Εταιρεία χωρίς μόνιμο CEO, με αυξανόμενο μέρισμα και φθίνον μερίδιο αγοράς. Καλωσορίσατε στην HP

Ένατη συνεχή χρονιά αυξάνει το μέρισμα, το τελευταίο τρίμηνο αναβάθμισε τις ετήσιες προβλέψεις κερδών και σχεδόν οι μισοί υπολογιστές που πουλήθηκαν περιέχουν πλέον τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, σε σύγκριση με λιγότερο από το ένα τρίτο πέρυσι. Επιπλέον, η εταιρεία παράγει σχεδόν 3 δισεκατομμύρια δολάρια ελεύθερων ταμειακών ροών ετησίως και μόλις υπέγραψε στρατηγική συνεργασία με την OpenAI. Ωστόσο, οι μετοχές της έχουν υποχωρήσει περισσότερο από το ένα τρίτο από τον Νοέμβριο του 2024 και σήμερα διαπραγματεύονται εκεί που βρίσκονταν πριν από ενάμιση χρόνο, σαν να πρόκειται για εταιρεία σε παρακμή και όχι για έναν τεχνολογικό βετεράνο με αυξανόμενα κέρδη.

Οι μετοχές της HP Inc. κινούνται τις τελευταίες εβδομάδες στο εύρος των 20 έως 25 δολαρίων, δηλαδή σημαντικά κάτω από τα ιστορικά υψηλά του τέλους του 2024, όταν διαπραγματεύονταν πάνω από τα 36 δολάρια. Η αγορά αποτιμά την εταιρεία με κεφαλαιοποίηση περίπου 22 δισεκατομμυρίων δολαρίων με δείκτη τιμής/κέρδους περίπου 9x και μερισματική απόδοση σχεδόν 5%, ενώ η HP αντιμετωπίζει παράλληλα διαρθρωτικά ερωτήματα για το μέλλον της αγοράς Η/Υ στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης. Τις τελευταίες 52 εβδομάδες, η μετοχή έχει χάσει περίπου το 12% της αξίας της και επιπλέον η εταιρεία βρίσκεται σε διαδικασία αλλαγής του διευθύνοντος συμβούλου. Ο συνδυασμός χαμηλής αποτίμησης, σταθερού μερίσματος και αβέβαιης μεσοπρόθεσμης στρατηγικής καθιστά την HP μια ενδιαφέρουσα αλλά περίπλοκη επενδυτική περίπτωση, που αξίζει μια λεπτομερέστερη ανάλυση της επιχείρησης, των οικονομικών μεγεθών και των κινδύνων.

Παρουσίαση της εταιρείας

Η HP Inc. φέρει το σημερινό της όνομα από τον Νοέμβριο του 2015, όταν η αρχική εταιρεία Hewlett-Packard, την οποία ίδρυσαν το 1939 σε ένα γκαράζ στο Πάλο Άλτο ο Bill Hewlett και ο David Packard, χωρίστηκε σε δύο μέρη. Η εταιρική υποδομή, οι διακομιστές και οι επιχειρηματικές υπηρεσίες αποσχίστηκαν στην νεοσύστατη Hewlett Packard Enterprise, ενώ η μητρική εταιρεία διατήρησε το καταναλωτικό και εμπορικό υλικό, δηλαδή τους υπολογιστές και τους εκτυπωτές, και μετονομάστηκε σε HP Inc. Νομικά, πρόκειται για τη συνέχεια της ίδιας εταιρείας που ιδρύθηκε το 1939, συμπεριλαμβανομένης της σύνδεσης με το ιστορικό καταβολής μερισμάτων, το οποίο συνεχίζεται αδιάλειπτα από το 1965, καθώς και με το αρχικό σύμβολο $HPQ.

Η εταιρεία εδρεύει σήμερα στο Πάλο Άλτο της Καλιφόρνια και δραστηριοποιείται σε δύο κύριους τομείς, τα Προσωπικά Συστήματα και την Εκτύπωση, που συμπληρώνονται από τον μικρότερο τομέα Εταιρικών Επενδύσεων. Σύμφωνα με τα μερίδια αγοράς στις αποστολές, η HP είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος κατασκευαστής προσωπικών υπολογιστών παγκοσμίως μετά τη Lenovo και πριν από την Dell, με παγκόσμιο δίκτυο διανομής και ευρεία πελατειακή βάση κατανεμημένη μεταξύ καταναλωτών και εταιρικών πελατών. Περίπου τα δύο τρίτα των εσόδων της εταιρείας προέρχονται εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών, γεγονός που την καθιστά ευαίσθητη στις συναλλαγματικές ισοτιμίες και την περιφερειακή ζήτηση, αλλά ταυτόχρονα λιγότερο εξαρτημένη από μία μόνο αγορά.