Η Amazon ανοίγει το επόμενο κεφάλαιο της ιστορίας της τεχνητής νοημοσύνης. Σε μια επιστολή προς τους μετόχους, ο διευθύνων σύμβουλος Andy Jassy αποκάλυψε για πρώτη φορά ότι το εσωτερικό τμήμα τσιπ - που περιλαμβάνει τους επεξεργαστές Graviton, τους επιταχυντές AI Trainium και τις κάρτες δικτύου Nitro - έχει πλέον ετήσια έσοδα άνω των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αναπτύσσεται με τριψήφιο ρυθμό και θα μπορούσε να αποφέρει έως και 50 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως αν πωλούνταν ξεχωριστά. Άφησε επίσης να εννοηθεί ότι η Amazon εξετάζει μια σημαντική κίνηση: να αρχίσει να πουλάει αυτά τα τσιπ σε μορφή rack σε τρίτους, όχι μόνο ως υπηρεσία μέσα στο AWS.
Ταυτόχρονα, η Amazon δημοσίευσε για πρώτη φορά άμεσους αριθμούς σχετικά με την επιχείρηση AI της AWS: οι υπηρεσίες AI έφτασαν σε ετήσιο ρυθμό τρεχούμενων εσόδων άνω των 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2026, με την AWS συνολικά να οδεύει προς περίπου 142 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος. Η εταιρεία σχεδιάζει ένα ρεκόρ κεφαλαιουχικών δαπανών ύψους περίπου 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2026, κυρίως σε υποδομές AI, αλλά ο Jassy διαβεβαιώνει ότι αυτό δεν είναι ένα "τυφλό στοίχημα" - η Amazon έχει ήδη δεσμεύσεις πελατών που καλύπτουν σημαντικό μέρος αυτού του προϋπολογισμού, συμπεριλαμβανομένης μιας σύμβασης άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων με το OpenAI.
Το τμήμα τσιπ της Amazon: 20 δισεκατομμύρια σήμερα, 50 δισεκατομμύρια δυνητικά
Σύμφωνα με την επιστολή του Jassy, η επιχείρηση chip της Amazon τρέχει $AMZN με ετήσια έσοδα άνω των 20 δισ. δολαρίων, διπλάσια από τα περίπου 10 δισ. δολάρια που ανέφερε η εταιρεία μόλις στα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου του προηγούμενου έτους. Ο τομέας περιλαμβάνει τρία βασικά προϊόντα: τη CPU Graviton για γενικές υπολογιστικές εργασίες, τους επιταχυντές τεχνητής νοημοσύνης Trainium για εκπαίδευση και εξαγωγή συμπερασμάτων για μοντέλα και τις κάρτες δικτύου Nitro που βελτιώνουν την αποτελεσματικότητα και την ασφάλεια των διακομιστών AWS.
Ο Jassy περιγράφει ότι η ζήτηση για αυτά τα τσιπ είναι τόσο μεγάλη που είναι πολύ πιθανό να πουλήσουν ολόκληρα ράφια με τσιπ σε τρίτους στο μέλλον. Στην επιστολή, προσθέτει ότι αν το τμήμα τσιπ λειτουργούσε ως αυτόνομη εταιρεία που πωλούσε ημιαγωγούς τόσο σε πελάτες της AWS όσο και σε εξωτερικούς πελάτες, ο ετήσιος ρυθμός εκτέλεσης των εσόδων της θα ήταν περίπου 50 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό εμμέσως τοποθετεί τη μονάδα τσιπ στην κατηγορία των μεγάλων παικτών της αγοράς ημιαγωγών - και υποδηλώνει επίσης ότι η Amazon διαθέτει μια "κρυφή" επιχείρηση στο εσωτερικό της εταιρείας με τις παραμέτρους ενός άλλου τίτλου μεγαλομετόχου.
Σήμερα, το τμήμα αυτό υπάρχει αποκλειστικά εντός της AWS: οι πελάτες έχουν πρόσβαση τόσο στην Traini όσο και στην Graviton μέσω των EC2 instances, όχι αγοράζοντας απευθείας τσιπ. Το άνοιγμα των απευθείας πωλήσεων θα καθιστούσε την Amazon ένα υβρίδιο μεταξύ ενός παρόχου cloud και ενός πωλητή υλικού AI, παρόμοιο με αυτό που κάνει η Google με την TPU μέσω του Google Cloud, αλλά με δυνητικά ευρύτερη εμβέλεια προς εγκαταστάσεις on-premise από μεγάλους πελάτες.
