$DELL μόλις ανακοίνωσε αποτελέσματα για το β' τρίμηνο, όπου διέλυσε τις εκτιμήσεις σε όλα τα μέτωπα:

- Έσοδα 47 δισ. δολαρίων (+58% σε ετήσια βάση) έναντι των αναμενόμενων 44,9 δισ.

- Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 7,04 δολάρια αντί των εκτιμώμενων 4,91, δηλαδή +203% σε ετήσια βάση

Ο τομέας διακομιστών AI απέφερε 16,4 δισ., ακριβώς το διπλάσιο από πέρυσι, και ολόκληρο το ISG (διακομιστές και δίκτυα) αναπτύχθηκε κατά 89% στα 31,8 δισ.

Πιο ενδιαφέρον από αυτό το τρίμηνο είναι όμως αυτό που έδειξε η Dell για το μέλλον: παραγγελίες ύψους 60,9 δισ. δολαρίων και ανεκτέλεστο υπόλοιπο 95 δισ., που αποτελούν και τα δύο αριθμούς ρεκόρ.

Σε αυτή τη βάση η εταιρεία αύξησε τις ετήσιες προβλέψεις κατά 25 δισ. στα 192 δισ. δολάρια, και για τους διακομιστές AI μάλιστα από 60 σε 74 δισ. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή για το έτος η Dell τα βλέπει πλέον στα 25,50 δολάρια αντί των αρχικών 17,90. Αυτό σημαίνει σχεδόν 70% αύξηση εσόδων για το έτος, για μια εταιρεία που πριν από δύο χρόνια αναπτυσσόταν με μονοψήφιο ρυθμό.

Ειλικρινά το πιστεύω μόνο εν μέρει. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο και οι παραγγελίες είναι σκληρά νούμερα, όχι υποσχέσεις για μελλοντική ζήτηση, κάτι που είναι λίγο διαφορετική κατηγορία από τις καθαρά λεκτικές προβλέψεις. Επιπλέον, το λειτουργικό κέρδος εκτινάχθηκε κατά 204% και οι ελεύθερες ταμειακές ροές κατά 224%, οπότε η ανάπτυξη δεν είναι απλώς λογιστικό μακιγιάζ. Αλλά μια τόσο επιθετική αναθεώρηση αμέσως μετά από ένα ισχυρό τρίμηνο ενέχει κίνδυνο εκτίμησης - η Dell ουσιαστικά λέει ότι ο ρυθμός παραγγελιών των τελευταίων τριών μηνών θα συνεχιστεί ολόκληρο το έτος. Αρκεί μια επιβράδυνση στους hyperscalers και ο αριθμός θα πάει αλλού.