Η Αμερική ξεκινά νέο πυρηνικό μπουμ. Αυτές οι 5 μετοχές μπορούν να επωφεληθούν από επενδύσεις δισεκατομμυρίων
Το αμερικανικό Υπουργείο Ενέργειας τον Ιούνιο υποσχέθηκε υπό όρους δάνεια ύψους 17,5 δισ. δολαρίων για την αγορά μακροπρόθεσμα κατασκευαζόμενων εξαρτημάτων για έως δέκα αντιδραστήρες AP1000 της Westinghouse. Η κατασκευή και των δέκα πρόκειται να ξεκινήσει έως το 2030. Τα δάνεια ακολουθούν την περσινή συμφωνία της κυβέρνησης με τη Westinghouse και τους ιδιοκτήτες της, σύμφωνα με την οποία στις ΗΠΑ θα κατασκευαστούν νέοι αντιδραστήρες αξίας τουλάχιστον 80 δισ. δολαρίων. Φέτος τον Σεπτέμβριο προστέθηκε ένα τρίτο μέρος: Η Νότια Κορέα, σύμφωνα με έγγραφα που υποβλήθηκαν στο κοινοβούλιο στη Σεούλ, διαπραγματεύεται οκτώ αντιδραστήρες στις ΗΠΑ αξίας περίπου 120 δισ. δολαρίων, εκ των οποίων έξι θα είναι AP1000.
Βασικά σημεία
Η Curtiss-Wright προμήθευσε τις κύριες αντλίες σε όλους τους μέχρι σήμερα ενεργούς αντιδραστήρες AP1000, περίπου 112 εκατ. δολάρια ανά μονάδα. Δέκα νέοι αμερικανικοί αντιδραστήρες θα προσέθεταν ωστόσο μόνο περίπου 6% στα ετήσια έσοδά της.
Οι βαλβίδες της Flowserve έχουν σε έναν αντιδραστήρα σύμφωνα με τη διοίκηση αξία έως 115 εκατ. δολάρια, δηλαδή σχεδόν όσο οι αντλίες της Curtiss-Wright. Η μετοχή της Flowserve διαπραγματεύεται ωστόσο περίπου στο μισό πολλαπλάσιο κερδών.
Η αμερικανική κυβέρνηση διαπραγματεύτηκε στη συμφωνία για τους αντιδραστήρες των 80 δισ. δολαρίων δικαίωμα σε 20% των πληρωμών σε μετρητά της Westinghouse πάνω από το όριο των 17,5 δισ. Εάν έως τον Ιανουάριο του 2029 δεν ληφθεί δεσμευτική απόφαση κατασκευής, το δικαίωμα εκπίπτει.
Η Centrus έχει παραγγελίες 4,5 δισ. δολαρίων, περίπου 3 δισ. εξ αυτών όμως ισχύουν μόνο υπό την προϋπόθεση ότι η εταιρεία θα κατασκευάσει νέα δυναμικότητα εμπλουτισμού. Οι εξαιρέσεις για την εισαγωγή ρωσικού ουρανίου εκπνέουν ένα χρόνο νωρίτερα από την προγραμματισμένη έναρξη της δικής της παραγωγής.
Οι δύο τελευταίοι αμερικανικοί αντιδραστήρες AP1000 στο Vogtle κόστισαν 36,8 δισ. δολάρια αντί των προγραμματισμένων 14 δισ. και τέθηκαν σε λειτουργία επτά χρόνια αργότερα. Το νέο σχέδιο προβλέπει ωστόσο ότι η κατασκευή δέκα μονάδων θα ξεκινήσει έως το 2030.
Κανένα από αυτά τα βήματα δεν σημαίνει ακόμη υπογεγραμμένη κατασκευή. Τα δάνεια είναι υπό όρους, η κορεατική συμφωνία δεν έχει κλείσει και στις ΗΠΑ λειτουργούν σήμερα μόνο δύο αντιδραστήρες AP1000, οι μονάδες 3 και 4 του σταθμού Vogtle στη Τζόρτζια.
Τα χρήματα ωστόσο θα ρέουν νωρίτερα από ό,τι θα παραγγείλει οριστικά κανείς αντιδραστήρα. Τα δάνεια χρηματοδοτούν αντλίες, δοχεία πίεσης και άλλα βαριά εξαρτήματα πριν από την τελική επενδυτική απόφαση των επιμέρους έργων. Όποιος βρίσκεται στην αρχή της αλυσίδας πληρώνεται πρώτος.
Οι πέντε εταιρείες σε αυτή την επισκόπηση καλύπτουν διαφορετικά σημεία της αλυσίδας και ο ίδιος αντιδραστήρας σημαίνει πολύ διαφορετικά ποσά για αυτές ανάλογα με το μέγεθός τους. Για μία πρόκειται για ποσοστά μονάδων των εσόδων, για άλλη για μερίδιο στην εταιρεία που σχεδίασε τον αντιδραστήρα και θα τον προμηθεύει με καύσιμο και υπηρεσίες για δεκαετίες.
