Ποιος θα πληρώσει τον λογαριασμό της AI; Πιθανότατα οι μετοχές που ήδη κατέχετε
Οι τιμές των μνημών περίπου τετραπλασιάστηκαν μέσα σε έναν χρόνο και τον λογαριασμό τον πληρώνουν οι κατασκευαστές τηλεφώνων, υπολογιστών και κονσολών. Ο μεγαλύτερος πληρωτής είναι ταυτόχρονα η μεγαλύτερη θέση στα περισσότερα χαρτοφυλάκια δεικτών. Η αγορά αποτιμά προς το παρόν και τις δύο πλευρές σαν να κάνει λάθος η μία.
Βασικά σημεία
Η Samsung κατέγραψε τριμηνιαία κέρδη-ρεκόρ, ενώ ταυτόχρονα σημείωσε για δεύτερη συνεχόμενη φορά ζημιές στον τομέα των τηλεφώνων.
Οι τιμές των μνημών εκτοξεύτηκαν μέσα σε έναν χρόνο περίπου στο τετραπλάσιο και δεν θα τις βρείτε στον δείκτη τιμών καταναλωτή.
Το μικτό περιθώριο κέρδους της Apple υποχωρεί για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο και η διοίκηση μιλά για περαιτέρω αυξήσεις στις τιμές των εισροών.
Η Micron έβγαλε σχεδόν 85 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε έναν χρόνο, κι όμως διαπραγματεύεται στις έντεκα φορές τα κέρδη της.
Το τυπικό χαρτοφυλάκιο δεικτών κατέχει εκείνους που πληρώνουν τον λογαριασμό της AI, όχι εκείνους που τον εισπράττουν.
Μία εταιρεία, δύο κόσμοι
Την καλύτερη εικόνα για όσα συμβαίνουν αυτή τη στιγμή στον τεχνολογικό κλάδο δεν θα τη βρείτε ανάμεσα σε δύο μετοχές, αλλά μέσα σε μία. Η Samsung Electronics κατέγραψε το τρίτο τρίμηνο του 2026 λειτουργικά κέρδη-ρεκόρ ύψους 107,4 τρισ. γουόν, περίπου 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και έγινε η πρώτη τεχνολογική εταιρεία στον κόσμο που ξεπέρασε τα 100 τρισ. γουόν σε ένα μόνο τρίμηνο.
Αρκεί όμως να κοιτάξει κανείς κάτω από την επιφάνεια. Ο τομέας των τσιπ απέφερε 106,5 τρισ. γουόν, δηλαδή πάνω από το 99 % του συνόλου των κερδών, με λειτουργικό περιθώριο περίπου 72 %. Ο τομέας κινητής, που πουλά τα τηλέφωνα Galaxy, κατέγραψε ζημιές για δεύτερη συνεχόμενη φορά, περίπου 0,6 τρισ. γουόν, παρά την αύξηση των εσόδων. Η αιτία είναι μία: οι μνήμες που αγοράζει από τον δικό της αδελφό τομέα ακρίβυναν τόσο πολύ, που δεν μπορεί να τις απορροφήσει το τηλέφωνο.
Η ίδια μεταβολή των τιμών που εκτόξευσε το ένα κομμάτι της εταιρείας σε ιστορικό ρεκόρ έστειλε το άλλο στο κόκκινο. Και ακριβώς αυτό συμβαίνει σε ολόκληρη την τεχνολογική αγορά, απλώς κατανεμημένο σε διαφορετικές μετοχές. Η διαφορά είναι ότι στη Samsung τα κέρδη και οι ζημιές συναντιούνται στην ίδια κατάσταση αποτελεσμάτων. Στις υπόλοιπες εταιρείες, τα κέρδη καταλήγουν σε μία μετοχή και οι ζημιές σε άλλη. Ίσως μάλιστα σε εκείνη που έχετε στο χαρτοφυλάκιό σας.