Η Apple είχε ένα πολύ ισχυρό τρίμηνο, το οποίο έδωσε στους επενδυτές ακριβώς αυτό που έπρεπε να ακούσουν ενόψει της επικείμενης αλλαγής στην ηγεσία. Τα έσοδα και τα κέρδη ανά μετοχή ξεπέρασαν τις προσδοκίες, το μεικτό περιθώριο κέρδους σκαρφάλωσε πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών και η εταιρεία πρόσθεσε μια σίγουρη προοπτική για το επόμενο τρίμηνο - αύξηση των εσόδων κατά 14% έως 17% έναντι συναίνεσης για περίπου 9,5%.
Παρόλο που οι πωλήσεις του iPhone έχασαν οριακά τις εκτιμήσεις, άλλες κατηγορίες - Mac, iPad, wearables και υπηρεσίες - ξεπέρασαν τις προσδοκίες και η Κίνα ανέκαμψε έντονα μετά από μια πιο αδύναμη περίοδο. Ο συνδυασμός των ισχυρών αριθμών, ενός νέου προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 100 δισ. δολαρίων και μιας αύξησης του μερίσματος κατά 4% συμβάλλει στη διατήρηση του θετικού κλίματος, ακόμη και όταν η αγορά βλέπει την Apple κυρίως μέσα από το πρίσμα της τεχνητής νοημοσύνης και της διαδοχής του Tim Cook.
Αποτελέσματα 2ου τριμήνου ΠΔ 2026: έσοδα, κέρδη και περιθώριο κέρδους
Για το τρίμηνο που έληξε στις 28 Μαρτίου 2026, οι καθαρές πωλήσεις της Apple ανήλθαν σε 111,2 δισ. δολάρια, έναντι 95,4 δισ. δολαρίων πριν από ένα χρόνο, ή περίπου 17%. Σε σύγκριση με τη συναίνεση των αναλυτών για περίπου 109,7 δισεκατομμύρια δολάρια, ήταν μια υπέρβαση κατά περίπου 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια, οπότε η Apple ξεπέρασε άνετα τις προσδοκίες με τις πωλήσεις.
Τα προϊόντα κέρδισαν 80,2 δισ. δολάρια (έναντι 68,7 δισ. δολαρίων πέρυσι), οι υπηρεσίες 31,0 δισ. δολάρια (έναντι 26,6 δισ. δολαρίων). Το μικτό κέρδος αυξήθηκε στα 54,8 δισ. δολάρια από 44,9 δισ. δολάρια, το μικτό περιθώριο κέρδους αυξήθηκε στο 49,3%, με την αγορά να αναμένει περίπου 48,4% - άλλη μια νίκη. Η μακροπρόθεσμη τάση των περιθωρίων κέρδους να μετακινούνται από τα "υψηλά 30άρια" σχεδόν στο μισό των πωλήσεων συνεχίζεται.
Τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν σε 35,9 δισ. δολάρια, από 29,6 δισ. δολάρια πέρυσι. Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 29,6 δισ. δολάρια από 24,8 δισ. δολάρια (+19%) και τα κέρδη ανά μετοχή (diluted EPS) ήταν 2,01 δολάρια έναντι 1,65 δολαρίων πριν από ένα χρόνο. Η συναίνεση ήταν για EPS 1,95 δολάρια, οπότε η Apple ξεπέρασε τις εκτιμήσεις κατά περίπου 3 τοις εκατό.
Έτσι, για το πρώτο εξάμηνο του οικονομικού έτους, η Apple κέρδισε 254,9 δισ. δολάρια (έναντι 219,7 δισ. δολαρίων πέρυσι) και έβγαλε καθαρά κέρδη 71,7 δισ. δολάρια (έναντι 61,1 δισ. δολαρίων). Τα κέρδη ανά μετοχή για το εξάμηνο είναι 4,85 δολάρια έναντι 4,05 δολαρίων πριν από ένα χρόνο.
Τομείς: iPhone, Mac, iPad, wearables και υπηρεσίες
Ανά κατηγορία προϊόντων, το τρίμηνο διαμορφώνεται ως εξής:
iPhone: 57,0 δισεκατομμύρια δολάρια (έναντι 46,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι), αύξηση περίπου 22%, αλλά ελαφρώς κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς για 57,2 δισεκατομμύρια δολάρια.
