Η SpaceX οδεύει προς τη μεγαλύτερη εισαγωγή στο χρηματιστήριο, με στόχο να συγκεντρώσει περίπου 75 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια αποτίμηση περίπου 1,75 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η BlackRock φέρεται να εξετάζει το ενδεχόμενο να συμμετάσχει στην έκδοση ως ένας από τους βασικούς θεσμικούς επενδυτές με 5 έως 10 δισ. δολάρια από το χαρτοφυλάκιο ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων της.
Αυτό θα καθιστούσε τη BlackRock έναν από τους μεγαλύτερους επενδυτές "άγκυρας" στην όλη συναλλαγή και θα έστελνε ένα ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης στην αγορά για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της SpaceX, παρά την πολύ υψηλή αποτίμηση. Ωστόσο, το τελικό ποσό της επένδυσης θα εξαρτηθεί από την τελική τιμή εγγραφής των μετοχών, τις συνθήκες της αγοράς λίγο πριν από τη δημόσια εγγραφή και τον τρόπο με τον οποίο η SpaceX θα διαμορφώσει τη δομή της προσφοράς.
Τι γνωρίζουμε για την επικείμενη επένδυση της BlackRock
Σύμφωνα με το The Information, το οποίο έχει επιβεβαιωθεί και από άλλες πηγές, η BlackRock $BLK εξετάζει το ενδεχόμενο να συμμετάσχει στην ΑΜΚ της SpaceX στο ποσό των 5-10 δισ. δολαρίων.
Τα χρήματα δεν θα προέλθουν από παθητικά ETF, αλλά από ένα χαρτοφυλάκιο ενεργά διαχειριζόμενων κεφαλαίων που διαχειρίζονται συνολικά περίπου 536 δισ. δολάρια.
Το τελικό ποσό μπορεί ακόμη να προσαρμοστεί ανάλογα με την τελική τιμή εγγραφής και το συνολικό μέγεθος της προσφοράς.
Συγκριτικά, αν η SpaceX όντως συγκεντρώσει έως και 75 δισ. δολάρια σε αποτίμηση 1,75 τρισ. δολαρίων, το εισιτήριο των 10 δισ. δολαρίων της BlackRock θα αντιπροσωπεύει μερίδιο της τάξης του 0,5-0,6% σε ολόκληρη την εταιρεία και έως και περίπου 13% του συνολικού όγκου εγγραφών. Η BlackRock κατέχει ήδη μια μικρή ιδιωτική συμμετοχή στη SpaceX αξίας περίπου 300 εκατομμυρίων δολαρίων, αλλά αυτή είναι σχετικά μικρή σε σύγκριση με τις θέσεις κεφαλαίων όπως η Fidelity, η Baillie Gifford ή η Franklin Templeton.
Τόσο η BlackRock όσο και η SpaceX αρνήθηκαν να σχολιάσουν τις αναφορές, οπότε πρόκειται ακόμη για ανεπίσημες αλλά επιβεβαιωμένες πληροφορίες από πολλά μέρη.
SpaceX: Ρεκόρ IPO στον ορίζοντα
Σύμφωνα με το Reuters, η SpaceX οδεύει προς IPO στον Nasdaq ήδη από τις 12 Ιουνίου, με τα έγγραφα να προετοιμάζονται ως εμπιστευτική κατάθεση - μια μη δημόσια υποβολή στη ρυθμιστική αρχή που ακολουθείται από το ίδιο το ενημερωτικό δελτίο και το roadshow.
Οι αποτιμήσεις-στόχοι είναι περίπου 1,75 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η εταιρεία επιδιώκει να αντλήσει περίπου 75 δισ. δολάρια νέων κεφαλαίων από την αγορά, γεγονός που θα ξεπερνούσε ακόμη και τη μεγαλύτερη αμερικανική δημόσια εγγραφή των τελευταίων δεκαετιών.
