Ένα κρυφό πρόβλημα στις αγορές που οι περισσότεροι αγνοούν...

Οι αμερικανικές αποδόσεις των 30ετών κρατικών ομολόγων μόλις έφτασαν το 5 % για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2023. Πριν από το 2023 ήταν τελευταία φορά τόσο υψηλά το 2007. Και στις δύο περιπτώσεις αυτό συνέβη κοντά σε σημαντική πτώση των χρηματιστηριακών αγορών.

Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σκαρφάλωσαν στο 4,57 %, στα υψηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του περασμένου έτους. Αυτή η κίνηση αντανακλά την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα των ΗΠΑ και τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις, που περιπλέκουν τα σχέδια της Fed για μείωση των επιτοκίων. Περισσότερα για την πορεία των επιτοκίων θα μάθουμε αυτή την εβδομάδα, καθώς την Τετάρτη θα δημοσιοποιηθεί η πρόβλεψη από την τελευταία συνεδρίαση.

Η αγορά αρχίζει να αμφιβάλλει για την ικανότητα των ΗΠΑ να διατηρήσουν το έλλειμμα υπό έλεγχο, ιδίως μετά τη δημοσιοποίηση του προϋπολογισμού του Φεβρουαρίου με έλλειμμα σχεδόν 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ταυτόχρονα ο πληθωρισμός του Μαρτίου εξέπληξε ανοδικά και ο πρόεδρος Τραμπ ανακοίνωσε νέα δασμολόγια, που μπορούν να ενισχύσουν περαιτέρω τον πληθωρισμό. Επιπλέον, η Fed εξακολουθεί να κρατάει εκτός αγοράς μηνιαίως 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα στο πλαίσιο της ποσοτικής σύσφιξης, μειώνοντας τη ρευστότητα.

Οι μετοχικές αγορές παραμένουν προς το παρόν σταθερές, αλλά αν μια τόσο αρνητική εξέλιξη διαρκέσει περισσότερο, οι μετοχές τελικά θα μπορούσαν να υποχωρήσουν.