Mac: 8,4 δισεκατομμύρια δολάρια (7,95 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι), πάνω από τη συναίνεση για 8,0 δισεκατομμύρια δολάρια.
iPad: 6,9 δισ. δολάρια (6,4 δισ. δολάρια πέρυσι), πάνω από τις εκτιμήσεις της συναίνεσης για 6,7 δισ. δολάρια.
Wearables, Home and Accessories: 7,9 δισ. δολάρια (7,5 δισ. δολάρια πέρυσι), ελαφρώς πάνω από τις εκτιμήσεις συναίνεσης για 7,7 δισ. δολάρια.
Υπηρεσίες: 31,0 δισ. δολάρια (26,6 δισ. δολάρια πέρυσι), αυξημένα κατά 16% περίπου, πάνω από τις εκτιμήσεις συναίνεσης για 30,4 δισ. δολάρια.
Γεωγραφικά:
Αμερική: πωλήσεις 45,1 δισ. δολάρια (40,3 δισ. δολάρια πέρυσι).
Ευρώπη: 28,1 δισ. ευρώ (24,5 δισ. ευρώ πέρυσι).
Ευρύτερη Κίνα: 20,5 δισ. ευρώ (16,0 δισ. ευρώ πέρυσι), αύξηση περίπου 28% και σαφής ανάκαμψη μετά από ασθενέστερες περιόδους.
Η Ιαπωνία και η υπόλοιπη Ασία αυξήθηκαν επίσης, αν και με ελαφρώς βραδύτερο ρυθμό.
Έτσι, το iPhone παραμένει ο βασικός κινητήριος μοχλός (περίπου το ήμισυ των πωλήσεων), αλλά οι υπηρεσίες και η Κίνα γίνονται όλο και πιο σημαντικοί πυλώνες ανάπτυξης. Οι ασθενέστερες από τις αναμενόμενες πωλήσεις iPhone αποτελούν αρνητική λεπτομέρεια, αλλά η συνολική εικόνα εξισορροπείται από την ενίσχυση των Mac, iPad, wearables και κυρίως των υπηρεσιών.
Ταμειακές ροές, ισολογισμός και κατανομή κεφαλαίου
Για το πρώτο εξάμηνο του οικονομικού έτους 2026, η Apple $AAPL δημιούργησε λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους 82,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σημαντικά υψηλότερες από τα 53,9 δισεκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο πέρυσι. Αυτό αντικατοπτρίζει όχι μόνο τα υψηλότερα κέρδη αλλά και την ευνοϊκή εξέλιξη του κεφαλαίου κίνησης (εισπράξεις απαιτήσεων, μείωση των απαιτήσεων από προμηθευτές).
Οι επενδυτικές ταμειακές ροές ήταν -11,1 δισ. δολάρια, καθώς η εταιρεία επένδυσε 4,3 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία (capex), ενώ παράλληλα διαχειρίστηκε ενεργά το χαρτοφυλάκιο τίτλων της - 32,4 δισ. δολάρια σε αγορές και 27,3 δισ. δολάρια σε εισπράξεις από τίτλους που λήγουν και πωλούνται.
Οι χρηματοοικονομικές ταμειακές ροές ήταν -61,9 δισ. δολάρια, κυρίως λόγω:
$37,0 δισεκ. από επαναγορές μετοχών
μερίσματα ύψους 7,74 δισεκατομμυρίων δολαρίων
αποπληρωμή μακροπρόθεσμου χρέους 7,9 δισ. και εμπορικών χρεογράφων 5,9 δισ.
