Αυτά τα 4 ETF έχουν τα χαμηλότερα έξοδα
Το έξοδο είναι το μόνο συστατικό της μελλοντικής απόδοσης που ο επενδυτής γνωρίζει εκ των προτέρων με απόλυτη βεβαιότητα. Την εξέλιξη της αγοράς δεν την ελέγχετε, το κόστος του αμοιβαίου κεφαλαίου όμως ναι. Όχι μόνο γι' αυτό, η μάχη για τα φθηνότερα ETF δεικτών έχει γίνει μία από τις σκληρότερες στη Wall Street και οι διαφορές μεταξύ των μεγαλύτερων αμοιβαίων κεφαλαίων έχουν συρρικνωθεί σε εκατοστά τοις εκατό. Αλλά και αυτά τα εκατοστά, σε τριάντα χρόνια, κρίνουν δεκάδες χιλιάδες δολάρια. Εξετάσαμε τέσσερα από τα πιο δημοφιλή αμερικανικά ETF δεικτών και τη διάρθρωση των εξόδων τους.
Βασικά σημεία
Τα έξοδα παίζουν καθοριστικό ρόλο στην επιλογή αμοιβαίου κεφαλαίου. Σε 30 χρόνια όμως μπορούν να σημαίνουν δεκάδες χιλιάδες δολάρια.
Ίδιος δείκτης, σχεδόν ίδιο χαρτοφυλάκιο, αλλά διαφορετικό τελικό αποτέλεσμα. Αποφασίζουν λεπτομέρειες που οι περισσότεροι επενδυτές δεν προσέχουν καν κατά την αγορά.
Γιατί οι επενδυτές εξακολουθούν να διατηρούν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε ακριβότερα ETF, όταν υπάρχουν φθηνότερες εναλλακτικές; Η απάντηση δεν είναι τόσο απλή όσο το ίδιο το έξοδο. Αξίζει τον κόπο;
Οι 500 μεγαλύτερες εταιρείες ή ολόκληρη η αμερικανική αγορά; Σε πρακτικά ίδια τιμή μπορεί κανείς να αποκτήσει δύο διαφορετικές εκθέσεις και η διαφορά αρχίζει να φαίνεται και στην απόδοση.
Το φθηνότερο ETF στη σύγκρισή μας κοστίζει μόλις 0,03% ετησίως.
Το κόστος του αμοιβαίου κεφαλαίου, γνωστό ως TER ή expense ratio, αφαιρείται συνεχώς από τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου. Δεν θα το δείτε ως στοιχείο στην κίνηση, γιατί ενσωματώνεται αυτόματα στην τιμή του μεριδίου. Γι' αυτό ακριβώς πολλοί μικροεπενδυτές το υποτιμούν. Ενώ για την απόδοση της αγοράς γίνονται ατελείωτες συζητήσεις, το έξοδο είναι βεβαιότητα που λειτουργεί κάθε μέρα, ανεξάρτητα από το αν οι μετοχές ανεβαίνουν ή πέφτουν.
Εκατοστά τοις εκατό που γίνονται εκατομμύρια
Η διαφορά μεταξύ 0,03% και 0,0945% ετησίως φαίνεται αμελητέα στα χαρτιά. Σε επένδυση 100.000 δολαρίων, τον πρώτο χρόνο πρόκειται για διαφορά περίπου 65 δολαρίων. Όμως το έξοδο δεν πληρώνεται μία φορά, πληρώνεται κάθε χρόνο πάνω στο αυξανόμενο ύψος των περιουσιακών στοιχείων και ταυτόχρονα ο επενδυτής χάνει και την απόδοση που θα παρήγαγαν τα εξοικονομημένα χρήματα. Με ακαθάριστη ετήσια απόδοση 7%, από τα αρχικά 65 δολάρια σε τριάντα χρόνια προκύπτει διαφορά περίπου 13.500 δολάρια, δηλαδή πάνω από 13% της αρχικής επένδυσης.
Αυτό το φαινόμενο δείχνει γιατί τα έξοδα στα μεγάλα αμοιβαία κεφάλαια δεικτών την τελευταία δεκαετία έχουν πέσει σχεδόν στο μηδέν. Οι εκδότες κατάλαβαν ότι σε ένα προϊόν που αντιγράφει τον ίδιο δείκτη και κατέχει τις ίδιες μετοχές, η τιμή είναι πρακτικά η μόνη παράμετρος ανταγωνισμού. Αποτέλεσμα είναι μια κατάσταση όπου τα φθηνότερα αμερικανικά ETF ευρείας αγοράς κοστίζουν λιγότερο από πέντε δολάρια ετησίως για κάθε 10.000 δολάρια επένδυσης.
Το κόστος δεν ταυτίζεται με το συνολικό κόστος διακράτησης. Στο πραγματικό αποτέλεσμα εισέρχονται επίσης το άνοιγμα μεταξύ τιμής αγοράς και πώλησης, η απόκλιση του αμοιβαίου κεφαλαίου από τον δείκτη, η αποτελεσματικότητα φορολόγησης των μερισμάτων και, για τον Τσέχο επενδυτή, επιπλέον ο συναλλαγματικός κίνδυνος και οι προμήθειες του χρηματιστή.