Διακοπή μερίσματος και πτώση επισκεψιμότητας: Θα σώσει τα Wendy’s ο νέος διευθύνων σύμβουλος;
Τα έσοδα αυξήθηκαν σε ετήσια βάση, το αποτέλεσμα ξεπέρασε τη μέση εκτίμηση των αναλυτών και η μετοχή ενισχύθηκε κατά 4% μετά την ανακοίνωση. Στο ίδιο τρίμηνο όμως, ένας στους οκτώ πελάτες εγκατέλειψε τα αμερικανικά εστιατόρια, η διοίκηση απέσυρε τις ετήσιες προβλέψεις και μείωσε το μέρισμα στο μισό. Η εξήγηση αυτής της ασυμφωνίας βρίσκεται σε δύο γραμμές της κατάστασης αποτελεσμάτων – και σε ό,τι παρουσίασε την ίδια περίοδο το Burger King.
Βασικά σημεία
Η επισκεψιμότητα των αμερικανικών εστιατορίων έπεσε κατά 12,5%, ενώ η μέση δαπάνη αυξήθηκε κατά 5,6%.
Τα αναφερόμενα έσοδα αυξήθηκαν κατά 1,7%. Μετά την αφαίρεση των διαφημιστικών κονδυλίων όμως, υποχώρησαν.
Το Burger King πρόσθεσε 8,5% το ίδιο τρίμηνο. Άρα το πρόβλημα δεν βρίσκεται στην κατηγορία.
Το καθαρό χρέος είναι πενταπλάσιο του ετήσιου λειτουργικού κέρδους προ αποσβέσεων, ενώ οι τόκοι ξεπερνούν ήδη τα καθαρά κέρδη.
Ο Nelson Peltz κατέχει το 16,33% των μετοχών και τον Φεβρουάριο μίλησε ανοιχτά για εξαγορά της εταιρείας.
Στις 7 Αυγούστου το πρωί, η The Wendy's Company $WEN ανακοίνωσε αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου και εκ πρώτης όψεως δεν φαίνονταν άσχημα. Έσοδα 570,6 εκατομμύρια δολάρια έναντι αναμενόμενων περίπου 557 έως 565 εκατομμυρίων. Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 18 σεντς έναντι εκτιμήσεων 16 έως 17 σεντς. Διπλή υπέρβαση εκτιμήσεων, η μετοχή έκλεισε την ημέρα 4,1% υψηλότερα στα 7,69 δολάρια.
Κάτω από αυτή την επιφάνεια όμως συνέβαινε κάτι άλλο. Τα συγκρίσιμα έσοδα των αμερικανικών εστιατορίων μειώθηκαν κατά 7,0%, αλλά αυτό από μόνο του δεν είναι το ανησυχητικό μέρος. Ανησυχητική είναι η διάρθρωση: η επισκεψιμότητα κατρακύλησε 12,5%, ενώ η μέση δαπάνη αυξήθηκε κατά 5,6%. Από τα εστιατόρια λοιπόν έφυγε ένας στους οκτώ πελάτες και η ηπιότερη μείωση εσόδων συγκρατείται μόνο επειδή οι εναπομείναντες πλήρωσαν περισσότερο. Η εταιρεία δεν χάνει χρήματα στις τιμές. Χάνει ανθρώπους.
Και μετά ήρθε το δεύτερο μέρος της ανακοίνωσης. Η διοίκηση απέσυρε τις ετήσιες προβλέψεις για το 2026, που είχε δώσει στην αγορά μόλις τον Φεβρουάριο. Μείωσε το τριμηνιαίο μέρισμα από 14 σε 7 σεντς. Ανακοίνωσε ότι φέτος δεν θα επαναγοράσει ίδιες μετοχές. Και ο νέος διευθύνων σύμβουλος Bob Wright, που βρίσκεται στη θέση από τις 21 Μαΐου, περιέγραψε την κατάσταση της εταιρείας με ασυνήθιστη σκληρότητα: το σήμα δεν αποδίδει στο επίπεδο των δυνατοτήτων του, η επισκεψιμότητα μειώνεται, η πρόταση αξίας έχει καταρρεύσει και η οικονομική κατάσταση των δικαιοδόχων είναι υπό πίεση.
Ο πιο ενδιαφέρον αριθμός της ημέρας όμως δεν προερχόταν από τα Wendy's. Το ίδιο τρίμηνο, στην ίδια αγορά, στον ίδιο Αμερικανό καταναλωτή που σύμφωνα με όλα τα δελτία τύπου μετρά και το τελευταίο δολάριο, τα συγκρίσιμα έσοδα του Burger King αυξήθηκαν κατά 8,5%. Τα McDonald's πρόσθεσαν 0,8%. Τα Wendy's έχασαν 7%. Ανάμεσα στον καλύτερο και τον χειρότερο αυτής της τριάδας υπάρχουν δεκαπέντε και μισή ποσοστιαίες μονάδες διαφορά σε ένα μόνο τρίμηνο.
Άρα το ερώτημα δεν είναι αν ο Αμερικανός καταναλωτής είναι κουρασμένος. Αυτή η απάντηση είναι προφανής και από τα τρία αποτελέσματα. Το ερώτημα είναι τι ακριβώς συνέβη στο σήμα που μέχρι το τέλος του 2024 ανέφερε δεκατέσσερα χρόνια συνεχούς ανάπτυξης συγκρίσιμων εσόδων – και αν μπορεί να επανέλθει.