Το Trainium3 εξαντλήθηκε, το Trainium4 είναι δεσμευμένο. AWS AI στα 15 δισ. ετησίως
Ένας βασικός μοχλός ανάπτυξης στο τμήμα τσιπ είναι η γενιά Trainium. Τον Δεκέμβριο του 2025, η AWS ανακοίνωσε τη διαθεσιμότητα των Trainium3 UltraServers, οι οποίοι παρέχουν έως και 4,4 φορές υψηλότερες υπολογιστικές επιδόσεις, τετραπλάσια ενεργειακή απόδοση και σχεδόν τετραπλάσιο εύρος ζώνης μνήμης σε σχέση με τις διαμορφώσεις που βασίζονται στο Trainium2. Το Trainium3 μπορεί να κλιμακωθεί σε 144 τσιπ σε ένα μόνο σύστημα, με απόδοση έως 362 FP8 PFLOPs, επιτρέποντας την ταχύτερη και φθηνότερη εκπαίδευση μεγαλύτερων μοντέλων.
Σύμφωνα με τον Jassy, το Trainium3 έχει σχεδόν εξαντληθεί πλήρως, με πελάτες που έχουν μεταφέρει τις εργασίες τεχνητής νοημοσύνης τους σε αυτό, όπως η Uber $UBER. Σημαντικό μέρος του Trainium4 επόμενης γενιάς, το οποίο απέχει περίπου 18 μήνες από την ευρεία διαθεσιμότητα, έχει ήδη κλείσει θέσεις από βασικούς πελάτες της AWS. Αυτή η προπώληση καταδεικνύει τόσο την υπερπροσφορά επιταχυντών AI υψηλής τεχνολογίας σε παγκόσμιο επίπεδο όσο και την εμπιστοσύνη των μεγάλων πελατών στον οδικό χάρτη της Amazon.
Ταυτόχρονα, η Amazon έδωσε για πρώτη φορά στη δημοσιότητα έναν άμεσο αριθμό για την επιχείρηση AI της AWS: οι υπηρεσίες AI έφτασαν σε ετήσιο τρεχούμενο ρυθμό εσόδων άνω των 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2026 και "αναπτύσσονται ραγδαία". Συγκριτικά, τα συνολικά έσοδα της AWS ήταν περίπου 128,7 δισ. δολάρια το 2025 και το τμήμα cloud αναμένεται να κατευθυνθεί σε περίπου 142 δισ. δολάρια φέτος. Ο Jassy σημειώνει ότι η ανάπτυξη της AWS θα ήταν ακόμη πιο επιθετική αν ολόκληρη η βιομηχανία δεν αντιμετώπιζε περιορισμούς στη χωρητικότητα των υποδομών.
Δύο μεγάλοι πελάτες, λέει, ζήτησαν ακόμη και τη δυνατότητα να αγοράσουν όλη τη διαθέσιμη χωρητικότητα των τσιπ Graviton για το 2026, κάτι που η Amazon αρνήθηκε προκειμένου να διατηρήσει τη χωρητικότητα της CPU για άλλους χρήστες. Αυτό επιβεβαιώνει και πάλι ότι η ζήτηση για το δικό της πυρίτιο της Amazon υπερβαίνει την τρέχουσα παραγωγική ικανότητα - και αυξάνει την ελκυστικότητα μιας πιθανής απευθείας πώλησης των τσιπ.
Μονομαχία με την Nvidia στην αγορά τσιπ τεχνητής νοημοσύνης αξίας 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων
Η Amazon εισέρχεται στην επόμενη φάση της διαμάχης για το υλικό AI, τη στιγμή που η Nvidia $NVDA κυριαρχεί στην αγορά με μερίδιο περίπου 85% στους επιταχυντές AI και 60-75% στον τομέα της εξαγωγής συμπερασμάτων χάρη σε έναν συνδυασμό GPU και το οικοσύστημα λογισμικού CUDA. Η αγορά τσιπ AI εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2026, αν και το μερίδιο της Nvidia θα μπορούσε σταδιακά να μειωθεί σε περίπου 75% λόγω της εμφάνισης των δικών της τσιπ hyperscaler και του ανταγωνισμού από την AMD.
Η AMD κατέχει μερίδιο περίπου 7% της ταχέως αναπτυσσόμενης αγοράς AI, ενώ το υπόλοιπο προέρχεται από τα ιδιόκτητα τσιπ μεγάλων παικτών του cloud, όπως το Google TPU, το project "Maia/Mauri" της Microsoft και το Trainium της Amazon. Στην επιστολή του, ο Jassy λέει ανοιχτά ότι η Amazon θα συνεχίσει να χρησιμοποιεί τα τσιπ της Nvidia, αλλά οι πελάτες "θέλουν καλύτερη αναλογία τιμής/απόδοσης", που είναι ακριβώς ο τομέας στον οποίο η Trainium αναμένεται να προσφέρει πλεονέκτημα.
