Αυτά τα ETF καταβάλλουν μέρισμα έως και 12 %
Το τακτικό εισόδημα από επενδύσεις προσελκύει ολοένα και περισσότερους επενδυτές, ενώ τα κεφάλαια με διψήλιες μερισματικές αποδόσεις συγκαταλέγονται στα πιο περιζήτητα προϊόντα της αγοράς. Ωστόσο, το υψηλό ποσοστό στην ένδειξη της απόδοσης δεν λέει από μόνο του τίποτα για το πόσα θα κερδίσει πράγματι ο επενδυτής. Πίσω από παρόμοιες φαινομενικά καταβολές κρύβονται εντελώς διαφορετικές στρατηγικές, από ποιοτικές εταιρείες με σταθερά αυξανόμενα μερίσματα έως την πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης, που θυσιάζει την άνοδο της τιμής. Ποια κεφάλαια κερδίζουν πραγματικά την απόδοση και ποια απλώς την αναδιανέμουν;
Βασικά σημεία
Τέσσερα δημοφιλή ETF προσφέρουν καταβολές από 3 % έως σχεδόν 12 % ετησίως. Παραδόξως, όμως, το κεφάλαιο με τη χαμηλότερη μερισματική απόδοση πέτυχε την καλύτερη μακροπρόθεσμη ανατίμηση. Γιατί το υψηλότερο εισόδημα δεν σημαίνει αυτόματα και μεγαλύτερα κέρδη;
Ένα ETF καταβάλλει στους επενδυτές σχεδόν 10 % ετησίως, κι όμως την τελευταία δεκαετία ουσιαστικά δεν απέφερε τίποτα. Ακόμη και η επανεπένδυση όλων των μερισμάτων δεν αρκούσε για να αντισταθμίσει τη μακροπρόθεσμη πτώση της αξίας του χαρτοφυλακίου.
Ένα κεφάλαιο που εστιάζει στον Nasdaq 100 προσφέρει καταβολή σχεδόν 12 %, αλλά η στρατηγική του έχει ένα σημαντικό μειονέκτημα. Όταν οι μετοχές τεχνολογίας ανεβαίνουν απότομα, ο επενδυτής παραιτείται από το μεγαλύτερο μέρος της ανόδου. Όταν, αντίθετα, πέφτουν, δεν αποφεύγει τις απώλειες.
Ένα από τα δημοφιλέστερα μερισματικά ETF συνδυάζει πιο σταθερές αμερικανικές μετοχές με πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης και καταβάλλει περίπου 8 % ετησίως. Το ύψος του εισοδήματος, ωστόσο, εξαρτάται από την αναστάτωση στην αγορά και μπορεί να μειωθεί σημαντικά σε πιο ήρεμες περιόδους.
Η διαφορά μεταξύ μερισματικής απόδοσης και πραγματικής συνολικής απόδοσης μπορεί να κοστίσει στον επενδυτή σημαντικό μέρος της περιουσίας του. Για αυτά τα τέσσερα ETF δεν μετρά μόνο το ύψος της καταβολής, αλλά και η προέλευσή της, η μακροπρόθεσμη αύξηση του κεφαλαίου και οι χρεώσεις, που διαφέρουν έως και δέκα φορές.
Τα μερισματικά ETF γνωρίζουν τα τελευταία χρόνια εξαιρετικά μεγάλη εισροή κεφαλαίων. Ορισμένοι επενδυτές αναζητούν σταθερό εισόδημα που θα συμπληρώσει ή θα αντικαταστήσει τον μισθό τους, άλλοι θέλουν ένα αντίβαρο στο χαρτοφυλάκιο απέναντι στις ακριβές μετοχές τεχνολογίας, ενώ άλλοι απλώς εκτιμούν την αίσθηση ότι οι επενδύσεις τους στέλνουν χρήματα στον λογαριασμό τους κάθε μήνα ή τρίμηνο. Η πτώση του τεχνολογικού κλάδου τον Οκτώβριο ενίσχυσε περαιτέρω αυτή τη ζήτηση, καθώς τα κεφάλαια μετακινήθηκαν σε πιο αμυντικούς τομείς της αγοράς.
Το πρόβλημα είναι ότι σήμερα η λέξη «μέρισμα» καλύπτει πολύ διαφορετικά πράγματα. Ένα κλασικό μερισματικό κεφάλαιο κατέχει μετοχές εταιρειών που διανέμουν μέρος των κερδών τους στους μετόχους. Παράλληλα, όμως, υπάρχει μια ταχέως αναπτυσσόμενη κατηγορία λεγόμενων κεφαλαίων εισοδήματος, που δημιουργούν καταβολές κυρίως μέσω πώλησης δικαιωμάτων προαίρεσης. Υπάρχουν επίσης κεφάλαια που αγοράζουν μηχανικά τις μετοχές με τις υψηλότερες αποδόσεις στον κόσμο, ανεξάρτητα από τον λόγο για τον οποίο η απόδοση είναι τόσο υψηλή.
Είναι βασικό να διακρίνουμε τη μερισματική απόδοση από τη συνολική απόδοση. Η μερισματική απόδοση δείχνει πόσα κατέβαλε το κεφάλαιο σε σχέση με την τιμή του μεριδίου. Η συνολική απόδοση συνυπολογίζει επιπλέον τη μεταβολή της τιμής του ίδιου του μεριδίου. Αν ένα κεφάλαιο καταβάλει 10 % και η τιμή του ταυτόχρονα υποχωρήσει κατά 10 %, ο επενδυτής στην πραγματικότητα δεν κέρδισε τίποτα· απλώς πήρε πίσω μέρος των δικών του χρημάτων. Τι συμβαίνει, λοιπόν, με αυτά τα κεφάλαια;