Η Google διπλασίασε το cloud, κι όμως πέφτει 9%. Η αγορά αναρωτιέται ποιος θα πληρώσει τον λογαριασμό της AI
Η Alphabet είχε έσοδα 127,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων το τρίτο τρίμηνο, 25% περισσότερα από ό,τι πριν από έναν χρόνο. Ο Sundar Pichai καυχιέται ότι η εταιρεία έχει ετήσιο ρυθμό εσόδων μισού τρισεκατομμυρίου δολαρίων. Ωστόσο, η μετοχή $GOOG χάνει πάνω από 9% μετά το κλείσιμο της αγοράς, υποχωρώντας από τα 321,89 δολάρια κοντά στα 289 δολάρια. Έτσι, μέσα σε λίγα λεπτά εξαφανίστηκαν περίπου 350 δισεκατομμύρια δολάρια από την κεφαλαιοποίησή της.
Οι δραστηριότητες πάνε καλύτερα από ποτέ
Πρωταγωνιστής είναι το Google Cloud. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 103% στα 30,7 δισεκατομμύρια δολάρια και τα λειτουργικά κέρδη τριπλασιάστηκαν, από 3,6 σε 11,1 δισεκατομμύρια. Έτσι, το Cloud λειτουργεί πλέον με περιθώριο κέρδους περίπου 36%. Η αναζήτηση, την οποία σύμφωνα με τους σκεπτικιστές θα σκότωνε η AI, αυξήθηκε κατά 12% στα 63,4 δισεκατομμύρια, ενώ ο αριθμός των ερωτημάτων αυξάνεται με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων πέντε ετών. Η εφαρμογή Gemini ξεπέρασε το ένα δισεκατομμύριο χρήστες. Μόνο το YouTube ήταν πιο αδύναμο, με ανάπτυξη 9% στα 11,2 δισεκατομμύρια. Τα συνολικά λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν κατά 30% στα 40,6 δισεκατομμύρια.
Γιατί λοιπόν πέφτει η μετοχή
Ο πρώτος λόγος είναι τα κέρδη ανά μετοχή. Η αγορά περίμενε 3,02 δολάρια, ενώ η Alphabet ανακοίνωσε 2,12 δολάρια. Μέρος της διαφοράς οφείλεται σε έκτακτη ζημία 8,7 δισεκατομμυρίων από την αναπροσαρμογή της αξίας των μετοχικών επενδύσεων, η οποία μείωσε τα κέρδη κατά 0,55 δολάρια ανά μετοχή. Ακόμη κι αν εξαιρεθεί, όμως, το ποσό διαμορφώνεται στα 2,67 δολάρια, παραμένοντας σαφώς χαμηλότερο από τις εκτιμήσεις. Τα έσοδα, επιπλέον, ήταν οριακά χαμηλότερα από την εκτίμηση.
Ο δεύτερος και, κατά τη γνώμη μου, βασικός λόγος είναι τα μετρητά. Οι επενδύσεις σε κέντρα δεδομένων έφτασαν τα 51,4 δισεκατομμύρια δολάρια, πάνω από το διπλάσιο των 24 δισεκατομμυρίων της περσινής χρονιάς. Έτσι, οι ελεύθερες ταμειακές ροές κατέληξαν αρνητικές κατά 9,1 δισεκατομμύρια. Η Alphabet δεν επαναγόρασε ούτε μία μετοχή κατά το τρίμηνο, ενώ πέρυσι την ίδια περίοδο είχε δαπανήσει 11,5 δισεκατομμύρια για επαναγορές μετοχών. Αντί γι’ αυτό, δανείστηκε 28,7 δισεκατομμύρια μέσω ομολόγων και άντλησε άλλα 12,4 δισεκατομμύρια από την πώληση νέων μετοχών. Τα έξοδα τόκων αυξήθηκαν σημαντικά, από 143 εκατομμύρια σε 967 εκατομμύρια δολάρια.
Για χρόνια, η Google ήταν το σύμβολο μιας μηχανής παραγωγής χρήματος, που χρηματοδοτούσε τα πάντα από τα μετρητά της, συμπεριλαμβανομένων των επαναγορών μετοχών. Τώρα χρηματοδοτεί την κούρσα της AI με χρέος και απομειώνοντας τα ποσοστά συμμετοχής των μετόχων.
Μου αρέσει πολύ η τιμή στην οποία έχει φτάσει η Google και σκέφτομαι να αυξήσω τη θέση μου γύρω στα $280-290.
Έχετε μετοχές της Google στο χαρτοφυλάκιό σας; Πώς αξιολογείτε τα αποτελέσματα;