🧠 Η ΤΕΧΝΗΤΗ ΝΟΗΜΟΣΥΝΗ ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΜΟΝΟ Η OPENAI ΚΑΙ Η ANTHROPIC
Όταν γίνεται λόγος για την απόδοση των επενδύσεων στην ΤΝ, η συζήτηση συχνά περιορίζεται στο ChatGPT και στο Claude. Πόσους συνδρομητές έχουν, πόσα ξοδεύουν για υπολογιστική ισχύ και αν μπορούν να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους.
Αυτά είναι σημαντικά ερωτήματα. Όμως, δεν μπορεί να αξιολογηθεί ολόκληρος ο κλάδος της ΤΝ με βάση τις οικονομικές επιδόσεις αυτών των δύο εταιρειών. Ας δούμε πού πωλείται ήδη η ΤΝ, ποιος πληρώνει γι’ αυτήν και τι παίρνει ως αντάλλαγμα.
🏥 ΥΓΕΙΟΝΟΜΙΚΗ ΠΕΡΙΘΑΛΨΗ – GE HEALTHCARE
Η GE HealthCare ($GEHC) πουλά ιατρικές συσκευές και λογισμικό που χρησιμοποιούν ΤΝ. Το AIR Recon DL χρησιμοποιεί βαθιά μάθηση για την ανασύνθεση εικόνων μαγνητικής τομογραφίας. Προσφέρει επίσης άλλους αλγόριθμους μέσω της συνδρομής Smart Subscription για αξονικούς τομογράφους.
Πληρώνει ο πάροχος υγειονομικής περίθαλψης. Αγοράζει καλύτερη απεικόνιση και εργαλεία για αποτελεσματικότερες εξετάσεις. Η GE αναφέρει ρητά ότι οι συσκευές με ΤΝ συμβάλλουν στις παραγγελίες και στα έσοδα. Αυτό είναι ήδη εμπορικό προϊόν, όχι υπόσχεση για μελλοντική χρήση.
🌾 ΓΕΩΡΓΙΑ – JOHN DEERE
Η Deere ($DE) διαθέτει το See & Spray. Κάμερες και αλγόριθμοι αναγνωρίζουν τα ζιζάνια και το σύστημα ψεκάζει στοχευμένα.
Ο αγρότης πληρώνει για την τεχνολογία και τη χρήση της. Η Deere προσφέρει χρέωση ανά έκταση, καθώς και ετήσια άδεια χρήσης. Στο πρόγραμμα Application Savings Guarantee, η χρέωση συνδέεται με την εξοικονόμηση που επιτυγχάνεται.
Εδώ, η απόδοση δεν αξιολογείται με βάση τον αριθμό των συνδρομητών ενός chatbot, αλλά με βάση το κόστος της καλλιέργειας του χωραφιού. Η ΤΝ πρέπει να προσφέρει αξία σε μια συγκεκριμένη εργασία.
📣 ΔΙΑΦΗΜΙΣΗ – APPLOVIN ΚΑΙ META
Η AppLovin ($APP) χρησιμοποιεί το δικό της σύστημα ΤΝ Axon για τη βελτιστοποίηση διαφημιστικών εκστρατειών. Στην ετήσια έκθεση για το 2025 περιγράφει ξεκάθαρα το μοντέλο της: τα έσοδά της προέρχονται κυρίως από χρεώσεις προς διαφημιζόμενους και το Axon Ads Manager αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων.
Η Meta ($META) χρησιμοποιεί ΤΝ για την προβολή, τη στόχευση και τη μέτρηση των διαφημίσεων. Πληρώνει ο διαφημιζόμενος για τη διαφημιστική υπηρεσία. Η ΤΝ αποτελεί μέρος της τεχνολογίας που την παρέχει.
Επομένως, θα ήταν λάθος να αναζητούμε όλα τα έσοδα από την ΤΝ μόνο στην κατηγορία «συνδρομές ΤΝ». Θα ήταν εξίσου λάθος, όμως, να χαρακτηρίσουμε όλα τα διαφημιστικά έσοδα ως έσοδα που δημιουργούνται αποκλειστικά από την ΤΝ.
🏭 ΜΗΧΑΝΟΛΟΓΙΑ ΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΗ – SIEMENS
Η Siemens πουλά το Inspekto, ένα σύστημα οπτικού ελέγχου ποιότητας που χρησιμοποιεί ΤΝ. Ελέγχει, για παράδειγμα, χυτά μέταλλα, πλαστικά εξαρτήματα, ηλεκτρονικά εξαρτήματα ή την ορθότητα της συναρμολόγησης.
Ο κατασκευαστής πληρώνει για το σύστημα ελέγχου. Η οικονομική του συνεισφορά μπορεί να αξιολογηθεί με βάση τον αριθμό των ελαττωματικών προϊόντων, το κόστος επισκευών και την ποιότητα της παραγωγής.
Και η ίδια η εκπαίδευση εδώ διαφέρει από εκείνη των γλωσσικών μοντέλων. Κατά τη ρύθμιση, το Inspekto εκπαιδεύεται με καλά δείγματα προϊόντων και αναζητά αποκλίσεις. Δεν πρόκειται για ένα καθολικό μοντέλο που πρέπει να μπορεί να απαντά σε όλα.
