Έσοδα +27%, ζημιά μειώνεται. Το Rivian έχει το καλύτερο τρίμηνο στην ιστορία του
Την Πέμπτη 30 Ιουλίου το βράδυ, η Rivian $RIVN ανακοίνωσε αποτελέσματα δευτέρου τριμήνου που έμοιαζαν με πραγματοποιημένο όνειρο για όποιον κατέχει αυτή τη μετοχή από το 2022. Έσοδα 1,658 δισεκατομμυρίων δολαρίων έναντι αναμενόμενων 1,57. Ζημία 0,63 δολάρια ανά μετοχή έναντι συναίνεσης 0,78 σύμφωνα με τη συλλογή του πρακτορείου TheFly, άλλες συλλογές ανέμεναν ζημία περίπου 0,65. Προσαρμοσμένο EBITDA μείον 379 εκατομμύρια έναντι εκτιμώμενων περίπου μείον 548. Μικτό κέρδος 179 εκατομμυρίων δολαρίων και μικτό περιθώριο 11%, αμφότερα τα καλύτερα στην ιστορία της εταιρείας. Και επιπλέον αυξημένη ετήσια πρόβλεψη παραδόσεων και μειωμένος προϋπολογισμός επενδύσεων.
Βασικά σημεία
Μικτό κέρδος ρεκόρ 179 εκατομμυρίων δολαρίων. Όλο το κέρδος προήλθε από το λογισμικό, τα αυτοκίνητα ήταν σε ζημία.
Η Rivian ξεπέρασε τις εκτιμήσεις σε έσοδα, EPS και EBITDA. Η μετοχή την επόμενη ημέρα υποχώρησε κατά 9,6%.
Για να εκπληρώσει τη δική της πρόβλεψη, πρέπει στο δεύτερο εξάμηνο να παραδώσει σχεδόν διπλάσια αυτοκίνητα απ' ό,τι στο πρώτο.
Ελεύθερη ταμειακή ροή εξαμήνου: μείον 1,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Διαθέτει σε μετρητά 5,3.
Η Volkswagen πλήρωσε για το τρίμηνο 308 εκατομμύρια. Αυτό αποτελεί το 60% ολόκληρου του τμήματος λογισμικού.
Την επόμενη ημέρα η μετοχή έκλεισε στα 15,22 δολάρια, 9,57% χαμηλότερα. Σε μία μόνο ημέρα χάθηκαν περίπου 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας. Ωστόσο, οι αναλυτές μετά τα αποτελέσματα κυρίως αύξησαν τις τιμές-στόχους: Η Deutsche Bank από 23 σε 24 δολάρια, η TD Cowen από 20 σε 21, η RBC από 14 σε 16, η Wells Fargo από 15 σε 16, ακόμα και η Morgan Stanley, η οποία διατηρεί σύσταση "underweight" για τη μετοχή, μετακίνησε τον στόχο από 13 σε 14.
Έτσι, η αγορά έλαβε καλύτερα νούμερα απ' ό,τι ανέμενε, οι αναλυτές έλαβαν καλύτερα νούμερα απ' ό,τι ανέμεναν, και παρ' όλα αυτά η μετοχή κατρακύλησε κατά ένα δέκατο. Αυτό δεν συμβαίνει τυχαία. Κάποιος διάβασε στα αποτελέσματα κάτι που δεν ήταν στους τίτλους.
Και πράγματι, κάτι υπάρχει. Το ενοποιημένο μικτό κέρδος των 179 εκατομμυρίων δολαρίων αποτελείται από δύο αριθμούς που κινούνται αντίθετα: ο τομέας λογισμικού και υπηρεσιών κέρδισε 215 εκατομμύρια με περιθώριο 42%, ενώ ο τομέας αυτοκινήτων, δηλαδή το κομμάτι της Rivian που κατασκευάζει και πουλά αυτοκίνητα, έκλεισε με ζημία 36 εκατομμυρίων. Και ακόμα και αυτή η ζημία είναι βελτιωμένη με στοιχεία που δεν έχουν καμία σχέση με την πώληση αυτοκινήτων.
Η Rivian είναι σήμερα μια εταιρεία αξίας 22 δισεκατομμυρίων δολαρίων, η οποία φέτος πρέπει να παραδώσει 65 έως 70 χιλιάδες αυτοκίνητα. Κανείς δεν την αγοράζει για το τι θα κερδίσει φέτος. Πόσο από αυτό που βελτιώθηκε τα τελευταία πέντε τρίμηνα προέρχεται πραγματικά από τις πωλήσεις αυτοκινήτων, και είναι καν εφικτό φυσικά να αναπτυχθεί στην τρέχουσα τιμή;