Αυτός είναι ακριβώς ο τύπος εταιρείας που οι επενδυτές λατρεύουν στις καλές εποχές και μισούν στις δύσκολες: μια ακριβή, ποιοτική εταιρεία-ηγέτης στον τομέα του λογισμικού με υψηλή αποτίμηση. Όταν όλα πάνε καλά, οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν οποιαδήποτε τιμή γι’ αυτήν. Όταν εμφανίζεται η πρώτη ρωγμή, πέφτει δύο φορές πιο γρήγορα από την αγορά, επειδή από τη μετοχή αποτιμάται όχι μόνο η επιδείνωση των προοπτικών, αλλά κυρίως αυτή η πριμοδότηση. Αυτό ακριβώς συνέβη την τελευταία χρονιά με αυτή τη μετοχή. Από το υψηλό των 310 δολαρίων έπεσε στα 148 δολάρια (σήμερα βρίσκεται στα 170 δολάρια), δηλαδή κατά περισσότερο από 40 %, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για τα έσοδα για πέντε συνεχόμενα τρίμηνα και εξακολουθεί να αυξάνεται κατά 16 % ετησίως. Η αγορά ουσιαστικά την απέγραψε εξαιτίας ενός και μόνο αριθμού, τον οποίο θα εξετάσουμε λεπτομερώς.

Πρόκειται, ωστόσο, για μία από τις πιο ποιοτικές επιχειρήσεις λογισμικού στο αμερικανικό χρηματιστήριο. Η εταιρεία…