Στον ισολογισμό βλέπουμε ότι: η αξία των μετοχών του Ομίλου ανήλθε σε εκατ:
$45,6 δισ. σε μετρητά και ισοδύναμα (έναντι $35,9 δισ. τον Σεπτέμβριο του 2025)
βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα 22,9 δισ. ευρώ, μακροπρόθεσμα 78,1 δισ. ευρώ
συνολικά πάνω από 146 δισ. δολάρια σε μετρητά και ρευστές επενδύσεις
Το συνολικό μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο χρέος έχει μειωθεί από περίπου 98,7 δισ. δολάρια σε 84,7 δισ. δολάρια, οπότε η καθαρή ταμειακή θέση είναι σημαντικά θετική
Επιπλέον, το διοικητικό συμβούλιο ενέκρινε ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 100 δισ. δολαρίων και αύξησε το μέρισμα σε 0,27 δολάρια ανά μετοχή, δηλαδή κατά 4%. Αυτό καθιστά σαφές στους επενδυτές ότι η Apple έχει τη δυνατότητα να επιστρέφει τεράστια ποσά κεφαλαίου στους μετόχους ακόμη και σε μια εποχή μαζικών επενδύσεων σε ΤΝ και προϊόντα.
Σχόλια της διοίκησης, AI και αλλαγή διευθύνοντος συμβούλου
Στην τηλεδιάσκεψη για τα κέρδη, οTim Cook τόνισε ότι το iPhone 17 είναι "η πιο δημοφιλής σειρά στην ιστορία" και ότι οι πωλήσεις ξεπέρασαν τις εσωτερικές οδηγίες παρά τους περιορισμούς στην προμήθεια μνήμης και άλλων εξαρτημάτων. Ο οικονομικός διευθυντής Kevan Parekh δήλωσε ότι αντιμετώπισαν περιορισμούς στην προμήθεια τόσο στα iPhone όσο και στα Mac κατά το προηγούμενο τρίμηνο, ενώ οι αυξήσεις του κόστους της μνήμης θα είναι ακόμη πιο έντονες κατά το τρέχον τρίμηνο και πιθανότατα θα παραμείνουν αυξημένες για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Η τεχνητή νοημοσύνη είναι ένα σημαντικό θέμα. Τόσο ο Cook όσο και ο Parekh λένε ανοιχτά ότι οι δαπάνες για Ε&Α αυξάνονται ταχύτερα από τις πωλήσεις - η Ε&Α εκτοξεύτηκε κατά 33% το τρίμηνο στα 11,4 δισ. δολάρια από 8,6 δισ. δολάρια πέρυσι. Ο κύριος λόγος είναι η τεχνητή νοημοσύνη: η Apple βλέπει την τεχνητή νοημοσύνη ως σημαντική ευκαιρία τόσο στα προϊόντα όσο και στις υπηρεσίες και θα επενδύσει σε αυτήν πέρα από τον τρέχοντα οδικό χάρτη προϊόντων της.
Ένα βασικό στρατηγικό στοιχείο είναι η συνεργασία με την Google - η Apple θα χρησιμοποιήσει το μοντέλο Gemini για να βελτιώσει το Siri και άλλα χαρακτηριστικά. Ο Cook λέει ότι "η συνεργασία με την Google πηγαίνει καλά" και ότι είναι ευχαριστημένοι τόσο με αυτήν όσο και με τη δική τους εσωτερική ανάπτυξη. Στην πράξη, πρόκειται για μια υβριδική στρατηγική τεχνητής νοημοσύνης: συνεργασία όπου έχει νόημα για ταχύτητα και ποιότητα, ενώ παράλληλα αναπτύσσουν τις δικές τους δυνατότητες στο cloud και στις εγκαταστάσεις.
Μέσα σε αυτό έρχεται και μια αλλαγή στο προσωπικό: μετά από δεκαπέντε χρόνια, ο Tim Cook αποχωρεί από τη θέση του CEO για να γίνει εκτελεστικός πρόεδρος και ο John Ternus, ο σημερινός επικεφαλής του hardware, θα είναι ο νέος CEO από τον Σεπτέμβριο. Ο Ternus ευχαρίστησε τον Cook και τους μετόχους στην κλήση και άφησε να εννοηθεί ότι η Apple έχει μπροστά της έναν "απίστευτο οδικό χάρτη προϊόντων", χωρίς βέβαια να αποκαλύψει λεπτομέρειες. Για τους επενδυτές, το σημαντικό μήνυμα είναι ότι πρόκειται για έναν εσωτερικό διάδοχο με εικοσιπενταετή ιστορία στην Apple, γεγονός που μειώνει τον κίνδυνο μιας ριζικής αλλαγής κατεύθυνσης.
