8 μετοχές με την υψηλότερη μερισματική απόδοση του δείκτη Dow Jones

Ο Dow Jones Industrial Average είναι ο παλαιότερος χρηματιστηριακός δείκτης στις ΗΠΑ και ταυτόχρονα ένα από τα πιο δημοφιλή πεδία αναζήτησης για επενδυτές μερισμάτων. Ενώ η μέση απόδοση του δείκτη φέτος κυμαίνεται γύρω στο 1,9%, οι παρακάτω τίτλοι προσφέρουν το διπλάσιο και ακόμη περισσότερο. Ωστόσο, η υψηλή απόδοση δεν έρχεται ποτέ δωρεάν. Σε ορισμένες εταιρείες αντανακλά σταθερές ταμειακές ροές και δεκαετίες αδιάκοπης αύξησης μερισμάτων, σε άλλες είναι περισσότερο αποτέλεσμα της πτώσης της τιμής της μετοχής και της αβεβαιότητας για το μέλλον της επιχείρησης. Ποιοι τίτλοι του Dow Jones πληρώνουν σήμερα τα περισσότερα και τι πραγματικά κρύβεται πίσω από την απόδοσή τους;

Η μερισματική απόδοση είναι από τους πρώτους δείκτες που κοιτάζουν οι επενδυτές όταν επιλέγουν μετοχές. Εκφράζει την αναλογία μεταξύ του ετήσιου μερίσματος και της τρέχουσας τιμής της μετοχής, δηλαδή το ποσοστό του επενδυμένου κεφαλαίου που επιστρέφεται ετησίως σε μετρητά. Ειδικά για τον δείκτη Dow Jones, αυτή η οπτική έχει ιδιαίτερη βαρύτητα. Ο δείκτης συγκεντρώνει 30 μεγάλες αμερικανικές εταιρείες με μακρά ιστορία, από τις οποίες οι 28 πληρώνουν μέρισμα. Μόνο οι $AMZN και $BA δεν πληρώνουν μέρισμα. Εδώ βρίσκουμε αρκετούς λεγόμενους «αριστοκράτες» και «βασιλιάδες» των μερισμάτων, δηλαδή εταιρείες που αυξάνουν τις πληρωμές για 25, αντίστοιχα 50 και πλέον χρόνια στη σειρά.

Η επιλογή βασίζεται στην κατάταξη των τίτλων του δείκτη με την υψηλότερη απόδοση για το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους και παραλείπει σκόπιμα τον τηλεπικοινωνιακό κολοσσό Verizon $VZ, ο οποίος με απόδοση γύρω στο 5,6% είναι μακροπρόθεσμα ο πρώτος του δείκτη, αλλά η ανάλυσή του έχει γίνει ξεχωριστά στο Bulios. Επιπλέον, ισχύει ότι η μερισματική απόδοση είναι μεταβλητή. Υπολογίζεται με βάση την τρέχουσα τιμή της μετοχής, οπότε όταν ένας τίτλος ενισχύεται σημαντικά, η απόδοσή του μειώνεται, χωρίς να έχει αλλάξει τίποτα στο ίδιο το μέρισμα. Αυτό ακριβώς συνέβη φέτος με τις Johnson & Johnson $JNJ, UnitedHealth $UNH ή Coca-Cola $KO, των οποίων οι μετοχές αυξάνονται σημαντικά από την αρχή του έτους και η απόδοση συμπιέστηκε κάτω από το επίπεδο κάποιων άλλων μελών του δείκτη.

Η υψηλή μερισματική απόδοση έχει δύο όψεις. Την πρώτη ομάδα αποτελούν εταιρείες που πληρώνουν υψηλές ανταμοιβές χάρη σε ισχυρές και προβλέψιμες ταμειακές ροές. Τη δεύτερη ομάδα αποτελούν εταιρείες των οποίων η απόδοση εκτοξεύτηκε λόγω της πτώσης της τιμής της μετοχής. Σε αυτή την περίπτωση μιλάμε για μια πιθανή μερισματική παγίδα, όπου ο ελκυστικός αριθμός συγκαλύπτει την επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών και τον κίνδυνο μελλοντικής μείωσης της πληρωμής. Στη σημερινή επισκόπηση θα βρούμε εκπροσώπους και των δύο στρατοπέδων, γι' αυτό σε κάθε εταιρεία εξετάζουμε όχι μόνο την ίδια την απόδοση, αλλά και τον δείκτη πληρωμών, την κάλυψη του μερίσματος από ελεύθερες ταμειακές ροές και τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού μοντέλου.