Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν ήδη δώσει σε περίπου δώδεκα κινεζικές εταιρείες το πράσινο φως για να αγοράσουν το δεύτερο ισχυρότερο τσιπ τεχνητής νοημοσύνης της Nvidia, το H200 - αλλά δεν έχει πραγματοποιηθεί ακόμη ούτε μία πραγματική παράδοση. Εγκεκριμένες παραγγελίες αξίας δυνητικά δισεκατομμυρίων δολαρίων παραμένουν έτσι "σε εκκρεμότητα", την ώρα που ο διευθύνων σύμβουλος Jensen Huang προσπαθεί να σπάσει το αδιέξοδο στο Πεκίνο και να βρει έναν τρόπο να επιστρέψει στην αγορά που κάποτε κυριαρχούσε.
Ο Huang εντάχθηκε τελικά σε μια αντιπροσωπεία υπό τον πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ καθ' οδόν προς τη σύνοδο κορυφής με τον Κινέζο πρόεδρο Σι Τζινπίνγκ, αφού ο Τραμπ του προσέφερε προσωπικά μια θέση στο αεροσκάφος κατά τη διάρκεια μιας ενδιάμεσης στάσης στην Αλάσκα. Από την πλευρά της αγοράς, οι ελπίδες που εναποτίθενται στην επίσκεψη είναι ότι θα μπορούσε να ξεμπλοκάρει τις αδιέξοδες συμφωνίες H200 στην Κίνα - αλλά δείχνει επίσης πόσο βαθιά είναι εγκλωβισμένη η Nvidia ανάμεσα στην εξαγωγική πολιτική των ΗΠΑ και τη στρατηγική τεχνολογικής αυτάρκειας της Κίνας.
Σε ποιον επιτρέπεται η χρήση του H200 στην Κίνα - και σε ποιον όγκο
Σύμφωνα με πληροφορίες που διέρρευσαν, το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ έχει εγκρίνει περίπου δώδεκα κινέζους πελάτες να αγοράσουν το H200 με άδεια. Στη λίστα βρίσκονται τα μεγάλα ονόματα του κινεζικού διαδικτύου και του cloud - Alibaba $BABA, Tencent $TCEHY, ByteDance ή JD.com $JD - συμπληρωμένα από μερικούς διανομείς όπως η Lenovo και η Foxconn.
Κάθε εγκεκριμένος πελάτης μπορεί να λάβει έως 75.000 μονάδες του τσιπ H200 βάσει των όρων αδειοδότησης, είτε απευθείας από την Nvidia $NVDA είτε μέσω εγκεκριμένων διανομέων. Συνολικά, αυτό είναι το δυναμικό για εκατοντάδες χιλιάδες επιταχυντές, παραγγελίες δισεκατομμυρίων δολαρίων, που θα αντιπροσωπεύουν μια σημαντική, αν και "κουτσουρεμένη" ανάκαμψη της θέσης της Nvidia στην αγορά, όπου εκτιμάται ότι κατείχε το 95% του τμήματος των προηγμένων τσιπ τεχνητής νοημοσύνης πριν από την αυστηροποίηση των κανόνων εξαγωγής.
Πριν από την αυστηροποίηση, οι αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές εκτιμούσαν ότι η Κίνα αντιπροσώπευε περίπου το 13% των εσόδων της Nvidia, με τον ίδιο τον Huang να μιλάει για το πώς η αγορά AI εκεί θα μπορούσε να φτάσει τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος. Ακόμη πιο οδυνηρό είναι το γεγονός ότι σήμερα ο ίδιος λέει ότι το μερίδιο της Nvidia στους επιταχυντές AI στην Κίνα έχει "ουσιαστικά μηδενιστεί".
Γιατί δεν έχει πραγματοποιηθεί ούτε μία αποστολή παρά την έγκριση
Σε καθαρά τυπικό επίπεδο, η Nvidia και οι Κινέζοι πελάτες της έχουν λάβει το πράσινο φως από τις ΗΠΑ. Αλλά η πραγματικότητα είναι ότι οι συμφωνίες εμποδίζονται κυρίως από το Πεκίνο. Σύμφωνα με πηγές, μετά την αρχική δραστηριότητα, οι κινεζικές εταιρείες άρχισαν να υποχωρούν μετά από άτυπες και επίσημες "συμβουλές" από το Πεκίνο να συγκρατηθούν.
