Το Netflix παρουσίασε αύξηση εσόδων 13%, ξεπέρασε τις εκτιμήσεις κερδών και η μετοχή του υποχώρησε κατά 8%. Τι ενοχλεί την αγορά;
Χθες μετά το κλείσιμο των αγορών, η $NFLX ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου.
- Τα έσοδα ανήλθαν σε 12,56 δισεκατομμύρια δολάρια, ετήσια αύξηση 13%. 0.17% λιγότερο από το αναμενόμενο
- Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ήταν 80 σεντς έναντι των αναμενόμενων 79 σεντς
- Τα καθαρά κέρδη έφτασαν τα 3,4 δισεκατομμύρια δολάρια.
- Επιπλέον, η εταιρεία επιβεβαίωσε ότι τα έσοδα από διαφημίσεις θα διπλασιαστούν φέτος στα περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια
Ωστόσο, η μετοχή υποχώρησε πάνω από 8% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές. Και αυτό για έναν τίτλο που ήδη πριν από τα αποτελέσματα έχανε 20% από την αρχή του έτους και περίπου 40% τους τελευταίους 12 μήνες.
Το Netflix προχώρησε σε διάσπαση μετοχής 10:1 τον Νοέμβριο, οπότε η σημερινή τιμή γύρω στα 74 δολάρια αντιστοιχεί περίπου σε 740 δολάρια πριν από τη διάσπαση. Από το υψηλό του Φεβρουαρίου πάνω από τα χίλια, πρόκειται επομένως για μια σημαντική πτώση.
Γιατί αντέδρασε αρνητικά η αγορά;
Ο πρώτος λόγος είναι οι προοπτικές. Για το τρίτο τρίμηνο, η εταιρεία εκτιμά κέρδη 82 σεντς ανά μετοχή έναντι των αναμενόμενων 84 σεντς και έσοδα 12,86 δισεκατομμυρίων, ενώ η αγορά ανέμενε κοντά στα 13 δισεκατομμύρια. Δεν είναι καταστροφή, αλλά για μια εταιρεία που επί χρόνια διαπραγματευόταν με premium αποτίμηση, αρκεί ένα μικρό ατόπημα για να πέσει το επενδυτικό κλίμα.
Ο δεύτερος και πιο ουσιαστικός λόγος είναι η εμπλοκή των χρηστών. Το πρώτο εξάμηνο του 2026, οι θεατές παρακολούθησαν πάνω από 97 δισεκατομμύρια ώρες περιεχομένου, ετήσια αύξηση μόλις 2%. Το Netflix υποστηρίζει ότι πρόκειται για επιτάχυνση σε σχέση με την ανάπτυξη 1,5% του 2025 και ότι το εξάμηνο επηρεάστηκε από τον ανταγωνισμό των Χειμερινών Ολυμπιακών Αγώνων και του Παγκοσμίου Κυπέλλου Ποδοσφαίρου. Η αγορά όμως το διαβάζει διαφορετικά. Τα έσοδα αυξάνονται κυρίως λόγω των αυξήσεων τιμών και των διαφημίσεων, ενώ ο χρόνος που περνούν οι χρήστες στην πλατφόρμα παραμένει στάσιμος. Επιπλέον, οι αναλυτές επισημαίνουν εδώ και καιρό ότι το Netflix δυσκολεύεται να φέρει τους θεατές πίσω για τις δεύτερες σεζόν των σειρών.
Και τρίτον, μια κίνηση που δεν βοήθησε καθόλου το κλίμα. Το Netflix ανακοίνωσε ότι θα περιορίσει τη συχνότητα των αναφορών του «What We Watched», που παρέχουν εικόνα της τηλεθέασης, και από το 2027 θα τις δημοσιεύει μόνο μία φορά το χρόνο. Η εταιρεία το εξηγεί ως προσπάθεια να διατηρήσει την προσοχή στους οικονομικούς δείκτες, αλλά οι επενδυτές ιστορικά αντιλαμβάνονται τέτοιες κινήσεις ως μείωση της διαφάνειας ακριβώς τη στιγμή που ο συγκεκριμένος δείκτης δεν αποδίδει καλά.
Τι λειτουργεί αντίθετα
Η επιχείρηση σίγουρα δεν πεθαίνει. Η εταιρεία έχει 325 εκατομμύρια συνδρομητές και αναφέρει διψήφια αύξηση εσόδων σε όλες τις περιοχές, με την περιοχή EMEA να ξεπερνά για πρώτη φορά τα 4 δισεκατομμύρια δολάρια τριμηνιαίων εσόδων. Ο διαφημιστικός τομέας λειτουργεί καλά, ο αριθμός των διαφημιζόμενων αυξήθηκε κατά 70% σε ετήσια βάση σε περισσότερους από 4.000 πελάτες και οι ενεργοί μηνιαίοι θεατές της διαφημιστικής συνδρομής ξεπερνούν ήδη τα 250 εκατομμύρια. Η εταιρεία περιόρισε τις ετήσιες προβλέψεις εσόδων στα 51 έως 51,4 δισεκατομμύρια δολάρια και διατηρεί τον στόχο λειτουργικού περιθωρίου γύρω στο 31,5%.
Πώς να το διαβάσουμε
Το Netflix βρίσκεται σε μετασχηματισμό. Η εποχή που αναπτυσσόταν μέσω του αριθμού των συνδρομητών έχει τελειώσει και η νέα εποχή βασίζεται στη νομισματοποίηση, δηλαδή στις τιμές, τις διαφημίσεις και τα ζωντανά γεγονότα. Τα νούμερα προς το παρόν αντέχουν, αλλά η αγορά θέλει αποδείξεις ότι οι άνθρωποι θα περνούν περισσότερο χρόνο στην πλατφόρμα, γιατί χωρίς αυτό, ο διαφημιστικός τομέας δεν έχει περιθώρια ανάπτυξης μακροπρόθεσμα. Η Wall Street παραμένει κυρίως ανοδική και θεωρεί την τρέχουσα αποτίμηση μετά από πτώση 40% ως ελκυστικό σημείο εισόδου, με τιμές-στόχους των αναλυτών γύρω στα 100 έως 112 δολάρια.
Έχετε μετοχές της $NFLX;