε μορφή είναι προτιμότερη από την κλιμάκωση.

Από την άλλη — αυτή η συμφωνία είναι δομικά άνιση και νομίζω ότι το γνωρίζουν όλοι στις Βρυξέλλες. Η ΕΕ μειώνει δασμούς, οι ΗΠΑ διατηρούν 15%. Η ΕΕ κάνει ρεκόρ εξαγωγών, αλλά διαπραγματεύεται από τη θέση του αιτούντος, όχι του εταίρου. Και η ρήτρα λήξης έως το 2028 στην ουσία λέει: ούτε η ίδια η Ευρώπη δεν πιστεύει ότι η συμφωνία στη σημερινή της μορφή θα διατηρηθεί. Διαφορετικά η ρήτρα λήξης δεν θα χρειαζόταν.

Βλέπω ένα ευρύτερο μοτίβο. Η Αμερική υπό τον Τραμπ δοκιμάζει συστηματικά πόσο μακριά μπορεί να φτάσει — στο εμπόριο, στο ΝΑΤΟ, στο ζήτημα της Γροιλανδίας. Και η απάντηση που λαμβάνει είναι: αρκετά μακριά.

Για μένα ως επενδυτή αυτό σημαίνει ένα συγκεκριμένο πράγμα: αυτή η ψηφοφορία δεν είναι το τέλος της ιστορίας. Είναι η αρχή ενός νέου γύρου. Να είστε προετοιμασμένοι ότι η πορεία προς την τελική συμφωνία θα είναι δαιδαλώδης.

Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο ενέκρινε μια συμφωνία που μπορεί να είναι μια λογική επιλογή, αλλά σίγουρα δεν είναι η καλύτερη. Είναι ένας συμβιβασμός από τη θέση του ασθενέστερου παίκτη, με εγγυήσεις των οποίων η πραγματική ισχύς θα δοκιμαστεί στην πράξη.

Στις 13 Απριλίου ξεκινά ο τριλόγος μεταξύ του Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της ΕΕ. Η τελική ψηφοφορία αναμένεται το νωρίτερο τον Ιούνιο. Μέχρι τότε δεν θα έχει λυθεί κάτι οριστικά.

Θα γίνει αυτή η συμφωνία το νέο πρότυπο στη γεωπολιτική για την Ευρώπη;