O transformare de 7,4 miliarde de dolari care lasă pe masă aproape 20% potențial de creștere

Citigroup trece printr‑una dintre cele mai scumpe „revizii capitale” din istoria sa recentă, direcționând din 2021 miliarde de dolari către modernizarea tehnologiei, a sistemelor interne și simplificarea amprentei sale globale.

Astăzi banca combină un profit solid, un capital robust și o franciză internațională puternică, dar cu o rentabilitate modestă, motiv pentru care în jur de 115 dolari pe acțiune se tranzacționează la circa 16,2× profit și 0,8× valoarea contabilă, în timp ce un model DCF indică o valoare justă aproape de 137 dolari – teoretic cam 19–20% spațiu de apreciere.

Principalele puncte de analiză

• Banca este profitabilă, dar nu este surprinzător - Citigroup poate genera profituri de miliarde de dolari și are câștiguri solide din investment banking, servicii corporative și gestionarea patrimoniului. Problema este că realizează doar aproximativ 7% profit pentru fiecare dolar de capital investit, în timp ce cele mai bune bănci americane au un profit mai mult decât dublu.

• Transfor…