Δύο συντριβές, απεργία, πρόστιμα δισεκατομμυρίων. Πώς θα επιστρέψει η Boeing στην κερδοφορία;
Το τελευταίο τρίμηνο, η Boeing αύξησε τα έσοδά της κατά 14%, μείωσε το χρέος της κατά 6,9 δισεκατομμύρια δολάρια και το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών της έφτασε το ρεκόρ των 695 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι αναλυτές αναμένουν επιστροφή στην κερδοφορία το 2027 και οι μέσες τιμές-στόχοι για τη μετοχή βρίσκονται κατά μέσο όρο 25% πάνω από το τρέχον επίπεδο. Ωστόσο, η εταιρεία εξακολουθεί να έχει ζημίες, το πρόγραμμα 777X έχει καθυστερήσει επτά χρόνια και ο τομέας των εμπορικών αεροσκαφών παραμένει ζημιογόνος. Η αγορά αποτιμά την Boeing σαν να έχει ήδη ολοκληρώσει την ανάκαμψη, αλλά η πραγματικότητα δείχνει ότι μόλις τώρα ξεκινά.
Βασικά σημεία
Τα έσοδα του Q1 2026 αυξήθηκαν κατά 14% στα 22,2 δισεκατομμύρια δολάρια, η βασική ζημία ανά μετοχή μειώθηκε στα 0,20 δολάρια και οι προοπτικές για τις ταμειακές ροές παραμένουν μεταξύ 1 και 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών έφτασε το ρεκόρ των 695 δισεκατομμυρίων δολαρίων, γεγονός που δίνει στην εταιρεία ορατότητα εσόδων για πολλά χρόνια ανεξάρτητα από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις της ζήτησης.
Το πρόγραμμα 777X αντιμετωπίζει ακόμη μία καθυστέρηση, με την πιστοποίηση να μετατίθεται το νωρίτερο για το 2027, δηλαδή επτά χρόνια μετά την αρχικά προγραμματισμένη ημερομηνία.
Η Airbus προηγείται σε παραδόσεις και παραγγελίες κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026 και παραμένει μακροπρόθεσμα κερδοφόρα, ενώ η Boeing μόλις τώρα ανακτά τον παραγωγικό της ρυθμό και την εμπιστοσύνη των ρυθμιστικών αρχών.
Οι μέσες τιμές-στόχοι των αναλυτών βρίσκονται 20% έως 25% πάνω από την τρέχουσα τιμή της μετοχής, αλλά η αποτίμηση αντιστοιχεί περισσότερο σε ένα στοίχημα υψηλού κινδύνου για την επιτυχή εκτέλεση του σχεδίου.
Για δεκαετίες, η Boeing ήταν συνώνυμο της αμερικανικής βιομηχανικής κυριαρχίας στους αιθέρες. Σήμερα, είναι μια εταιρεία που έχει μετατραπεί από έναν από τους πιο επιτυχημένους αεροναυπηγικούς ομίλους του κόσμου σε σύμβολο του πόσο γρήγορα μπορούν οι αποτυχίες στην ποιότητα και την εταιρική κουλτούρα να υπονομεύσουν ακόμη και μια φαινομενικά ακλόνητη θέση στην αγορά. Δύο θανατηφόρα ατυχήματα του αεροσκάφους 737 MAX το 2018 και το 2019, η επακόλουθη πολυετής καθήλωση του στόλου, το περιστατικό με την αποκόλληση πάνελ σε πτήση της Alaska Airlines το 2024 και τα χρόνια προβλήματα με την πιστοποίηση νέων προγραμμάτων έφεραν την Boeing από ηγετική θέση στην αγορά σε μια εταιρεία που αγωνίζεται να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των ρυθμιστικών αρχών, των πελατών και των επενδυτών.
Παρόλα αυτά, η μετοχή της $BA έχει σημειώσει άνοδο τους τελευταίους μήνες και οι αναλυτές της Wall Street παραμένουν εκπληκτικά αισιόδοξοι, αν και η εταιρεία εξακολουθεί να εμφανίζει ζημίες και το χρέος της ξεπερνά τα 47 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η αντίφαση μεταξύ της επιχειρησιακής πραγματικότητας και του επενδυτικού κλίματος βρίσκεται στον πυρήνα του ερωτήματος που θέτει αυτό το άρθρο: έχει πράγματι η Boeing μπει σε τροχιά βιώσιμης ανάκαμψης ή υποτιμά η αγορά τους κινδύνους που εξακολουθούν να την ακολουθούν; Η απάντηση έχει σημασία όχι μόνο για τους μετόχους αλλά και για ολόκληρη την αεροπορική βιομηχανία, διότι η Boeing μαζί με την Airbus συνιστούν ένα παγκόσμιο δυοπώλιο στην κατασκευή μεγάλων επιβατικών αεροσκαφών, η σταθερότητα του οποίου επηρεάζει τις τιμές των εισιτηρίων, τη διαθεσιμότητα αεροσκαφών για τις αεροπορικές εταιρείες και την ανταγωνιστικότητα των αμερικανικών εξαγωγών.
Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο για AIR.PA
Και επιπλέον ξεκλειδώνετε τη δίκαιη αξία και άλλα εργαλεία
Συνδρομή Black: αναλύσεις, screener, newsletters και απεριόριστο StockBot.