Πέντε εταιρείες ειδικού σκοπού, πλαίσιο 80 δισεκατομμυρίων και κορεατικό απόθεμα: τι πραγματικά ισχύει από το σχέδιο
Πιο προχωρημένο από τις τρεις ανακοινώσεις είναι το δάνειο του Ιουνίου. Σύμφωνα με έγγραφα ενός εκ των ιδιοκτητών της Westinghouse, πρόκειται να καλύψει έως πέντε τοποθεσίες με δύο αντιδραστήρες η καθεμία. Για κάθε μία θα δημιουργηθεί εταιρεία ειδικού σκοπού της Westinghouse και συγκεκριμένης ενεργειακής εταιρείας, η οποία θα παραγγείλει τα εξαρτήματα και θα τα διακρατεί για λογαριασμό του μελλοντικού διαχειριστή. Δοχεία πίεσης, γεννήτριες ατμού και αντλίες θα αρχίσουν έτσι να κατασκευάζονται μαζικά πριν το έργο πάρει έγκριση. Σύμφωνα με το υπουργείο, αυτό μπορεί να συντομεύσει την κατασκευή έως και τρία χρόνια. Η υπόσχεση όμως είναι υπό όρους και η εκταμίευση των χρημάτων απαιτεί τη διαπραγμάτευση τελικών δανειακών συμβάσεων.
Η συμφωνία των 80 δισ. είναι προς το παρόν μόνο πλαίσιο. Η κυβέρνηση δεσμεύτηκε να εξασφαλίσει χρηματοδότηση και να επισπεύσει την αδειοδότηση, και τα χρήματα, σύμφωνα με νομική ανάλυση του γραφείου K&L Gates, θα προέλθουν εν μέρει από ιαπωνική επενδυτική υπόσχεση προς τις ΗΠΑ. Συγκεκριμένο αντιδραστήρα για αυτό το ποσό κανείς δεν έχει παραγγείλει.
Το κορεατικό μέρος είναι το πιο πρόσφατο και λιγότερο ολοκληρωμένο. Η Σεούλ, σύμφωνα με πληροφορίες που υποβλήθηκαν στο κοινοβούλιο, προβλέπει κατασκευή σε τρία κύματα (δύο, τέσσερις και δύο αντιδραστήρες) και από το σύνολο των 120 δισ. διαπραγματεύτηκε 20 δισ. ως αποθεματικό για υπερβάσεις κόστους. Αβέβαιη παραμένει η σύνθεση: Η Ουάσιγκτον, σύμφωνα με το κορεατικό τηλεοπτικό δίκτυο SBS, ήθελε και τις οκτώ μονάδες AP1000, η Σεούλ επιμένει τουλάχιστον σε δύο δικούς της APR1400.
Γιατί δεν αρκούν πέντε ορυχεία ουρανίου
Ένας νέος αντιδραστήρας χρειάζεται πρώτο καύσιμο λίγο πριν την εκκίνηση, δηλαδή για μονάδες που εγκαινιάζονται γύρω στο 2030 πολλά χρόνια μετά την έναρξη κατασκευής. Τα χρήματα από τα δάνεια ρέουν όμως άμεσα στους κατασκευαστές εξαρτημάτων. Ένα ορυχείο ουρανίου θα κερδίσει από το σχέδιο πιο αργά από όλους.
Η πεντάδα καλύπτει επομένως πέντε διαφορετικές θέσεις και χρόνους: μερίδιο στον σχεδιαστή του αντιδραστήρα με καύσιμο και υπηρεσίες, αντλίες του πρωτεύοντος κυκλώματος, βαλβίδες και εξοπλισμό ροής, βαριά μηχανουργική παραγωγή και εμπλουτισμό ουρανίου. Οι κατασκευαστές εξαρτημάτων πληρώνονται κατά τη διάρκεια της κατασκευής, η αλυσίδα καυσίμου μόνο μετά την εκκίνηση, αλλά για όλη τη διάρκεια λειτουργίας.
Την έκταση της αλυσίδας δείχνει στοιχείο της ίδιας της Westinghouse: κάθε έργο δύο αντιδραστήρων AP1000, σύμφωνα με την εταιρεία, δημιουργεί ή διατηρεί 45.000 θέσεις παραγωγής και μηχανικής σε 43 πολιτείες. Από τις πέντε επιλεγμένες εταιρείες μόνο δύο έχουν προμήθεια στον AP1000 που μπορεί να ποσοτικοποιηθεί ανά αντιδραστήρα, και μόνο μία κατέχει μερίδιο στον ίδιο τον σχεδιαστή.