Η ανάλυση του Reuters σημειώνει ότι ακόμη και στον κόσμο των μεγάλων τεχνολογικών πρωτοεμφανίσεων, αυτό θα αποτελούσε εξαίρεση - συγκριτικά, κανείς δεν έχει ποτέ ρεαλιστικά επιτύχει αποτίμηση περίπου 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων κατά την IPO, με τις περισσότερες "μεγα-παρουσιάσεις" να είναι μια τάξη μεγέθους χαμηλότερη. Η SpaceX επωφελείται από μια μοναδική θέση που συνδυάζει μια επιχείρηση πυραύλων (Falcon, Starship), το παγκόσμιο δορυφορικό δίκτυο Starlink και έναν αυξανόμενο ρόλο στην άμυνα και τις επικοινωνίες.
Σε σχέση με την ΑΜΚ, η εταιρεία ενημέρωσε επίσης τους μετόχους της για ένα προγραμματισμένο split μετοχών 5 προς 1, το οποίο αναμένεται να μειώσει την τιμή ανά μετοχή από περίπου 526 δολάρια σε 105 δολάρια και να καταστήσει τον τίτλο πιο προσιτό σε ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών.
Γιατί η SpaceX είναι τόσο ενδιαφέρουσα για την BlackRock
Το The Information και άλλα μέσα ενημέρωσης αναφέρουν διάφορους λόγους για τους οποίους η BlackRock εξετάζει ένα τόσο μεγάλο στοίχημα:
Η IPO είναι μια ευκαιρία να "καλύψει" την έκθεση σε ένα επίπεδο ανάλογο με τη σημασία της εταιρείας.
Η SpaceX θεωρείται ως βασικό "περιουσιακό στοιχείο υποδομής" για το μέλλον - από το δορυφορικό διαδίκτυο έως την άμυνα και τις διαστημικές μεταφορές, με δυνατότητες για πολλαπλά divisional spin-offs (Starlink, Starshield κ.λπ.)
ακόμη και σε μια πολύ υψηλή αποτίμηση, η μακροπρόθεσμη αύξηση των εσόδων και των περιθωρίων κέρδους μπορεί να δικαιολογήσει μια premium αποτίμηση, εάν η SpaceX διατηρήσει το τεχνολογικό της πλεονέκτημα και επεκτείνει τη νομισματοποίηση της Starlink (καταναλωτές, επιχειρήσεις, κυβερνήσεις)
Επιπλέον, ένας μεγάλος "αγκυροβόλος επενδυτής" όπως η BlackRock βοηθά στη σταθεροποίηση της ΑΜΚ - σηματοδοτεί σε άλλους θεσμικούς παράγοντες ότι θα υπάρχουν μακροπρόθεσμα κεφάλαια στο βιβλίο παραγγελιών μετά την ΑΜΚ, όχι μόνο βραχυπρόθεσμα κερδοσκοπικά χρήματα.
Τι παραμένει ανοικτό προς το παρόν
Θα πρέπει να τονιστεί ότι:
ο αριθμός των 5-10 δισ. ευρώ είναι ακόμη προκαταρκτικός και μπορεί να αλλάξει ανάλογα με το bookbuilding και την τελική τιμή
Το Reuters δεν μπόρεσε να επαληθεύσει ανεξάρτητα το δημοσίευμα του The Information, αν και άλλες πηγές (Gurufocus, περιφερειακά μέσα ενημέρωσης) έχουν αναπτύξει περαιτέρω λεπτομέρειες
Ενώ ο χρόνος της ίδιας της δημόσιας εγγραφής στοχεύει στα μέσα Ιουνίου, τα σχέδια μπορεί να μεταβληθούν εάν οι συνθήκες της αγοράς ή η ρυθμιστική διαδικασία δεν είναι ιδανικές
Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι η ιστορία SpaceX/BlackRock εξακολουθεί να είναι ένα "φύλλο υπό διαπραγμάτευση", όχι μια τελειωμένη συμφωνία. Ωστόσο, δείχνει ήδη πόσο εξαιρετικά εντάσεως κεφαλαίου (και ελκυστικά) έχουν γίνει τα διαστημικά και δορυφορικά έργα σε μια εποχή που η υποδομή του διαδικτύου, των επικοινωνιών και της άμυνας ξαναγράφεται.