Νέος CEO αναλαμβάνει σε εταιρεία που κατά το ένα τρίτο ανήκει στον Warren Buffett. Πόσο μεγάλη είναι η πίεση;

Ο παραγωγός πετρελαίου από την αμερικανική λεκάνη Permian Basin διανύει ένα έτος-ορόσημο. Το χρέος μετά τη μεγάλη εξαγορά του 2019 μειώνεται ταχύτερα από ό,τι περίμενε η αγορά, τη χημική μονάδα αγόρασε απευθείας ο Warren Buffett και μετά από δέκα χρόνια αποχωρεί η επί χρόνια διευθύνουσα σύμβουλος Vicki Hollub. Τη θέση της αναλαμβάνει ο μακροχρόνιος επικεφαλής λειτουργιών Richard Jackson, ο οποίος παραλαμβάνει μια εταιρεία με ποιοτικά περιουσιακά στοιχεία, αλλά και με παραμένουσα ευαισθησία στην τιμή του πετρελαίου. Τι σημαίνει αυτός ο συνδυασμός για τη μελλοντική αξία της μετοχής;

Η Occidental Petroleum $OXY διανύει μία από τις πιο αξιοσημείωτες περιόδους της σύγχρονης ιστορίας της. Η εταιρεία, η οποία μετά την εξαγορά της Anadarko Petroleum το 2019 βρέθηκε για πολλά χρόνια υπό το βάρος του χρέους, τώρα δείχνει ότι μπορεί να αποπληρώνει πραγματικά το χρέος και ταυτόχρονα να παράγει ισχυρή ελεύθερη ταμειακή ροή. Σε αυτό προστίθενται δύο γεγονότα που αλλάζουν την επενδυτική ιστορία της εταιρείας. Το πρώτο είναι η πώληση της χημικής μονάδας OxyChem απευθείας στον Warren Buffett και τον όμιλό του Berkshire Hathaway $BRK-B, το δεύτερο είναι η αποχώρηση της επί χρόνια διευθύνουσας συμβούλου Vicki Hollub, την οποία θα αντικαταστήσει ο Richard Jackson. Για τους αναγνώστες που παρακολουθούν τον ενεργειακό τομέα, η Occidental είναι ενδιαφέρουσα ακριβώς λόγω του συνδυασμού ποιοτικών περιουσιακών στοιχείων στην Permian Basin, της ορατής μείωσης του χρέους και της παρουσίας ενός από τους πιο παρακολουθούμενους επενδυτές στον κόσμο στη μετοχική της σύνθεση. Το ερώτημα παραμένει εάν αυτός ο συνδυασμός αρκεί για να ξεπεράσει η μετοχή την πολυετή υστέρησή της έναντι του ανταγωνισμού.

Η Permian Basin ως πυρήνας της επιχείρησης

Η Occidental συγκαταλέγεται στους μεγαλύτερους παραγωγούς πετρελαίου στην αμερικανική λεκάνη Permian Basin, η οποία μακροπρόθεσμα αντιπροσωπεύει πάνω από το 45 τοις εκατό της συνολικής παραγωγής πετρελαίου στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η εταιρεία δραστηριοποιείται στην περιοχή μέσω δύο τομέων: Permian Resources, που επικεντρώνεται σε μη συμβατική εξόρυξη, και Permian EOR, που χρησιμοποιεί μεθόδους τριτογενούς εξόρυξης με έγχυση CO2 στα κοιτάσματα με σκοπό την αύξηση της ανάκτησης.

Ακριβώς ο τομέας EOR καθιστά την Occidental τεχνολογικό ηγέτη στον κλάδο, καθώς λειτουργεί δεκάδες ενεργές πλημμύρες CO2 και διαθέτει πάνω από πενήντα χρόνια εμπειρίας σε αυτή την τεχνολογία, η οποία μπορεί να αυξήσει την τελική ανάκτηση του κοιτάσματος κατά δεκάδες ποσοστιαίες μονάδες. Σύμφωνα με τα στοιχεία της εταιρείας Buckhead Energy, η Occidental λειτουργεί στην Permian περισσότερες γεωτρήσεις από την ExxonMobil $XOM, συγκεκριμένα πάνω από 59 χιλιάδες έναντι σχεδόν 38 χιλιάδων, γεγονός που αντικατοπτρίζει τη διαφορετική στρατηγική των δύο εταιρειών.

Ενώ η Exxon μετά την εξαγορά της Pioneer Natural Resources ποντάρει σε εκτεταμένες συνεχόμενες εκτάσεις με υψηλότερη απόδοση ανά γεώτρηση, η Occidental βασίζεται σε ένα πυκνότερο δίκτυο μικρότερων γεωτρήσεων σε συνδυασμό με μακροχρόνια δευτερογενή και τριτογενή προγράμματα.