Αρκετοί παράγοντες παίζουν ρόλο:
Στρατηγική αυτάρκειας: Η κινεζική κυβέρνηση φοβάται ότι ένα ακόμη κύμα εισαγωγών H200 θα αποδυναμώσει την ώθηση για τη δημιουργία του δικού της οικοσυστήματος τσιπ AI. Εταιρείες όπως η DeepSeek τονίζουν ήδη δημοσίως ότι χτίζουν τα συστήματά τους σε εγχώριους επιταχυντές, συμπεριλαμβανομένων των τσιπ της Huawei - και αυτά τα παραδείγματα χρησιμοποιούνται εσωτερικά ως επιχείρημα ότι "μπορεί να γίνει και χωρίς τη Nvidia".
Νέοι κανονισμοί ασφαλείας: το Κρατικό Συμβούλιο εξέδωσε πρόσφατα δύο πρότυπα για την ασφάλεια της αλυσίδας εφοδιασμού και ξεκίνησε μια συστηματική επανεξέταση της εξάρτησης από ξένη τεχνολογία σε κρίσιμες υποδομές. Αυτό θέτει αυτομάτως τα ξένα τσιπ - συμπεριλαμβανομένων εκείνων της Nvidia - υπό μεγαλύτερη πίεση.
Ανησυχίες για τεχνικές κερκόπορτες: Η συγκεκριμένη δομή του συμφωνημένου καθεστώτος εξαγωγών σημαίνει ότι τα τσιπ πρέπει να περάσουν φυσικά από το έδαφος των ΗΠΑ, γεγονός που εγείρει ανησυχίες στο Πεκίνο για πιθανές παρεμβάσεις σε υλικό ή υλικολογισμικό.
Το αποτέλεσμα είναι ένα αδιέξοδο: συμβόλαια εγκεκριμένα σε χαρτί, ουσιαστικά μηδενικές παραδόσεις και αυξανόμενη πίεση εντός της Κίνας για τις εταιρείες να μάθουν να τα βγάζουν πέρα χωρίς τους αμερικανικούς επιταχυντές.
Περίπλοκες συνθήκες από την πλευρά των ΗΠΑ
Οι συνθήκες στις ΗΠΑ δεν είναι επίσης εύκολες. Στις αρχές του έτους τέθηκαν σε ισχύ κανόνες που απαιτούν από τους Κινέζους πελάτες να αποδείξουν ότι διαθέτουν "επαρκείς διαδικασίες ασφαλείας" και ότι τα τσιπ δεν θα χρησιμοποιηθούν για στρατιωτικούς σκοπούς. Ταυτόχρονα, η Nvidia πρέπει να επιβεβαιώσει ότι διαθέτει επαρκές απόθεμα τσιπ στις ΗΠΑ, ώστε οι νέες εξαγωγές να μην απειλούν την εγχώρια προσφορά.
Ένα άλλο επίπεδο έχει προστεθεί άμεσα από τον πρόεδρο Τραμπ: διαπραγματεύτηκε μια δομή σύμφωνα με την οποία οι ΗΠΑ θα λαμβάνουν το 25% των εσόδων από τις πωλήσεις H200 στην Κίνα. Δεδομένου ότι η νομοθεσία των ΗΠΑ δεν επιτρέπει την άμεση επιβολή "εισφοράς εξαγωγής" σε μια συγκεκριμένη εταιρεία, η λύση είναι ότι τα τσιπ πρέπει να περάσουν φυσικά από το έδαφος των ΗΠΑ, όπου μπορούν να υπολογιστούν οι σχετικές εισφορές.
Από αμερικανικής πλευράς, αυτός είναι ο τρόπος:
να αποσπάσει μέρος της οικονομικής αξίας από τις πωλήσεις σε έναν στρατηγικό αντίπαλο
ελέγχοντας παράλληλα τη φυσική ροή των τσιπ
Στο Πεκίνο, ωστόσο, αυτό ενισχύει τη δυσπιστία - ο συνδυασμός της διέλευσης από τις ΗΠΑ και μιας υψηλής οικονομικής "δεκάτης" θεωρείται τόσο τεχνικός (ανησυχίες για τροποποιήσεις) όσο και πολιτικός κίνδυνος (μόχλευση σε μελλοντικές διαμάχες).
