Στο τελευταίο μου βίντεο έλεγα ότι η Γαλλία δανείζεται με επιτόκιο πάνω από 4,8 %. Τώρα έφτασε ήδη στο 5 %, το υψηλότερο από το 2002.
Η απόδοση ενός ομολόγου είναι το τίμημα που πληρώνει το κράτος για τα χρήματα που δανείζεται. Όταν αυξάνεται, η αγορά απαιτεί υψηλότερη απόδοση, επειδή εμπιστεύεται λιγότερο την εταιρεία/το κράτος.
Και τώρα θυμήσου τον φαύλο κύκλο από το βίντεο. Η Γαλλία χρωστά 3,6 τρισεκατομμύρια ευρώ. Τα φθηνά ομόλογα της περιόδου 2015-2021 λήγουν σταδιακά και το κράτος πρέπει να τα αντικαθιστά με νέα, ακριβότερα. Κάθε επιπλέον ποσοστιαία μονάδα σημαίνει δισεκατομμύρια που δεν πηγαίνουν στα σχολεία, αλλά στους πιστωτές. Κι όμως, οι φοιτητές διαμαρτύρονται ακριβώς για τα σχολεία.
Οι υψηλότερες αποδόσεις, όμως, δεν πλήττουν μόνο το κράτος. Κάνουν τα δάνεια ακριβότερα τόσο για τις επιχειρήσεις όσο και για τα νοικοκυριά. Το μεγαλύτερο πλήγμα δέχονται οι γαλλικές τράπεζες, επειδή κατέχουν μεγάλο αριθμό γαλλικών κρατικών ομολόγων.
Τώρα παρακολουθώ κυρίως δύο πράγματα:
1. την Παρασκευή 23 Οκτωβρίου, όταν η Moody’s θα δημοσιεύσει την αξιολόγηση της Γαλλίας (τώρα Aa3 με αρνητικές προοπτικές)
2. αν ο πρωθυπουργός Lecornu καταφέρει να περάσει τον προϋπολογισμό από το κοινοβούλιο, όπου η κυβέρνησή του δεν έχει πλειοψηφία
Η Γαλλία δεν είναι η Ελλάδα και εξακολουθεί να δανείζεται χωρίς προβλήματα. Ωστόσο, η αγορά τής δείχνει ξεκάθαρα ότι η υπομονή της εξαντλείται. Και πολλά μπορούν ακόμη να συμβούν μέχρι τις προεδρικές εκλογές τον Απρίλιο.
Μπορείς να βρεις ολόκληρη την ανάλυση, από τις διαμαρτυρίες μέχρι το χρέος και τους υποψηφίους, στο τελευταίο μου βίντεο στο κανάλι μου στο YouTube ή στο Bulios.