Οι 7 μεγαλύτερες μετοχές της αμυντικής βιομηχανίας
Ο κλάδος της αμυντικής βιομηχανίας διανύει τον ισχυρότερο κύκλο παραγγελιών από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου. Ρεκόρ ανεκτέλεστων παραγγελιών, αυξανόμενοι προϋπολογισμοί και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού και αναπλήρωση των εξαντλημένων αποθεμάτων πυρομαχικών δημιουργούν έναν συνδυασμό που η αγορά δεν έχει δει εδώ και πολύ καιρό. Ωστόσο, μεγάλο μέρος αυτής της άνθησης είναι ήδη ενσωματωμένο στις τιμές. Ποια είναι η πραγματική κατάσταση για τους επτά μεγαλύτερους παίκτες;
Βασικά σημεία
Ο αμυντικός κλάδος βιώνει τον ισχυρότερο κύκλο παραγγελιών από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου. Τα ρεκόρ ανεκτέλεστων παραγγελιών και οι απότομα αυξανόμενοι προϋπολογισμοί δεν συνεπάγονται αυτόματα περαιτέρω άνοδο των μετοχών.
Οι διαφορές στην αποτίμηση των επιμέρους τίτλων είναι ακραίες. Κάποιοι διαπραγματεύονται περίπου στο 19πλάσιο των αναμενόμενων κερδών, ενώ άλλοι έως και στο 46πλάσιο, παρόλο που επωφελούνται από την ίδια αμυντική άνθηση.
Οι ρεκόρ παραγγελίες μπορεί παραδόξως να επιδεινώσουν βραχυπρόθεσμα τις ταμειακές ροές. Η παραγωγή πρέπει να αυξήσει απότομα τις δυναμικότητες και μεγάλο μέρος των μελλοντικών κερδών πρέπει πρώτα να χρηματοδοτηθεί.
Μία από τις πιο παρακολουθούμενες μετοχές του κλάδου ανακοινώνει τα καλύτερα αποτελέσματα στην ιστορία της, αλλά βρίσκεται πάνω από 40% κάτω από το υψηλό της. Μια εξαιρετική επιχείρηση δεν σημαίνει απαραίτητα εξαιρετική επένδυση, αν οι προσδοκίες ήταν ακόμη υψηλότερες.
Η αμυντική βιομηχανία έχει μετατραπεί τα τελευταία τρία χρόνια από έναν αμυντικό, βαρετό κλάδο με προβλέψιμα περιθώρια κέρδους σε έναν από τους πιο παρακολουθούμενους τομείς της χρηματιστηριακής αγοράς. Ο λόγος είναι απλός και δυστυχώς δυσάρεστος. Οι πόλεμοι στην Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή, τα άδεια αποθέματα πυρομαχικών και η επανεκτίμηση της αρχιτεκτονικής ασφαλείας της Δύσης οδήγησαν σε μια στροφή των προϋπολογισμών χωρίς προηγούμενο από τη δεκαετία του 1950.
Στην ευρωπαϊκή πλευρά, το βασικό πλαίσιο είναι η δέσμευση του ΝΑΤΟ να δαπανά έως το 2035 το 5% του ΑΕΠ για την ασφάλεια, κατανεμημένο σε 3,5% για τις εθνικές αμυντικές δυνατότητες και 1,5% για κρίσιμες υποδομές. Η Γερμανία, η οποία ακόμη το 2024 δαπανούσε κάτω από 2% του ΑΕΠ, σχεδιάζει για το 2026 αμυντική χρηματοδότηση περίπου 117 δισ. ευρώ και έως το 2029 θέλει να φτάσει τα 162 δισ. Στην αμερικανική πλευρά, η κυβέρνηση υπέβαλε για το οικονομικό έτος 2027 αίτημα προϋπολογισμού ύψους 1,5 τρισ. δολαρίων, εκ των οποίων 1,15 τρισ. ως βασικός προϋπολογισμός του Πενταγώνου, που θα ήταν το πρώτο όριο του ενός τρισεκατομμυρίου που ξεπερνιέται στο βασικό τμήμα του προϋπολογισμού.
Για τους επενδυτές, όμως, είναι κρίσιμο να διαχωρίσουν δύο πράγματα που συχνά συγχέονται στην κάλυψη των μέσων ενημέρωσης. Η δημοσιονομική δέσμευση δεν είναι παραγγελία, η παραγγελία δεν είναι έσοδα και τα έσοδα δεν είναι μετρητά. Ακριβώς η ταχύτητα με την οποία οι επιμέρους εταιρείες μπορούν να διασχίσουν ολόκληρη αυτή την αλυσίδα καθορίζει σήμερα ποιες μετοχές κινούνται και ποιες μένουν στάσιμες. Ας δούμε τους επτά μεγαλύτερους τίτλους του κλάδου και τι δείχνουν πραγματικά τα τελευταία τους αποτελέσματα.
Γραφήματα, πίνακες, σενάρια, αποτιμήσεις και αναλύσεις βίντεο δεν μπορούν να λείπουν από την ανάλυση.