Η TSMC ανακινεί ξανά την αγορά!

Η TSMC ανακοίνωσε ότι στο δεύτερο εργοστάσιό της στην Ιαπωνία, στο Kumamoto, θα ξεκινήσει το 2028 την παραγωγή στη πλέον προηγμένη 3nm διαδικασία.

Αρχικά αυτό το εργοστάσιο προοριζόταν να παράγει τσιπ με σαφώς λιγότερο προηγμένες διεργασίες 6 έως 12nm.

Ιαπωνικό στοίχημα δισεκατομμυρίων

Η συνολική επένδυση στα δύο ιαπωνικά εργοστάσια αναμένεται να ξεπεράσει τα $20 δισεκατομμύρια. Το ίδιο το δεύτερο εργοστάσιο θα μπορούσε να κοστίσει περίπου $17 δισεκατομμύρια, αν και η TSMC δεν έχει επιβεβαιώσει επισήμως αυτό το ποσό.

Η ιαπωνική κυβέρνηση έχει εγκρίνει επιχορηγήσεις για το δεύτερο εργοστάσιο έως και $4,62 δισεκατομμύρια.

Ολόκληρο το έργο διαχειρίζεται η θυγατρική της TSMC JASM, που ιδρύθηκε το 2021 με την υποστήριξη της Sony $SONY και αργότερα προστέθηκαν επίσης η DENSO $DNZOY και η Toyota $TM.

Η προγραμματισμένη μηνιαία χωρητικότητα του δεύτερου εργοστασίου είναι 15 000 wafer 12 ιντσών στη διαδικασία 3nm, ενώ και τα δύο εργοστάσια μαζί αναμένεται να φτάσουν χωρητικότητα 100 000 wafer μηνιαίως.

Αριθμοί

Τα ετήσια έσοδα της TSMC $TSM για το 2025 έφτασαν τα $122,3 δισεκατομμύρια, που αντιστοιχεί σε ετήσια αύξηση 38,5 %. Για σύγκριση: το 2024 ήταν $88,3 δισεκατομμύρια και το 2023 «μόνο» $70,6 δισεκατομμύρια. Σε μόλις δύο χρόνια τα έσοδα σχεδόν διπλασιάστηκαν.

Το μικτό περιθώριο στο τέταρτο τρίμηνο του 2025 ανήλθε σε 62,3 % και το λειτουργικό περιθώριο έφτασε το 54 %. Το EPS σημείωσε ετήσια αύξηση 46,4 %.

Παγκόσμια επέκταση σε μεγάλη κλίμακα

Η Ιαπωνία είναι μόνο ένα κομμάτι του παζλ. Στην Αριζόνα η TSMC επενδύει συνολικά $165 δισεκατομμύρια στην κατασκευή πέντε νέων εργοστασίων και δύο εργοστασίων συσκευασίας, καθιστώντας την τη μεγαλύτερη άμεση ξένη επένδυση στην ιστορία των ΗΠΑ. Το πρώτο εργοστάσιο στην Αριζόνα ξεκίνησε τη μαζική παραγωγή στη διαδικασία 4nm στις αρχές του 2025 και προμηθεύει βασικούς πελάτες όπως η Apple $AAPL και η Nvidia $NVDA.

Το δεύτερο εργοστάσιο αναμένεται να ξεκινήσει παραγωγή μεγάλης κλίμακας στο δεύτερο μισό του 2027 και το τρίτο είναι ήδη υπό κατασκευή. Επιπλέον, η εταιρεία προσθέτει σχέδια για εργοστάσια στη Γερμανία και συνεχίζει την επέκταση στην Ταϊβάν.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) για το 2026 ορίζονται σε $52 έως $56 δισεκατομμύρια, δηλαδή αύξηση 27 έως 37 % σε σχέση με πέρυσι περίπου $41 δισεκατομμύρια. Περίπου 70 έως 80 % από αυτά κατευθύνεται στις πιο προηγμένες διεργασίες 2nm και 1,6nm.

Τι ισχύει για τη μετοχή

Το forward P/E είναι περίπου 23, που για μια εταιρεία με τέτοια ανάπτυξη και κυριαρχία στην αγορά δεν είναι υπερβολικό. Η TSMC κατέχει περίπου 70% μερίδιο στην παγκόσμια αγορά foundry.

Έχετε $TSM στο χαρτοφυλάκιό σας, ή ποντάρετε περισσότερο στους πελάτες της όπως $NVDA ή $AMD;