Αυτές οι 5 εταιρείες βγάζουν χρήματα από την ΤΝ, αλλά όχι από τα τσιπ
Όταν λέμε επένδυση στην ΤΝ, οι περισσότεροι σκέφτονται τη Nvidia και τις GPU της. Όμως γύρω από κάθε σύμπλεγμα ΤΝ δημιουργείται μια αλυσίδα προμηθευτών χωρίς την οποία το κέντρο δεδομένων δεν θα λειτουργούσε. Κάποιος πρέπει να συνδέσει χιλιάδες τσιπ, να εξασφαλίσει τεράστια ποσότητα ηλεκτρικής ενέργειας, να αποβάλει την παραγόμενη θερμότητα και να παραδώσει τους διακομιστές. Έτσι, η έκρηξη της ΤΝ δεν βασίζεται μόνο στα τσιπ, αλλά σε ολόκληρη την υποδομή γύρω από αυτά.
Βασικά σημεία
Πιο σημαντική ερώτηση από το ποιος κατασκευάζει το ταχύτερο τσιπ είναι η οικονομία της υπόλοιπης αλυσίδας, δηλαδή πού ακριβώς στη διαδικασία κατασκευής υποδομής ΤΝ δημιουργείται κέρδος και πόσο βιώσιμο είναι αυτό. Οι πέντε επιλεγμένες εταιρείες βρίσκονται η καθεμία σε διαφορετικό σημείο αυτής της αλυσίδας: η Arista Networks $ANET στο επίπεδο δικτύου, η Vertiv $VRT στην τροφοδοσία και την ψύξη, η Synopsys $SNPS στον σχεδιασμό τσιπ, η Amphenol $APH στη συνδεσιμότητα και η Jabil $JBL στην κατασκευή. Καμία από αυτές δεν κατασκευάζει τσιπ ΤΝ. Όλες όμως κερδίζουν από την ανάπτυξή του, απλώς με πολύ διαφορετικό τρόπο και με πολύ διαφορετική ποιότητα επιχείρησης.
Η στοίβα υποδομής ΤΝ με λίγα λόγια
Πριν ασχοληθούμε με τις επιμέρους εταιρείες, είναι χρήσιμο να χωρίσουμε ολόκληρη την αλυσίδα σε επίπεδα. Κάθε νέο σύμπλεγμα ΤΝ, είτε το κατασκευάζει η Microsoft $MSFT, η Meta $META ή ένας μικρότερος παίκτης cloud, χρειάζεται περίπου τα ίδια: δίκτυο υψηλής ταχύτητας μεταξύ των διακομιστών, επαρκή ηλεκτρική ενέργεια και ψύξη για δεκάδες κιλοβάτ ανά rack, εκατομμύρια συνδέσμους και καλωδιακές συνδέσεις, εξελιγμένο λογισμικό για τον σχεδιασμό των ίδιων των τσιπ και τέλος τη φυσική κατασκευή και συναρμολόγηση των διακομιστών.
Εταιρεία | Τμήμα υποδομής ΤΝ | Τι πουλάει | Πώς η ΤΝ αυξάνει τη ζήτηση |
|---|---|---|---|
Arista Networks | Επίπεδο δικτύου | Μεταγωγείς Ethernet, λογισμικό δικτύου EOS | Τα συμπλέγματα GPU χρειάζονται εξαιρετικά γρήγορη και αξιόπιστη διασύνδεση μεταξύ χιλιάδων τσιπ |
Vertiv | Τροφοδοσία και ψύξη | Συστήματα UPS, υγρή ψύξη, διαχείριση ενέργειας | Τα ισχυρότερα τσιπ ΤΝ καταναλώνουν περισσότερη ενέργεια και παράγουν περισσότερη θερμότητα ανά rack |
Synopsys | Σχεδιασμός τσιπ | Λογισμικό EDA για σχεδιασμό και επαλήθευση τσιπ | Η πολυπλοκότητα των τσιπ ΤΝ αυξάνει εκθετικά τις απαιτήσεις σε εργαλεία σχεδιασμού |
Amphenol | Συνδεσιμότητα | Σύνδεσμοι, συγκροτήματα καλωδίων, οπτικές διασυνδέσεις | Περισσότερες GPU ανά διακομιστή σημαίνουν περισσότερες συνδέσεις δεδομένων και τροφοδοσίας |
Jabil | Κατασκευή | Συμβατική κατασκευή διακομιστών και υποδομής κέντρων δεδομένων | Οι hyperscalers χρειάζονται εξωτερική κατασκευαστική ικανότητα για γρήγορη κλιμάκωση |
Και δεν πρόκειται για το ότι αυτές οι εταιρείες είναι κάποια κατώτερη εναλλακτική σε σχέση με την επένδυση στη Nvidia. Καθεμία έχει διαφορετική ευαισθησία στο capex ΤΝ, διαφορετική τάφρο και διαφορετική αποτίμηση, και αυτός είναι ο λόγος που αξίζουν ξεχωριστή ανάλυση.