Η Nvidia ανάμεσα σε δύο φωτιές: περιορισμοί εξαγωγών έναντι κινεζικής αυτάρκειας
Το όλο επεισόδιο καταδεικνύει την ευαίσθητη θέση στην οποία βρίσκεται η Nvidia. Από τη μία πλευρά, η κυβέρνηση των ΗΠΑ τη χρησιμοποιεί ως εργαλείο της τεχνολογικής της πολιτικής - οι περιορισμοί στις εξαγωγές έχουν ως στόχο να αποτρέψουν την Κίνα από το να φτάσει τις ΗΠΑ στην πληροφορική τεχνητής νοημοσύνης με επιταχυνόμενο ρυθμό. Από την άλλη, η κινεζική κυβέρνηση πιέζει τις εγχώριες εταιρείες να μειώσουν την εξάρτησή τους από το δυτικό υλικό και να βοηθήσουν στην ανάπτυξη των δικών τους παικτών υψηλής τεχνολογίας, με επικεφαλής τη Huawei.
Μέχρι πριν από δύο χρόνια, η Nvidia ήλεγχε τη συντριπτική πλειοψηφία της κινεζικής αγοράς προηγμένων τσιπ τεχνητής νοημοσύνης και η Κίνα αποτελούσε διψήφιο μέρος των εσόδων της. Σήμερα, ο ίδιος ο Huang παραδέχεται ότι το μερίδιο των επιταχυντών AI έχει "μηδενιστεί" και αντί να "περιορίζει" οριζόντια τις εξαγωγές (δηλαδή να απαγορεύει ένα μέρος των πελατών), ρεαλιστικά βρίσκεται σε μια κατάσταση όπου είναι de facto αποκλεισμένη και από τις δύο χώρες ταυτόχρονα.
Εν τω μεταξύ, κάθε επιπλέον μήνας χωρίς αποστολές H200 αυξάνει τις πιθανότητες οι Κινέζοι παίκτες να στραφούν οριστικά σε εγχώρια τσιπ και η Nvidia να χάσει οριστικά ένα μεγάλο μέρος της αγοράς εκεί. Όσον αφορά τη μακροπρόθεσμη στρατηγική, είναι επομένως σαφές γιατί ο Huang πιέζει τόσο πολύ για μια σημαντική ανακάλυψη - ακόμη και με το κόστος ενός πολιτικά ευαίσθητου "συν-ταξιδιού" με τον Trump στο Πεκίνο.
Τι ακολουθεί: σενάρια για το H200 στην Κίνα
Ο συνδυασμός των αμερικανικών συνθηκών, της κινεζικής επιφυλακτικότητας και της πολιτικής πίεσης και στις δύο πλευρές υποδηλώνει διάφορα σενάρια:
Μερική υπέρβαση: Διαπραγματεύεται ένας συμβιβασμός, με περιορισμένες προμήθειες H200 υπό ακόμη πιο αυστηρούς όρους (π.χ. μόνο μέσω επιλεγμένων κρατικών ή ημικρατικών επιχειρήσεων, με αυστηρή παρακολούθηση). Η Nvidia θα πάρει πίσω τουλάχιστον μέρος των πωλήσεων, αλλά η θεμελιώδης αλλαγή της τάσης προς τα εγχώρια τσιπ στην Κίνα δεν θα ανακοπεί.
Μακροπρόθεσμο αδιέξοδο: Οι εγκεκριμένες άδειες θα παραμείνουν στα χαρτιά, η Κίνα θα μπλοκάρει de facto τις εισαγωγές και η Nvidia θα αντικατασταθεί στις υποδομές ΤΝ από ένα μείγμα εγχώριων κατασκευαστών και γκρίζων διαδρομών. Η H200 δεν θα φτάσει στην Κίνα σε σημαντικό όγκο καθόλου, η Nvidia θα επικεντρωθεί στις ΗΠΑ, την Ευρώπη και άλλα μέρη του κόσμου.
Το αγκάθι από τη μία πλευρά: Περαιτέρω πολιτική κλιμάκωση - νέοι αμερικανικοί περιορισμοί ή κινεζικά αντίμετρα - θα μπορούσε να κάνει λόγο για μια σαφή απαγόρευση, η οποία θα κλείδωνε οριστικά την αγορά και θα έστελνε ένα μήνυμα στις εταιρείες και στις δύο πλευρές ότι η εποχή των "παγκοσμιοποιημένων" αλυσίδων εφοδιασμού AI έχει τελειώσει.