Ο αγοραστής προσφέρει 35 δολάρια ανά μετοχή, στο χρηματιστήριο κοστίζει 27. Αποφασίζεται στις 9 Σεπτεμβρίου
Η Hapag-Lloyd προσφέρει 35 δολάρια σε μετρητά για τη ZIM και οι μέτοχοι το ενέκριναν με 97 τοις εκατό ψήφων. Η μετοχή παρ' όλα αυτά διαπραγματεύεται κατά ένα πέμπτο χαμηλότερα. Λείπει η έγκριση της ισραηλινής κυβέρνησης, η οποία κατέχει χρυσή μετοχή στην εταιρεία. Οκτώ αρχές θα υποβάλουν γνωμοδότηση στις 9 Σεπτεμβρίου και η πλειοψηφία, σύμφωνα με τα ισραηλινά μέσα, είναι κατά. Αν πουν όχι, ο αγοραστής δεν πληρώνει ούτε δολάριο αποζημίωσης.
Βασικά σημεία
Η Hapag-Lloyd προσφέρει 35 δολάρια σε μετρητά για κάθε μετοχή της ZIM. Η αγορά πληρώνει περίπου 27,5 γι' αυτήν.
Οι μέτοχοι ενέκριναν τη συμφωνία με 97 τοις εκατό ψήφων ήδη από τις 30 Απριλίου. Λείπει μία μόνο υπογραφή, αυτή της ισραηλινής κυβέρνησης.
Η πλειοψηφία από τις οκτώ ισραηλινές αρχές είναι, σύμφωνα με τα τοπικά μέσα, κατά και υποβάλλει τις γνωμοδοτήσεις της στις 9 Σεπτεμβρίου.
Στο δεύτερο τρίμηνο ο όγκος στον Ειρηνικό εκτινάχθηκε κατά 20 τοις εκατό και η εταιρεία ξεπέρασε τις εκτιμήσεις που ανέμεναν ζημία.
Στη σύμβαση υπάρχει μία πρόταση, εξαιτίας της οποίας σε περίπτωση απόρριψης από το Ισραήλ οι μέτοχοι δεν θα λάβουν τίποτα επιπλέον.
Όταν τον Φεβρουάριο η γερμανική Hapag-Lloyd ανακοίνωσε ότι θα αγοράσει την ισραηλινή εταιρεία μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων ZIM $ZIM προς 35 δολάρια ανά μετοχή σε μετρητά, φαινόταν σαν μία από εκείνες τις συμφωνίες όπου ο επενδυτής απλώς κοιτάζει το ημερολόγιο. Πριμ 58 τοις εκατό έναντι της τιμής κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας. Τιμή κατά 126 τοις εκατό υψηλότερη από το ανεπηρέαστο επίπεδο των 15,50 δολαρίων από τις αρχές Αυγούστου 2025, δηλαδή από την εποχή που κανείς δεν γνώριζε ακόμη για την πώληση. Το διοικητικό συμβούλιο ψήφισε ομόφωνα. Δυόμισι μήνες αργότερα οι μέτοχοι ενέκριναν την προσφορά με 97 τοις εκατό ψήφων.
Από εκείνη τη στιγμή πέρασαν σχεδόν τέσσερις μήνες και η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται γύρω στα 27,5 δολάρια. Αυτό είναι 7,5 δολάρια λιγότερο από όσα υποσχέθηκε να πληρώσει ο αγοραστής, δηλαδή περίπου 155 κορώνες ανά μετοχή. Έκπτωση 21 τοις εκατό σε μια συμφωνία όπου η σύμβαση είναι υπογεγραμμένη και οι μέτοχοι την έχουν εγκρίνει δεν είναι φυσιολογική νευρικότητα. Είναι το στοίχημα της αγοράς ότι η συμφωνία μπορεί να μην ολοκληρωθεί καθόλου.
Η διαφορά από τη συνηθισμένη εξαγορά έγκειται στο ποιος τελικά αποφασίζει. Στις περισσότερες εξαγορές το τελευταίο εμπόδιο είναι η αρχή ανταγωνισμού και το ερώτημα είναι πόσες γραμμές ή τερματικούς σταθμούς θα πρέπει να πουλήσει ο αγοραστής. Εδώ είναι διαφορετικά. Το ισραηλινό κράτος κατέχει στη ZIM τη λεγόμενη χρυσή μετοχή, δηλαδή ένα ειδικό μερίδιο με δικαίωμα βέτο στην αλλαγή ελέγχου. Και σύμφωνα με τα ισραηλινά μέσα, η πλειοψηφία των οκτώ υπουργείων και αρχών που πρέπει να γνωμοδοτήσουν για τη συναλλαγή είναι κατά.
Επιπλέον, ο Ισραηλινός επιχειρηματίας Haim Sakal εμφανίστηκε με δική του προσφορά 37,50 δολαρίων ανά μετοχή. Ήρθε όμως μία εβδομάδα μετά την ψηφοφορία των μετόχων, οπότε έγινε μάλλον ενδιαφέρουσα υποσημείωση παρά ρεαλιστική εναλλακτική. Προς το παρόν.
Και κάτι ακόμη: η ZIM στο μεταξύ δεν σταμάτησε να λειτουργεί. Στο δεύτερο τρίμηνο ξεπέρασε τις εκτιμήσεις που προέβλεπαν ζημία, οι όγκοι στον Ειρηνικό εκτινάχθηκαν κατά ένα πέμπτο και η διοίκηση επιβεβαίωσε τις προβλέψεις σύμφωνα με τις οποίες το δεύτερο εξάμηνο θα είναι σημαντικά ισχυρότερο από το πρώτο. Τι ακριβώς αγοράζετε λοιπόν σήμερα όταν αγοράζετε ZIM; Στοίχημα στην απόφαση μιας ισραηλινής αρχής ή μια εταιρεία μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων που μόλις επανέρχεται σε φόρμα;