Cea mai profitabilă companie din lume a câștigat anul acesta mai puțin decât un cont de economii. Ce va schimba părerea…

Cea mai rapidă companie mega-cap din lume a încheiat cel mai bun trimestru de până acum: 82 de miliarde de dolari venituri în trei luni, 45 de miliarde de dolari profit net și venituri din rețele triplate față de aceeași perioadă a anului trecut. În seara respectivă, acțiunile au scăzut cu 1,5 %. Întregul an 2026 se prezintă exact așa: în timp ce cipurile de memorie și startup-urile din domeniul inferenței conduc sectorul semiconductorilor către venituri record, Nvidia, compania care probabil va depăși în acest an 200 de miliarde de dolari profit net, a adus acționarilor un randament de 4% din ianuarie, mai puțin decât o obligațiune americană fără risc.

Între timp, raportul P/E forward pentru anul fiscal 2029 a scăzut la 12, adică la o evaluare rezervată companiilor aflate în declin, nu celor care înregistrează o creștere de 85% față de anul precedent. Piața a mizat implicit pe un colaps al AI. Întrebarea nu este dacă acest lucru se poate întâmpla. Întrebarea rămâne dacă piața vede…