Akcje po cenie 1,5 USD: prawie miliard przychodów i 180% potencjał wzrostu

Przy cenie około 1,5 USD na pierwszy rzut oka wygląda to na kolejne pozostałości po bańce na rynku konopi indyjskich - tanie akcje groszowe, sektor w niełasce i głębokie straty historyczne. Pod powierzchnią obraz jest jednak wyraźnie inny: sprzedaż zbliża się do 1 mld CAD rocznie, firma po raz pierwszy generuje dodatnie wolne przepływy pieniężne, a w bilansie znajdują się setki milionów CAD w gotówce przy bardzo niewielkim zadłużeniu.

Teza inwestycyjna nie opiera się na kolejnej fali szumu, ale na niedopasowaniu wielkości i jakości biznesu do tego, jak wycenia go rynek. Połączenie niemal miliardowej sprzedaży, dodatniego FCF i ustabilizowanego modelu sprzedaży detalicznej jest obecnie notowane znacznie poniżej wartości księgowej i poniżej jednokrotności sprzedaży, podczas gdy konsensus cen docelowych zmierza w kierunku wielokrotności bieżącej ceny. Przeciwstawia się temu niezwykle trudne otoczenie podatkowe i regulacyjne, stygmatyzacja sektora, historia dużych strat i realne ryzyko…