Η Novo Nordisk $NVO πριν από σημαντικά αποτελέσματα νικάει την Eli Lilly $LLY!

Η Eli Lilly παραμένει βασιλιάς της αγοράς των φαρμάκων GLP-1, αλλά η Novo Nordisk ανέλαβε την πρωτοκαθεδρία στην αγορά των χορηγούμενων σε χάπια μορφών αυτού του φαρμάκου από την αρχή. Το Wegovy σε χάπια εμφανίστηκε στην αμερικανική αγορά στις αρχές Ιανουαρίου 2026 και μέσα σε λιγότερο από τρεις εβδομάδες είχε ήδη φτάσει τις 50 000 εβδομαδιαίες συνταγές. Συνολικά, το φάρμακο το χρησιμοποιούν πάνω από 170 000 άνθρωποι.

Το προβάδισμα έναντι της Eli Lilly $LLY είναι εμφανές

Η Eli Lilly κυκλοφόρησε το χάπι της Foundayo μόλις τον Απρίλιο του 2026, δηλαδή με καθυστέρηση τριών μηνών. Και παρότι η διαφορά στο χρονοδιάγραμμα δεν είναι δραματική, ο αντίκτυπος στην αγορά είναι σημαντικός.

Το Foundayo για την ίδια περίοδο συγκέντρωσε μόλις 20 000 ασθενείς και τη δεύτερη εβδομάδα πωλήσεων κατέγραψε, σύμφωνα με τα δεδομένα της IQVIA, μόλις 3 707 συνταγές, ενώ το Wegovy στην ίδια φάση είχε 18 410.

Οι προσδοκίες για το Foundayo το 2026 μειώθηκαν τον τελευταίο μήνα από τα αρχικά 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε μόλις 1,6 δισεκατομμύριο.

Η κλινική αποτελεσματικότητα μιλά ξεκάθαρα

Η χάπι-εκδοχή του Wegovy επιτυγχάνει στις κλινικές μελέτες μέση απώλεια βάρους 16,6%, κάτι συγκρίσιμο με την ενέσιμη έκδοση. Το Foundayo της Eli Lilly σε ξεχωριστή μελέτη έδειξε μέση απώλεια μόλις 12,4%.

Επιπλέον, η Novo Nordisk τονίζει καλύτερη ανεκτικότητα. Σύμφωνα με ιατρικές συγκρίσεις, το Foundayo συνδέθηκε με περίπου 14 φορές μεγαλύτερη πιθανότητα διακοπής της θεραπείας λόγω ανεπιθύμητων ενεργειών σε σχέση με την χάπι-έκδοση του Wegovy από την $NVO.

Η Eli Lilly διατηρεί την κυριαρχία στην συνολική αγορά

Παρά την επιτυχία της Novo Nordisk με τα χάπια, η Eli Lilly παραμένει κυρίαρχη στο τμήμα GLP-1. Το πρώτο τρίμηνο του 2026 ελέγχε το 60,1% της αμερικανικής αγοράς για φάρμακα κατά της παχυσαρκίας και του διαβήτη, ενώ η Novo Nordisk είχε μερίδιο 39,4%.

Αποτελέσματα $LLY

Η Eli Lilly ανακοίνωσε για το πρώτο τρίμηνο του 2026 έσοδα 19,80 δισεκατομμυρίων USD, δηλαδή αύξηση 55,5% σε ετήσια βάση. Το Mounjaro δημιούργησε 8,66 δισεκατομμύρια δολάρια στο τρίμηνο, αύξηση 125%, ενώ το Zepbound έφερε 4,16 δισεκατομμύρια στις ΗΠΑ με αύξηση 80%.

Η τιμή ως όπλο

Και οι δύο εταιρείες επέλεξαν επιθετική τιμολογιακή στρατηγική. Το Wegovy σε χάπια ξεκινά από 149 δολάρια το μήνα, όπως και το Foundayo, που προσφέρει τιμή από 149 έως 349 δολάρια ανάλογα με τη δόση. Με τη συνεισφορά της ασφάλισης και κουπόνι έκπτωσης, οι ασθενείς μπορούν να πληρώνουν μόνο 25 δολάρια το μήνα.

Η GlobalData εκτιμά ότι τα παγκόσμια έσοδα της χάπι-εκδοχής του Wegovy θα φτάσουν το 2026 τα 456 εκατομμύρια USD, με την αμερικανική αγορά να αποτελεί το 58%. Το 2027 τα έσοδα στις ΗΠΑ αναμένεται να αυξηθούν σε 721 εκατομμύρια και το 2028 σε 1,092 δισεκατομμύριο.

Ανάπτυξη της αγοράς, όχι κανιβαλισμός

Το κλειδί είναι ότι οι χάπι-εκδόσεις διευρύνουν τη συνολική αγορά. Η Novo Nordisk αναφέρει ότι η πλειονότητα των συνταγών απευθύνεται σε ασθενείς που προηγουμένως δεν χρησιμοποιούσαν προϊόντα GLP-1. Ο CEO της Eli Lilly, Dave Ricks, επιβεβαιώνει παρόμοια τάση: πάνω από 80% των χρηστών του Foundayo είναι νέοι ασθενείς στην κατηγορία GLP-1.

Σύμφωνα με το Pharmaceutical Technology, τα χάπια το 2026 θα αντιπροσωπεύουν μόλις το 3% των συνολικών εσόδων της Novo Nordisk, αλλά έως το 2031 το μερίδιό τους αναμένεται να αυξηθεί σε 17%.

Εξέλιξη των μετοχών

Οι μετοχές της Novo Nordisk $NVO κινούνται γύρω στα 45 USD και παραμένουν υπό πίεση. Σημαντικά θα είναι τα στοιχεία του πρώτου τριμήνου, που η εταιρεία θα ανακοινώσει αύριο πριν το άνοιγμα της αγοράς.

Η Eli Lilly $LLY διαπραγματεύεται λίγο κάτω από τα $1000. Παρά το ισχυρότερο συνολικό μερίδιο στην αγορά, οι μετοχές αντιμετωπίζουν πιέσεις λόγω του πιο αργού ξεκινήματος του Foundayo.

Στην προσωπική μου στρατηγική δεν αλλάζει τίποτα και εξακολουθώ να διατηρώ στο χαρτοφυλάκιό μου μετοχές της $NVO. Είναι μια μακροπρόθεσμη μάχη, και το έχω λάβει υπόψη. Πολλές φορές έχω αραιώσει τη θέση και δεν σκοπεύω να αγοράσω επιπλέον στις τρέχουσες τιμές. Σημαντικά θα είναι τα δεδομένα και η αντίδραση της αγοράς μετά τα αυριανά αποτελέσματα.