Mała spółka półprzewodnikowa na środku boomu AI w centrach danych

Ta firma zrobiła w ostatnich dwóch latach coś, co w półprzewodnikach zdarza się rzadko: w jednym roku zwiększyła przychody o 126%, jednocześnie utrzymując bardzo wysokie marże. Sprzedaż sięgnęła ok. 437 mln dol., przy marży brutto ok. 68%, operacyjnej powyżej 30% i netto nieco powyżej 31%, co bardziej przypomina profil dojrzałego, wysoko marżowego dostawcy niszowego niż „małego gracza”. Mimo to skala biznesu pozostaje relatywnie niewielka, podczas gdy kapitalizacja giełdowa wynosi ok. 34 mld dol., co oznacza wyceny charakterystyczne dla liderów kategorii – bardzo wysokie wielokrotności przychodu i wartości przedsiębiorstwa do sprzedaży. Rynek jest gotów płacić takie mnożniki, bo trzon działalności spółki leży dokładnie tam, gdzie dziś płyną setki miliardów dolarów CAPEX‑u: w infrastrukturze AI i centrach danych hyperscalerów, którym dostarcza specjalistyczne układy i rozwiązania o bardzo wysokiej przepustowości.

Kluczowe jest to, że inwestorzy nie wyceniają obecnych 437 mln dol.…