Προοπτικές και γιατί η μετοχή έχει αυξηθεί κατά 3% μετά τα αποτελέσματα
Η Apple δήλωσε ότι αναμένει ετήσια αύξηση των εσόδων της μεταξύ 14 και 17% στο τρίτο οικονομικό τρίμηνο (Ιούνιος). Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές ανέμεναν ανάπτυξη περίπου 9,5% στα 103 δισ. δολάρια, οπότε οι προβλέψεις είναι πολύ πάνω από τη συναίνεση. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι οι υπηρεσίες θα πρέπει να συνεχίσουν να αναπτύσσονται με ρυθμό παρόμοιο με την αύξηση 14 τοις εκατό που παρατηρήθηκε στο προηγούμενο τρίμηνο και ότι σχεδιάζει να διατηρήσει υψηλά περιθώρια κέρδους παρά το υψηλότερο κόστος μνήμης.
Οι μετοχές αυξήθηκαν περίπου 3% μετά τα αποτελέσματα, καθώς η αγορά πήρε αυτό που ήθελε παρά τη μικρή απογοήτευση με το iPhone:
Οι πωλήσεις και τα κέρδη ανά μετοχή ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις
το μικτό περιθώριο κέρδους ήταν καλύτερο από το αναμενόμενο
οι προβλέψεις για τα έσοδα του επόμενου τριμήνου είναι πολύ πάνω από τη συναίνεση
Η Apple ανακοίνωσε ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 100 δισ. δολαρίων και αύξησε το μέρισμα
Οι πιο αδύναμες από το αναμενόμενο πωλήσεις iPhone πρέπει να περάσουν σε δεύτερη μοίρα τη στιγμή που η διοίκηση δηλώνει ότι αναμένει αύξηση των εσόδων κατά 14 έως 17% το επόμενο τρίμηνο παρά τους περιορισμούς μνήμης, ενώ επικοινωνεί σαφώς μια επιθετική αλλά ελεγχόμενη στρατηγική τεχνητής νοημοσύνης και συνεχή διαδοχή της διοίκησης. Η αντίδραση της αγοράς είναι επομένως θετική, αλλά όχι υπερβολικά ευφορική - μάλλον, τα αποτελέσματα επιβεβαιώνουν ότι η Apple επιστρέφει σε τροχιά ανάπτυξης μετά από μια ασθενέστερη περίοδο, χωρίς ακόμη να χρειάζεται να αυξήσει δραματικά τις επενδύσεις όπως ορισμένοι ανταγωνιστές.
Βασικοί αριθμοί
Έσοδα β' τριμήνου 2026: 111,2 δισ. δολάρια, +17% σε ετήσια βάση (έναντι αναμενόμενων 109,7 δισ. δολαρίων).
EPS: $2,01 (έναντι $1,65 πέρυσι και $1,95 που αναμενόταν).
Μικτό περιθώριο κέρδους: 49,3% (έναντι 48,2% το προηγούμενο τρίμηνο και 48,4% που αναμενόταν).
Πωλήσεις iPhone: 57,0 δισ. δολάρια, +22% σε ετήσια βάση (έναντι 57,2 δισ. δολαρίων που αναμένονταν).
Υπηρεσίες: 31,0 δισ. δολάρια ΗΠΑ, +16% σε ετήσια βάση (έναντι 30,4 δισ. δολάρια ΗΠΑ που αναμενόταν).
Ευρύτερη Κίνα: 20,5 δισ. δολάρια ΗΠΑ, +28% σε ετήσια βάση.
Δαπάνες Ε&Α: 11,4 δισ. δολάρια ΗΠΑ, +33% σε ετήσια βάση.
Λειτουργικές ταμειακές ροές (6μηνο): USD 82,6 δισ., επαναγορές USD 37,0 δισ., νέο εγκεκριμένο πρόγραμμα επαναγοράς USD 100 δισ., μέρισμα USD 0,27 ανά μετοχή (+4%).