🎨 ΓΡΑΦΙΚΑ ΚΑΙ ΒΙΝΤΕΟ – ADOBE
Η Adobe ($ADBE) αναπτύσσει τη δική της οικογένεια παραγωγικών μοντέλων Firefly. Προσφέρει προγράμματα επί πληρωμή και παραγωγικές μονάδες για τη δημιουργία και την επεξεργασία περιεχομένου, συμπεριλαμβανομένων εικόνων και βίντεο. Η προσφορά περιλαμβάνει επίσης πρόσβαση σε επιλεγμένα μοντέλα άλλων δημιουργών.
Πληρώνει ο γραφίστας, το πρακτορείο ή η εταιρεία. Αγοράζει ένα εργαλείο εργασίας. Η Adobe είναι παράδειγμα εταιρείας που αναπτύσσει δικά της μοντέλα και παράλληλα τα διαθέτει εμπορικά μέσω των προϊόντων της.
💼 ΕΤΑΙΡΙΚΕΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ – SALESFORCE
Η Salesforce ($CRM) πουλά το Agentforce για την αυτοματοποίηση εργασιών στις εταιρικές διαδικασίες και στην υποστήριξη πελατών. Προσφέρει επιλογές χρέωσης ανάλογα με τη χρήση, καθώς και άδειες χρήσης ανά χρήστη.
Ο πελάτης πληρώνει για την εκτέλεση εργασιών στο σύστημα. Για να αξιολογήσω την απόδοση, χρειάζεται επομένως να γνωρίζω ποια εργασία μπορεί να εκτελέσει ο πράκτορας, πόσο κοστίζει και πόση ανθρώπινη επίβλεψη εξακολουθεί να χρειάζεται.
🚕 ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ – WAYMO
Η Waymo, μέλος του ομίλου Alphabet ($GOOGL), προσφέρει αυτόνομες διαδρομές επί πληρωμή. Ο πελάτης πληρώνει για τη μεταφορά.
Είναι ένας ακόμη τρόπος με τον οποίο η ΤΝ μετατρέπεται σε έσοδο, χωρίς ο πελάτης να αγοράζει πρόσβαση σε chatbot. Ωστόσο, οι ίδιες οι πληρωμένες διαδρομές δεν αποδεικνύουν ακόμη την κερδοφορία ολόκληρης της επιχείρησης.
☁️ ΙΔΙΟΚΤΗΤΑ ΜΟΝΤΕΛΑ ΚΑΙ CLOUD – AMAZON
Η Amazon ($AMZN) διαθέτει τη δική της οικογένεια μοντέλων Nova. Παράλληλα, μέσω του Amazon Bedrock χρεώνει τη χρήση μοντέλων από διάφορους δημιουργούς, μεταξύ άλλων της Amazon, της Anthropic, της Meta και της Mistral.
Πρέπει, λοιπόν, να διακρίνουμε ποιος αναπτύσσει το μοντέλο, ποιος το λειτουργεί και ποιος δημιουργεί με αυτό την τελική εφαρμογή. Δεν είναι απαραίτητα η ίδια εταιρεία. Επιπλέον, μία πληρωμή πελάτη μπορεί να γίνει έσοδο για περισσότερους από έναν κρίκους της αλυσίδας· δεν μπορούμε να τους αθροίζουμε απερίσκεπτα ως τελική ζήτηση.
🔎 ΤΙ ΣΗΜΑΙΝΕΙ ΑΥΤΟ ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΠΕΝΔΥΤΗ;
Η OpenAI και η Anthropic είναι σημαντικοί παίκτες, αλλά αποτελούν μόνο ένα μέρος ενός πολύ ευρύτερου κλάδου. Τα αποτελέσματά τους δεν αποτυπώνουν τα οικονομικά αποτελέσματα ολόκληρου του κλάδου της ΤΝ.
Ταυτόχρονα, η ύπαρξη χρήσιμων προϊόντων επί πληρωμή δεν αποδεικνύει ότι θα αποδώσει κάθε επένδυση σε κέντρα δεδομένων. Δεν χρειάζεται κάθε εργασία το μεγαλύτερο μοντέλο ούτε την ίδια υπολογιστική ισχύ.
Γι’ αυτό με ενδιαφέρει ολόκληρη η αλυσίδα: ποιος πληρώνει, ποια αξία λαμβάνει, σε ποιον μένει το περιθώριο κέρδους και αν τα έσοδα καλύπτουν το λειτουργικό κόστος και το επενδεδυμένο κεφάλαιο. Τα έσοδα, η εξοικονόμηση του πελάτη και το κέρδος του προμηθευτή είναι τρία διαφορετικά πράγματα.
Αυτή είναι η άποψή μου και όχι επενδυτική σύσταση· η αξία μιας επένδυσης μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί, υπάρχει κίνδυνος απώλειας κεφαλαίου και οι προηγούμενες αποδόσεις δεν εγγυώνται μελλοντικά αποτελέσματα.