Η Meta διαπραγματεύεται φθηνότερα από ό,τι πριν από την ανακοίνωση αποτελεσμάτων, ακόμη και μετά την αύξηση εσόδων. Η μετοχή υποχωρεί πάνω από 9%.

Η Meta ανακοίνωσε την Τετάρτη 29 Ιουλίου τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τα έσοδα, τα οποία αυξήθηκαν κατά 28% στα 60,8 δισ. δολάρια. Ωστόσο, τα κέρδη υπολείπονταν των προσδοκιών και μειώθηκαν κατά 14% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω του δείκτη στον οποίο βασίστηκε τελικά η έκθεση: την ελεύθερη ταμειακή ροή. Αυτή, λόγω των επενδύσεων ρεκόρ σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, κατρακύλησε από τα 8,5 δισ. δολάρια σε μόλις 784 εκατομμύρια, και αυτό ακριβώς οδήγησε τη μετοχή σε πτώση άνω του 7%.

Η Meta Platforms ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου του 2026 στις 29 Ιουλίου. Ο αριθμός που αποτυπώνει καλύτερα το τρίμηνο είναι η διαφορά μεταξύ του ρυθμού αύξησης των εσόδων και του ρυθμού αύξησης του κόστους: ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 28%, το συνολικό κόστος αυξήθηκε κατά 55% και το λειτουργικό περιθώριο υποχώρησε από 43% σε 31%. Η Meta $META επιβεβαίωσε έτσι ότι η διαφημιστική της δραστηριότητα παραμένει εξαιρετικά ισχυρή. Ταυτόχρονα, έδειξε πόσο αισθητά αντικατοπτρίζεται στα αποτελέσματα η απόφαση να επενδύσει στην τεχνητή νοημοσύνη ποσά που πριν από δύο χρόνια θα φάνταζαν αδιανόητα. Ο επενδυτής που παρακολουθεί τη Meta δεν αναρωτιέται μόνο αν η εταιρεία αναπτύσσεται. Το βασικό ερώτημα παραμένει αν οι δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια που διοχετεύονται σε κέντρα δεδομένων και υπολογιστική ισχύ θα μεταφραστούν σε ταχύτερη ανάπτυξη της διαφημιστικής δραστηριότητας, νέες πηγές εσόδων και βελτιούμενες ταμειακές ροές, ή αν πρόκειται προς το παρόν κυρίως για δαπάνη με αβέβαιη απόδοση.

Η τεχνητή νοημοσύνη ήδη επιταχύνει την κύρια δραστηριότητά μας και ανοίγει την πόρτα σε εντελώς νέες επιχειρηματικές ευκαιρίες.

Δήλωσε στο δελτίο τύπου ο διευθύνων σύμβουλος Mark Zuckerberg.

Τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου σε αριθμούς

*υπολογισμός από τα κονδύλια purchases of property and equipment (16 538 εκατ.) και principal payments on finance leases (474 εκατ.) για το Q2 2025, που δημοσιεύθηκαν στην κατάσταση ταμειακών ροών

Κάτω από την επιφάνεια του πίνακα κρύβονται δύο σημαντικά σημεία. Το πρώτο είναι ότι οι λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν ταχύτερα από τα έσοδα, κατά 25% στα 31,9 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας ότι η ίδια η επιχείρηση παράγει όλο και περισσότερα μετρητά. Το δεύτερο σημείο είναι ότι αυτά τα μετρητά απορροφήθηκαν σχεδόν εξ ολοκλήρου από τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, οι οποίες αυξήθηκαν κατά 83% σε ετήσια βάση. Έτσι, η ελεύθερη ταμειακή ροή μειώθηκε σε ένα κλάσμα της περσινής αξίας, παρόλο που το πρώτο τρίμηνο του 2026 ανερχόταν ακόμη σε 12,4 δισ. δολάρια. Η μείωση επομένως δεν αποτελεί ένδειξη επιδείνωσης της επιχείρησης, αλλά άμεση συνέπεια της απόφασης να χρηματοδοτηθεί η κατασκευή υποδομών τεχνητής νοημοσύνης κυρίως από ίδιους πόρους αντί της αναβολής των επενδύσεων.

Το δεύτερο βασικό σημείο είναι το κονδύλι κόστους για έρευνα και ανάπτυξη, το οποίο αυξήθηκε κατά 67% στα 21,7 δισ. δολάρια και αποτελεί μακράν την ταχύτερα αναπτυσσόμενη κατηγορία κόστους. Αντικατοπτρίζει έναν συνδυασμό υψηλότερων αποσβέσεων από τις νέες υποδομές τεχνητής νοημοσύνης που τέθηκαν σε λειτουργία, όπου οι αποσβέσεις και οι απομειώσεις αυξήθηκαν κατά 46% στα 6,4 δισ. δολάρια, το αυξανόμενο κόστος των αμοιβών σε μετοχές ύψους 7,7 δισ. δολαρίων, 58% περισσότερο σε ετήσια βάση, και τις προσλήψεις ερευνητών για τα Meta Superintelligence Labs.

Η διαφημιστική δραστηριότητα παραμένει ο κύριος μοχλός

Ποιότητα ανάπτυξης: περισσότερες προβολές και υψηλότερες τιμές

Η Meta παραμένει, ακόμη και μετά από χρόνια επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, κυρίως μια διαφημιστική εταιρεία. Τα διαφημιστικά έσοδα ανήλθαν σε 59,4 δισ. δολάρια, δηλαδή το 98% των συνολικών εσόδων. Η ετήσια αύξηση κατά 27% (26% χωρίς την επίδραση νομισμάτων) αποτελείται από δύο συνιστώσες, οι οποίες αυτή τη φορά συνδυάστηκαν πιο ισορροπημένα από ό,τι σε προηγούμενα τρίμηνα: ο αριθμός των προβαλλόμενων διαφημίσεων αυξήθηκε κατά 14% και η μέση τιμή ανά διαφήμιση κατά 12%. Πρόκειται για έναν πιο υγιή συνδυασμό από την καθαρά ογκομετρική ανάπτυξη, διότι δείχνει ότι η Meta μπορεί να αυξάνει τις τιμές χωρίς να χρειάζεται να αυξήσει επιθετικά τον όγκο των διαφημίσεων και να διακινδυνεύσει την επιδείνωση της εμπειρίας του χρήστη.

Ο ρυθμός αύξησης των εμφανίσεων επιβραδύνθηκε από 19% σε 14%, ενώ η τιμή ανά διαφήμιση παρέμεινε σταθερή. Η επιβράδυνση του όγκου με σταθερή τιμή είναι ένα τυπικό μοτίβο της όψιμης φάσης του κύκλου, όταν μια εταιρεία παύει να αναπτύσσεται κυρίως μέσω του όγκου του διαφημιστικού αποθέματος και βασίζεται όλο και περισσότερο στην καλύτερη στόχευση και την υψηλότερη αξία της κάθε διαφημιστικής θέσης για τον διαφημιζόμενο. Σε αυτόν ακριβώς τον τομέα η Meta υποστηρίζει ότι εκδηλώνεται το όφελος των συστημάτων σύστασης τεχνητής νοημοσύνης.