Η Intel σημειώνει τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων 15 ετών. Ωστόσο, η μετοχή υποχώρησε κατά 35 %

Η Intel αύξησε τα έσοδά της κατά 25 % στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, σημειώνοντας τον ταχύτερο ρυθμό ανάπτυξης από το 2011. Τα αποτελέσματα ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις σε όλες τις βασικές μετρήσεις, το περιθώριο κέρδους αυξήθηκε κατά 12 ποσοστιαίες μονάδες και η διοίκηση αναβάθμισε τις προοπτικές για το επόμενο τρίμηνο. Η μετοχή αντέδρασε με πτώση σχεδόν 8 % και βρίσκεται πλέον 35 % κάτω από το ιστορικό υψηλό του Ιουνίου. Αυτή η αντίφαση μεταξύ αποτελεσμάτων και συμπεριφοράς της τιμής δεν είναι παράλογη. Πίσω της κρύβεται ένα τμήμα της εταιρείας που εξακολουθεί να είναι ιδιαίτερα ζημιογόνο.

Η ταχύτερη αύξηση εσόδων από το 2011

Η Intel ήταν πριν από ενάμιση χρόνο ένα σχολικό παράδειγμα εταιρείας που η αγορά είχε διαγράψει. Κατέγραφε ζημίες δισεκατομμυρίων, απέλυε προσωπικό, έχανε μερίδιο στην αγορά διακομιστών και ο κατασκευαστικός της τομέας κατανάλωνε μετρητά με ρυθμό που έθετε ερωτήματα για την ίδια την ύπαρξη ολόκληρου του εγχειρήματος χυτηρίου. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ τελικά εισήλθε στην εταιρεία ως βασικός επενδυτής. Και αυτό άλλαξε τα πάντα.

Τα έσοδα το 2025 ήταν στάσιμα και το πρώτο τρίμηνο του 2026 αυξήθηκαν μόλις κατά 7 %. Το άλμα στο 25 % σε ένα μόνο τρίμηνο δεν αποτελεί επομένως μια συνηθισμένη επιτάχυνση, αλλά μια θεμελιώδη αλλαγή τροχιάς. Επιπλέον, η διοίκηση ανέφερε ότι αυτό ήταν το έβδομο συνεχόμενο τρίμηνο κατά το οποίο η εταιρεία ξεπέρασε τις δικές της προβλέψεις. Πρόκειται για ένα σημαντικό μήνυμα ποιότητας διοίκησης για μια εταιρεία της οποίας το βασικό πρόβλημα για χρόνια ήταν η αναξιοπιστία των δικών της προβλέψεων.

Τι πραγματικά παρουσίασε η Intel

Τα βασικά νούμερα για το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026, που δημοσιεύθηκαν μετά το κλείσιμο της αγοράς την Πέμπτη 23 Ιουλίου, δείχνουν υπέρβαση των εκτιμήσεων σε κάθε ουσιαστικό σημείο.

Πηγή: Intel

Ιδιαίτερη προσοχή αξίζουν τα περιθώρια. Το προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο εκτινάχθηκε στο 41,8 % από 29,7 % πριν από ένα χρόνο, δηλαδή κατά 12,1 ποσοστιαίες μονάδες. Το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο αναστράφηκε από μείον 3,9 % σε συν 17,2 %. Πρόκειται για τον αντίκτυπο της λειτουργικής μόχλευσης σε μια κατασκευαστική εταιρεία με τεράστια βάση σταθερού κόστους, όπου κάθε πρόσθετο δολάριο εσόδων μεταφράζεται σε κέρδη πολύ πιο αποτελεσματικά από ό,τι σε εταιρείες με ελαφρύτερο ισολογισμό. Ταυτόχρονα, αυτό σημαίνει ότι η ίδια μόχλευση λειτουργεί και προς την αντίθετη κατεύθυνση, εάν η ζήτηση εξασθενούσε.