Εξετάζοντας το ενδεχόμενο να πουλάει racks απευθείας με τα δικά της chips, η Amazon εισέρχεται - τουλάχιστον εν μέρει - στην επικράτεια της Nvidia και της AMD. Η διαφορά είναι ότι η Amazon μπορεί να πουλήσει το δικό της hardware "υποστηριζόμενο" από το cloud και το λογισμικό της AWS, οπότε οι πελάτες αποκτούν τόσο την επί τόπου απόδοση όσο και τη δυνατότητα εύκολης ενσωμάτωσης με υπηρεσίες cloud. Εάν αυτό το μοντέλο επικρατήσει, θα μπορούσε να διαβρώσει ορισμένες από τις δραστηριότητες των παραδοσιακών κατασκευαστών GPU, ενώ παράλληλα θα ενίσχυε την εξάρτηση των μεγάλων πελατών απευθείας από τους hyperscalers.
Επενδύσεις 200 δισ. δολαρίων ΗΠΑ: "Δεν επενδύουμε με το προαίσθημα"
Το μεγάλο ερώτημα για τους επενδυτές είναι πώς η Amazon χρηματοδοτεί μια τόσο εκτεταμένη στρατηγική τεχνητής νοημοσύνης. Στην επιστολή, ο Jassy υπενθυμίζει ότι η εταιρεία σχεδιάζει περίπου 200 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2026, η συντριπτική πλειοψηφία των οποίων πηγαίνει σε υποδομές AI - κέντρα δεδομένων, κατασκευή τσιπ και δυνατότητες δικτύωσης. Ορισμένοι στην αγορά έχουν τρομάξει από αυτά τα ποσά, αλλά ο Jassy διαβεβαιώνει ότι η Amazon "δεν επενδύει από προαίσθημα" και ότι μεγάλο μέρος αυτών των κεφαλαιουχικών δαπανών καλύπτεται από μακροπρόθεσμες δεσμεύσεις πελατών.
Σύμφωνα με πληροφορίες που διέρρευσαν στα μέσα ενημέρωσης, οι δεσμεύσεις αυτές περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, ένα συμβόλαιο άνω των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την OpenAI για τη χρήση της AWS για την εκπαίδευση και την εκτέλεση των μοντέλων της. Ταυτόχρονα, ο Jassy έχει προηγουμένως αφήσει να εννοηθεί ότι η AI θα πρέπει να βοηθήσει την AWS να φτάσει μακροπρόθεσμα σε ετήσια έσοδα έως και 600 δισεκατομμύρια δολάρια, περίπου διπλάσια από τον στόχο που είχε ανακοινώσει προηγουμένως.
Οι αριθμοί αυτοί δείχνουν ότι η Amazon βλέπει την υποδομή AI ως το επόμενο "στρώμα ραχοκοκαλιάς" της επιχείρησής της μετά το ηλεκτρονικό εμπόριο, τα logistics και το παραδοσιακό cloud. Σε συνδυασμό με τη δυνατότητα του τμήματος chip να γίνει μια αυτόνομη επιχείρηση με ετήσιες πωλήσεις 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πρόκειται για μια από τις πιο φιλόδοξες επενδυτικές θέσεις εντός των πέντε μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών.
Πώς ανταποκρίνεται η αγορά στο όραμα της Jassy για την τεχνητή νοημοσύνη
Μετά τη δημοσίευση της επιστολής προς τους μετόχους και μια νέα σειρά αριθμών για το τμήμα AI και chip, οι μετοχές της Amazon αυξήθηκαν κατά περίπου 1,5-3,5%, σύμφωνα με διάφορες πηγές και χρόνους μέτρησης. Οι επενδυτές εκτίμησαν ιδιαίτερα τη διαφάνεια γύρω από τον αριθμό των 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τμήμα τσιπ και των 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τις υπηρεσίες AI, ο οποίος δίνει ένα πιο συγκεκριμένο περίγραμμα των "κρυφών" στοιχείων της αποτίμησης της Amazon.
Είναι ένα μήνυμα προς την αγορά ότι η Amazon δεν θέλει απλώς να παίξει το ρόλο του "infra add-on" για την OpenAI και άλλους στην AI, αλλά ότι δυνητικά έχει ταυτόχρονα μέσα της μια άλλη μεγάλη εταιρεία ημιαγωγών και έναν αυτόνομο γίγαντα του AI cloud. Το πόσο γρήγορα αυτή η ιστορία θα μεταφραστεί σε πραγματικά κέρδη και περιθώρια κέρδους θα εξαρτηθεί από την ικανότητα της Amazon να συνεχίσει να αυξάνει τη χρήση των τσιπ Trainium και Graviton, να ανοίξει τις απευθείας πωλήσεις σε τρίτους, ενώ παράλληλα θα διαχειριστεί με πειθαρχία το γιγαντιαίο σχέδιο κεφαλαιουχικών δαπανών της.