Πάλι ο πληθωρισμός! Οι μετοχές ανάπτυξης που έχετε αντιμετωπίζουν νέες δύσκολες στιγμές
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο ήταν υψηλότερος από ό,τι περίμενε η αγορά, με κινητήρια δύναμη τη βενζίνη και το ηλεκτρικό ρεύμα - δύο στοιχεία που δεν επηρεάζονται από τα επιτόκια της Fed. Παρ' όλα αυτά, επίκειται αύξηση. Ποιοι θα κερδίσουν και ποιοι θα πληρώσουν;
Βασικά σημεία
Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο αιφνιδίασε προς τα πάνω και η αγορά αναθεώρησε μέσα σε μία μόνο ημέρα τα στοιχήματά της για τη συνεδρίαση της Fed τον Δεκέμβριο.
Η βενζίνη είναι ακριβότερη κατά 37,4 % σε ετήσια βάση, αλλά οι ΗΠΑ δεν έχουν επίσημα καθόλου συνολικό ετήσιο πληθωρισμό αυτόν τον μήνα.
Ο διοικητής της Fed Waller περιέγραψε το στοιχείο που προσθέτει 20 έως 30 δολάρια στην τιμή του βαρελιού και δεν έχει καμία σχέση με τα επιτόκια.
Ο επικεφαλής της Fed του Σικάγου παρομοίασε την κατασκευή κέντρων δεδομένων με μια παλιομοδίτικη υπερθέρμανση της ζήτησης για ηλεκτρολόγους.
Η ΕΚΤ διατηρεί το επιτόκιο στο 2,5 % με πληθωρισμό 3,8 %, ενώ η Fed ετοιμάζεται για το αντίθετο - το ίδιο σοκ, δύο αντίθετες διαγνώσεις.
Ο αριθμός που παρέβλεψε η αγορά την Τρίτη
Με την πρώτη ματιά, τίποτα το δραματικό. Οι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Οκτώβριο κατά 0,4 % σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, ενώ οι οικονομολόγοι περίμεναν 0,3 %. Ο δομικός πληθωρισμός, χωρίς τρόφιμα και ενέργεια, αυξήθηκε κατά 0,3 % - τον ίδιο ρυθμό για τρίτο συνεχόμενο μήνα, που αντιστοιχεί σε περίπου 3,5 έως 4 % σε ετήσια βάση.
Ενδιαφέρον έχει τι αυξάνεται κάτω από την επιφάνεια. Η ενέργεια αυξήθηκε κατά 0,7 % τον Οκτώβριο, μετά το άλμα του Σεπτεμβρίου κατά 5,2 %. Το ηλεκτρικό ρεύμα ακρίβυνε κατά 0,9 % μέσα σε έναν μόνο μήνα. Η βενζίνη είναι ακριβότερη κατά 37,4 % σε ετήσια βάση - και αυτό είναι ένα από τα λίγα ετήσια στοιχεία που μπόρεσαν να υπολογίσουν οι στατιστικολόγοι, καθώς λόγω της περσινής διακοπής λειτουργίας της κυβέρνησης λείπουν τα στοιχεία για τον Οκτώβριο του 2025. Έτσι, οι ΗΠΑ δεν έχουν επίσημα συνολικό ετήσιο πληθωρισμό αυτόν τον μήνα.
Η αγορά αντέδρασε γρήγορα: ο Nasdaq έκλεισε χαμηλότερα κατά 0,74 %, η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου ανέβηκε στο 5,00 % και η απόδοση του διετούς εκτινάχθηκε κατά 17 μονάδες βάσης. Μετά τη δημοσίευση των στοιχείων, τα futures επιτοκίων ενσωματώνουν πλήρως αύξηση 25 μονάδων τον Δεκέμβριο και δίνουν περίπου 14 % πιθανότητα για αύξηση 50 μονάδων - το πρωί η πιθανότητα ήταν πρακτικά μηδενική.
Και εδώ αρχίζει το πρόβλημα για όποιον έχει μετοχές ανάπτυξης στο χαρτοφυλάκιό του. Τα στοιχεία που τροφοδοτούν σήμερα τον πληθωρισμό έχουν ελάχιστη σχέση με τα επιτόκια. Τα υψηλότερα επιτόκια δεν θα κάνουν φθηνότερο το βαρέλι πετρελαίου ούτε θα χτίσουν ένα εργοστάσιο παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας. Παρ' όλα αυτά, η Fed ετοιμάζει έναν ακόμη γύρο αύξησης του κόστους του χρήματος.