Ο κόσμος γκρινιάζει, αλλά τα αεροπλάνα είναι γεμάτα: Σε τι συνίσταται η ιδιοφυής χρηματοπαραγωγική μηχανή με το όνομα Ryanair;
Όταν η Ryanair $RYAAY δημοσίευσε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2027 το πρωί της Δευτέρας, οι τίτλοι ήταν ξεκάθαροι: τα καθαρά κέρδη υποχώρησαν κατά 34% στα 538 εκατομμύρια ευρώ και η εταιρεία δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες της αγοράς. Οι μετοχές αντέδρασαν με πτώση περίπου 7% και τα αμερικανικά ADR διαπραγματεύονται γύρω στα 62 δολάρια, περίπου 16% κάτω από το υψηλό των τελευταίων δώδεκα μηνών των 74,24 δολαρίων.
Βασικά σημεία
Τα τριμηνιαία κέρδη υποχώρησαν κατά 34% – και παρόλα αυτά η Ryanair για πρώτη φορά στην ιστορία της δεν οφείλει ούτε ένα ευρώ σε κανέναν.
Το μη αντισταθμισμένο ένα πέμπτο των καυσίμων ακρίβυνε μέσα σε τρεις μήνες σε περισσότερο από το διπλάσιο, πάνω από 150 δολάρια το βαρέλι.
Το μέσο εισιτήριο κοστίζει 48 ευρώ, 6% φθηνότερα από πέρυσι – ενώ το κόστος αυξήθηκε κατά 11%.
Το λειτουργικό περιθώριο 16,7% είναι το υψηλότερο στους ευρωπαϊκούς αιθέρες: η easyJet έχει 6,7% και η Wizz Air 4%.
Ο Michael O'Leary θέλει μέχρι το 2034 να μεταφέρει 300 εκατομμύρια επιβάτες ετησίως – 50% περισσότερους από σήμερα.
Όμως το ίδιο δελτίο τύπου περιέχει και μια φράση που κανείς άλλος σε ολόκληρη την ευρωπαϊκή αεροπορία δεν μπορεί να γράψει: μετά την αποπληρωμή του τελευταίου ομολόγου ύψους 1,2 δισεκατομμυρίων ευρώ τον Μάιο, ο όμιλος είναι απαλλαγμένος από χρέη. Μηδέν. Και αυτό με έναν στόλο σχεδόν 650 αεροσκαφών, από τα οποία τα 620 Boeing 737 ανήκουν στην εταιρεία χωρίς κανένα δικαίωμα ενεχύρου.
Αυτή η αντίθεση είναι ο πυρήνας της όλης υπόθεσης. Η πτώση των κερδών δεν προκλήθηκε από αδύναμη ζήτηση – ο αριθμός των επιβατών αυξήθηκε κατά 6% στο ρεκόρ των 61,3 εκατομμυρίων και τα αεροπλάνα πετούσαν κατά 94% πλήρη. Προκλήθηκε από ένα εξωτερικό σοκ: ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή εκτόξευσε την τιμή του μη αντισταθμισμένου 20% των αεροπορικών καυσίμων πάνω από τα 150 δολάρια το βαρέλι και ταυτόχρονα τρόμαξε τους καταναλωτές σε τέτοιο βαθμό που η Ryanair αναγκάστηκε να τονώσει τις πωλήσεις με χαμηλότερες τιμές εισιτηρίων. Αυτό ακριβώς το σενάριο, σύμφωνα με τη διοίκηση της εταιρείας, εξαφανίζει τον ασθενέστερο ανταγωνισμό, ο οποίος σε αντίθεση με τη Ryanair δεν έχει αντισταθμίσει τα καύσιμα και έχει χρέη.
Η αγορά λοιπόν αντιμετωπίζει ένα ασυνήθιστο ερώτημα. Το ίδιο γεγονός που αφαίρεσε από τη Ryanair το ένα τρίτο των τριμηνιαίων κερδών μπορεί να επιταχύνει το μακροπρόθεσμο σχέδιό της να φτάσει τα 300 εκατομμύρια επιβάτες ετησίως έως το 2034. Είναι λοιπόν η τρέχουσα πτώση της τιμής της μετοχής τιμωρία για τα αδύναμα αποτελέσματα ή έκπτωση στην πιο ανθεκτική αεροπορική εταιρεία της Ευρώπης τη στιγμή που οι ανταγωνιστές της αιμορραγούν πολύ περισσότερο;
Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο για RYAAY
Και επιπλέον ξεκλειδώνετε τη δίκαιη αξία και άλλα εργαλεία
Συνδρομή Black: αναλύσεις, screener, newsletters και απεριόριστο StockBot.