6 αναπτυξιακές βιομηχανικές μετοχές που βρίσκονται τουλάχιστον 10% κάτω από τα ιστορικά υψηλά τους
Ο βιομηχανικός κλάδος έπαψε να είναι συνώνυμο της αργής κυκλικής επιχείρησης με μονοψήφια ανάπτυξη. Ο κεφαλαιακός κύκλος που τροφοδοτείται από τα κέντρα δεδομένων, τον εξηλεκτρισμό των δικτύων, τους εξοπλισμούς και την αυτοματοποίηση της εφοδιαστικής αλυσίδας δημιούργησε μια ομάδα εταιρειών που αναπτύσσονται με ρυθμούς που προηγουμένως προορίζονταν για τεχνολογικές μετοχές, αλλά διαπραγματεύονται με σημαντικά διαφορετικές παραδοχές αποτίμησης. Αυτή η ανάλυση εξετάζει έξι τέτοιους τίτλους, την πραγματική κερδοφόρα δύναμή τους και τους κινδύνους που πολλά νούμερα κρύβουν.
Βασικά σημεία
Οι βιομηχανικές εταιρείες αρχίζουν να αναπτύσσονται με ρυθμούς τεχνολογικών μετοχών. Τα κέντρα δεδομένων, οι εξοπλισμοί, η ενέργεια και η αυτοματοποίηση απορροφούν ολόκληρο τον κλάδο.
Και οι 6 μετοχές βρίσκονται τουλάχιστον 10% κάτω από τα υψηλά τους. Πίσω από την πτώση όμως κρύβονται πολύ διαφορετικοί λόγοι και σε ορισμένες τα θεμελιώδη μεγέθη συνεχίζουν να βελτιώνονται σημαντικά.
Το ισχυρό βιβλίο παραγγελιών δεν χρειάζεται να είναι μόνο θετική είδηση. Μπορεί ταυτόχρονα να δείχνει ότι οι εταιρείες δεν προλαβαίνουν να μετατρέψουν την τεράστια ζήτηση σε πραγματικά έσοδα.
Σε τέσσερις από τις έξι εταιρείες τα συνηθισμένα screeners μπορεί να οδηγήσουν σε λανθασμένο συμπέρασμα. Το P/E, το ROIC ή οι τιμές-στόχοι μετρούν συχνά κάτι διαφορετικό από ό,τι φαίνεται εκ πρώτης όψεως.
Έξι διαφορετικές εταιρείες μπορεί να κρύβουν έναν κοινό κίνδυνο. Παρόλο που δραστηριοποιούνται σε διαφορετικούς κλάδους, μεγάλο μέρος της αναπτυξιακής τους ιστορίας βασίζεται στον ίδιο κεφαλαιακό κύκλο.
Οι βιομηχανικές μετοχές έγιναν τα τελευταία δύο χρόνια ένας από τους πιο έντονους ωφελημένους του κεφαλαιακού κύκλου που ξεκίνησε αλλού. Η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ μεταφράστηκε σε ζήτηση για ενέργεια, ψύξη, υποσταθμούς, τουρμπίνες και κατασκευαστικό εξοπλισμό, οι αμυντικοί προϋπολογισμοί στην Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες μετακινήθηκαν από τα σχέδια σε υπογεγραμμένες συμβάσεις και η αυτοματοποίηση αποθηκών πέρασε από τα πιλοτικά έργα στη φάση της ευρείας εφαρμογής.
Το αποτέλεσμα είναι μια κατάσταση όπου το τομεακό αμοιβαίο κεφάλαιο Industrial Select Sector SPDR (XLI) αυξάνεται από την αρχή του έτους κατά 13,62% και σε 12 μήνες κατά 16,82%, ενώ ο δείκτης &P 500 μέσω του SPDR S&P 500 ETF $SPY προσθέτει 12,94% και 20,08% αντίστοιχα. Αυτός ο μέσος όρος όμως κρύβει τεράστια διασπορά. Μέσα στον κλάδο βρίσκουμε φέτος τίτλους με απόδοση άνω του 50% αλλά και τίτλους που χάνουν σχεδόν το ένα τρίτο της αξίας τους.
Η ακόλουθη εξάδα καλύπτει τέσσερις διαφορετικές εκθέσεις στην ίδια επενδυτική ιστορία, δηλαδή κατασκευαστικό και εξορυκτικό εξοπλισμό και ενεργειακά συστήματα, άμυνα και κινητήρες αεροσκαφών, κρίσιμες υποδομές κέντρων δεδομένων και ρομποτική. Ποιες είναι αυτές οι εταιρείες;