Μερισματική στροφή σε νέα προϊόντα: Είναι τα 100 δολάρια σε πέντε χρόνια μια ρεαλιστική τιμή;

Τον τελευταίο χρόνο, ο όμιλος Altria Group έχει αναρριχηθεί από έναν παραγνωρισμένο "ετοιμοθάνατο γίγαντα καπνού" σε έναν από τους τίτλους με τις καλύτερες επιδόσεις στον καταναλωτικό τομέα των ΗΠΑ. Η μετοχή έχει αυξηθεί περισσότερο από 20% YTD, ωστόσο η αγορά εξακολουθεί να μην μπορεί να απαντήσει με σαφήνεια σε ένα ερώτημα: πρόκειται για μια προσωρινή ανάκαμψη από ένα υπερπουλημένο εύρος ή για την αρχή μιας πραγματικής ανατίμησης ολόκληρης της εταιρείας; Πίσω από αυτή την αβεβαιότητα κρύβεται ένας θεμελιώδης μετασχηματισμός που δεν είναι ορατός από τους απλούς αριθμούς. Η Altria δεν είναι πλέον μια καθαρή εταιρεία τσιγάρων. Τα νέα σακουλάκια νικοτίνης από το στόμα στο πλαίσιο της μάρκας On! PLUS μόλις έλαβαν ομοσπονδιακή έγκριση και ξεκίνησαν τη διανομή στις ΗΠΑ, ενώ το υποκείμενο λειτουργικό περιθώριο κέρδους του τομέα των τσιγάρων έχει φθάσει στο ιστορικό 63%, παρά την ετήσια μείωση των όγκων κατά 10%.

Το ερώτημα αν η Altria μπορεί να επιτύχει τιμή γύρω στα 100 δολάρια σε πέντε…