Το λίθιο ξυπνά και η SQM κερδίζει περισσότερο από όλους. Θα συνεχίσει η μετοχή να ανεβαίνει;
Η τιμή του λιθίου κατέρρευσε σχεδόν ενενήντα τοις εκατό μέσα σε λίγα χρόνια, άγγιξε τον πυθμένα και στη συνέχεια εκτοξεύτηκε ξανά απότομα προς τα πάνω. Σε αυτό το τρενάκι του λούνα παρκ βρίσκεται η χιλιανή SQM, ένας από τους μεγαλύτερους μεταλλευτές στον κόσμο, και τα τελευταία της αποτελέσματα δείχνουν και τα δύο άκρα του σχοινιού ταυτόχρονα. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 137 τοις εκατό, τα κέρδη κατά 353 τοις εκατό, οι πωλήσεις λιθίου έφτασαν σε επίπεδο ρεκόρ. Το πρόβλημα είναι ότι πίσω από το ρεκόρ κρύβεται κατά το ήμισυ η ανάκαμψη της τιμής, την οποία η εταιρεία δεν ελέγχει, και ότι το πολυτιμότερο ορυχείο της σήμερα ελέγχεται από το χιλιανό κράτος.
Βασικά σημεία
Η SQM το δεύτερο τρίμηνο του 2026 αύξησε τα έσοδα κατά 137 τοις εκατό στα 2,47 δισεκατομμύρια δολάρια και τα κέρδη ανά μετοχή στα 2,31 δολάρια ξεπέρασαν σημαντικά την εκτίμηση των 1,91 δολαρίων.
Το πρώτο εξάμηνο τα καθαρά κέρδη εκτοξεύτηκαν κατά 353 τοις εκατό στα 1,02 δισεκατομμύρια δολάρια, οδηγούμενα από τις πωλήσεις ρεκόρ λιθίου άνω των 84 χιλιάδων τόνων και την ανάκαμψη των τιμών.
Η τιμή του λιθίου επανήλθε από τη μακρά πτώση, καθώς το ανθρακικό λίθιο εκτινάχθηκε από 59 χιλιάδες σε περίπου 150 χιλιάδες γιουάν ανά τόνο. Πόσο από αυτό θα διατηρηθεί, κανείς δεν ξέρει.
Το πολυτιμότερο περιουσιακό στοιχείο της εταιρείας, το ορυχείο στην αλυκή Atacama, σήμερα ελέγχεται από το χιλιανό κράτος μέσω της κοινής επιχείρησης με την Codelco, στην οποία κατέχει 50 τοις εκατό συν μία μετοχή.
Μόνο το εξάμηνο η SQM απέδωσε στο χιλιανό κράτος πάνω από 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε φόρους και τέλη, γεγονός που δείχνει πόσο μεγάλο μερίδιο των κερδών παίρνει το κράτος.
Ελάχιστα εμπορεύματα έχουν κάνει τα τελευταία χρόνια τέτοια πορεία όπως το λίθιο. Πρώτα έγινε αστέρι της ενεργειακής μετάβασης, η τιμή του εκτοξεύτηκε σε ιλιγγιώδη ύψη και οι μεταλλευτές κολυμπούσαν στα χρήματα. Μετά ήρθε η σκληρή πτώση, όταν η τιμή κατέρρευσε σχεδόν ενενήντα τοις εκατό, επειδή η προσφορά ξεπέρασε τη ζήτηση και η αγορά κορεάστηκε. Και το 2026 ήρθε η ανατροπή, όταν η τιμή ανέβηκε ξανά, οδηγούμενη από τη δίψα των ηλεκτρικών οχημάτων και την απροσδόκητα ισχυρή ζήτηση για μπαταρίες αποθήκευσης ενέργειας σε κέντρα δεδομένων για τεχνητή νοημοσύνη. Πάνω σε αυτό το κύμα βρίσκεται η χιλιανή SQM, ένας από τους μεγαλύτερους και φθηνότερους μεταλλευτές λιθίου στον κόσμο.
Τα τελευταία αποτελέσματα της εταιρείας φαίνονται εκθαμβωτικά και αντικατοπτρίζουν ακριβώς αυτή την ανατροπή. Το δεύτερο τρίμηνο του 2026 τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 137 τοις εκατό, τα κέρδη ανά μετοχή ξεπέρασαν σημαντικά τις προσδοκίες και οι πωλήσεις λιθίου έφτασαν σε ιστορικό ρεκόρ άνω των 84 χιλιάδων τόνων. Για ολόκληρο το εξάμηνο τα καθαρά κέρδη υπερτετραπλασιάστηκαν. Εκ πρώτης όψεως πρόκειται για την ιστορία ενός μεταλλευτή σε πλήρη ισχύ, που καρπώνεται τα οφέλη μιας αναπτυσσόμενης αγοράς και της δικής του πειθαρχίας.
Κάτω από την επιφάνεια όμως είναι πιο περίπλοκο, και εκεί ακριβώς βρίσκεται το ενδιαφέρον της ιστορίας. Τα ρεκόρ δεν τα δημιούργησε μόνο η SQM με τον όγκο ρεκόρ της, αλλά σε μεγάλο βαθμό η ανάκαμψη της τιμής του λιθίου, την οποία η εταιρεία δεν ελέγχει καθόλου και η οποία είναι διαβόητη για την απρόβλεπτη φύση της. Σε αυτό προστίθεται κάτι που ξεχωρίζει τη SQM από τους περισσότερους μεταλλευτές στον κόσμο. Το πολυτιμότερο περιουσιακό της στοιχείο, το ορυχείο στη φημισμένη αλυκή Atacama, σήμερα δεν το διαχειρίζεται μόνη της η εταιρεία, αλλά μια κοινή επιχείρηση με τον χιλιανό κρατικό κολοσσό Codelco, στην οποία τον έλεγχο έχει το κράτος. Και αυτό παίρνει τεράστιο μερίδιο από κάθε κιλό που εξορύσσεται.